農(nóng)業(yè)上市公司融資影響因素的實(shí)證研究.pdf

1、農(nóng)業(yè)是我國(guó)基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè),農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好壞直接制約著我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康的發(fā)展。溫家寶總理就曾說過,“手中有糧,心中不慌”,生動(dòng)形象指出了農(nóng)業(yè)的重要性。黨中央長(zhǎng)期以來一直把“三農(nóng)”問題放置于我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的重要位置,自2004年至2013年,中央一號(hào)文件連續(xù)十年聚焦“三農(nóng)”,足見農(nóng)業(yè)在我國(guó)的基礎(chǔ)性地位是牢不可破的。農(nóng)業(yè)上市公司是我國(guó)農(nóng)業(yè)先進(jìn)生產(chǎn)力的代表,是農(nóng)業(yè)發(fā)展到一定階段所表現(xiàn)出的一種較為先進(jìn)的企業(yè)組織形式。同時(shí),農(nóng)業(yè)上市公司既是上

2、市公司與農(nóng)業(yè)企業(yè)的綜合體,又是連接農(nóng)戶與市場(chǎng)的紐帶,因此,在促進(jìn)我國(guó)農(nóng)業(yè)發(fā)展過程中扮演著重要角色。
　　然而,目前我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司融資方面存在內(nèi)源融資不足,外部融資能力有限等一系列問題,嚴(yán)重阻礙了農(nóng)業(yè)上市公司持續(xù)、健康、快速地發(fā)展。因此,如何根據(jù)農(nóng)業(yè)上市公司的特點(diǎn)增強(qiáng)其融資能力和發(fā)展后勁、準(zhǔn)確的分析影響農(nóng)業(yè)上市公司融資能力的因素,提高農(nóng)業(yè)上市公司的融資能力是當(dāng)前首要解決的問題。
　　本文以農(nóng)業(yè)上市公司為研究對(duì)象,查閱和分析文

3、獻(xiàn)、國(guó)內(nèi)外理論,并認(rèn)真總結(jié)國(guó)內(nèi)外已有的研究成果。在此基礎(chǔ)之上,首先,通過收集滬深兩市農(nóng)業(yè)上市公司的相關(guān)數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)的農(nóng)業(yè)上市公司的融資現(xiàn)狀進(jìn)行分析發(fā)現(xiàn):農(nóng)業(yè)上市公司的資產(chǎn)負(fù)債率整體水平較低,沒有充分發(fā)揮負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿作用;農(nóng)業(yè)上市公司流動(dòng)負(fù)債占債務(wù)總額比重高,非流動(dòng)負(fù)債占比較小且長(zhǎng)期借款的主要來源于銀行及金融機(jī)構(gòu);農(nóng)業(yè)上市公司的內(nèi)部融資比重過低,外部融資依賴性強(qiáng),自我擴(kuò)張能力不強(qiáng)。然后,結(jié)合我國(guó)農(nóng)業(yè)上市公司內(nèi)外部情況來分析造成我國(guó)農(nóng)業(yè)上市

4、公司融資現(xiàn)狀的原因:農(nóng)業(yè)上市公司整體盈利水平較低,自身積累不足;證券市場(chǎng)不夠完善,債券市場(chǎng)門檻較高;股利發(fā)放政策不恰當(dāng);金融機(jī)構(gòu)的貸款風(fēng)險(xiǎn)控制能力不強(qiáng)。再以深圳和上海兩交易所上市的37家農(nóng)業(yè)上市公司為對(duì)象,進(jìn)行農(nóng)業(yè)上市公司融資影響因素的實(shí)證研究。實(shí)證結(jié)果表明,企業(yè)規(guī)模、成長(zhǎng)能力、盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和償債能力等5個(gè)自變量均在0.05的顯著性水平上通過檢驗(yàn),企業(yè)規(guī)模和營(yíng)運(yùn)能力對(duì)企業(yè)融資能力呈正向作用,成長(zhǎng)能力、盈利能力和償債能力對(duì)企業(yè)融資能