青海省上市公司融資結構影響因素實證分析.pdf

1、隨著青海省近年來經(jīng)濟體制的轉軌、投融資體制改革和國有股減持的穩(wěn)步進行，上市公司的融資結構問題的研究具有越來越重要的現(xiàn)實意義。上市公司融資結構受到一系列因素的影響，如外部宏觀經(jīng)濟因素、公司規(guī)模、公司獲利能力、公司成長性、資產(chǎn)結構、有效稅率和非債務稅盾等。
　　本文在前人研究的基礎上，使用變截距固定效應模型對影響青海省上市公司融資結構的因素進行了實證分析。此模型能夠同時反映研究對象在時間和截面兩個方向上的變化規(guī)律以及不同時間、不同單元

2、的特征，并把反映宏觀經(jīng)濟的變量引入模型。從分析結果來看，公司規(guī)模、公司獲利能力、公司成長性、資產(chǎn)結構、有效稅率、非債務稅盾及宏觀經(jīng)濟變量均會影響公司的融資結構。其中，青海上市公司的資產(chǎn)負債率與公司規(guī)模、有形資產(chǎn)比率正相關，而與公司獲利能力、成長性負相關，并且受有效稅率和非債務稅盾的影響不顯著，而在宏觀經(jīng)濟的變量中，經(jīng)濟增長指標對總資產(chǎn)負債率和短期負債比率的影響均不顯著，與長期負債比率負相關；通貨膨脹率與總資產(chǎn)負債率、長期負債比率和短期負