我國上市公司債務(wù)融資影響因素的實(shí)證研究.pdf

1、債務(wù)融資是企業(yè)融資的主要方式。自從上世紀(jì)五十年代末Modigliani和Miller對(duì)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的問題進(jìn)行研究以來，很多專家的理論研究主要都集中在債權(quán)與股權(quán)的比例方面。比較而言，對(duì)企業(yè)的債務(wù)融資類型結(jié)構(gòu)、債務(wù)融資期限結(jié)構(gòu)、債務(wù)融資影響因素等研究較少涉及。近年來，上市公司債務(wù)融資影響因素是財(cái)務(wù)理論研究中的一大熱點(diǎn)，很多國內(nèi)外的專家學(xué)者對(duì)此發(fā)表過不同的觀點(diǎn)。但是目前我國資本市場(chǎng)尚不完善，債務(wù)融資的影響因素有很多，而且很復(fù)雜。因此，如何分析

2、驗(yàn)證，并通過加強(qiáng)或消除這些影響因素來規(guī)范我國上市公司的債務(wù)融資行為就成為一個(gè)亟待解決的問題。
　　現(xiàn)有的對(duì)于債務(wù)融資影響因素的實(shí)證研究多是針對(duì)一個(gè)影響因素做出的較深入的探討，或是只關(guān)注企業(yè)內(nèi)部的指標(biāo)來進(jìn)行研究。沒有將企業(yè)的營運(yùn)能力和盈利能力與資本市場(chǎng)的特征結(jié)合起來。為了研究企業(yè)內(nèi)外因素對(duì)債務(wù)融資的影響，我將考察企業(yè)內(nèi)部營運(yùn)能力、盈利能力、長短期增長機(jī)會(huì)以及資本市場(chǎng)的特征對(duì)企業(yè)融資的影響。
　　首先，本文論述了債務(wù)融資的相關(guān)經(jīng)