供應(yīng)鏈金融視角下的中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評估研究.pdf

1、供應(yīng)鏈金融(Supply Chain Finance,SCF)作為一種針對中小企業(yè)開發(fā)的短期授信模式,近年來受到我國商業(yè)銀行和中小企業(yè)的青睞,發(fā)展迅速。該種授信模式一方面可以為供應(yīng)鏈上相對弱勢的中小企業(yè)注入資金,降低供應(yīng)鏈融資成本,緩解中小企業(yè)融資困境;另一方面,商業(yè)銀行作為供應(yīng)鏈資金流的重要節(jié)點(diǎn),可以拓展上下游潛在客戶,提供延伸服務(wù),提高營銷效率。因此,供應(yīng)鏈金融逐漸受到國內(nèi)外金融機(jī)構(gòu)、財(cái)務(wù)公司和物流企業(yè)的關(guān)注。金融危機(jī)爆發(fā)后,我國部

2、分鋼貿(mào)企業(yè)通過將倉單重復(fù)質(zhì)/抵押、與鋼鐵生產(chǎn)商聯(lián)合虛構(gòu)貿(mào)易事實(shí)等手段獲取貸款,致使商業(yè)銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)提升,顯現(xiàn)出供應(yīng)鏈金融模式風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避機(jī)制失靈的可能性。所以商業(yè)銀行需要從供應(yīng)鏈的視角重新對中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評估。而本文則正是圍繞這一關(guān)鍵問題展開研究,以期為我國商業(yè)銀行在發(fā)展供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)的同時(shí)進(jìn)行中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)管理提供理論依據(jù)和實(shí)踐方法。
　　本文采用理論研究與實(shí)證研究相結(jié)合的方法,圍繞四個(gè)問題展開研究。一是在供應(yīng)鏈金融模式下導(dǎo)

3、致中小企業(yè)違約的因素有哪些?二是各影響因素對中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響程度和影響路徑如何?三是由這些影響因素構(gòu)成的指標(biāo)體系能否提高中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評估的準(zhǔn)確度?四是哪種評估模型更加準(zhǔn)確地預(yù)測中小企業(yè)違約的可能性?通過對這些問題的回答,從供應(yīng)鏈金融的視角,尋找適合的中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評估指標(biāo)體系和評估方法。
　　本文以供應(yīng)鏈管理相關(guān)理論和供應(yīng)鏈金融、中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)文獻(xiàn)為基礎(chǔ),首先構(gòu)建演化博弈模型對供應(yīng)鏈金融模式下各利益主體的博弈行為

4、分析,提出供應(yīng)鏈金融視角下中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的成因;其次根據(jù)成因?qū)?yīng)鏈金融視角下中小企業(yè)的信用風(fēng)險(xiǎn)的影響因素進(jìn)行理論分析,并通過結(jié)構(gòu)方程模型實(shí)證檢驗(yàn)各因素對中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響程度和影響路徑;然后基于影響因素構(gòu)建供應(yīng)鏈金融視角下的中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評估指標(biāo)體系;最后,根據(jù)該指標(biāo)體系維度高、樣本少的特點(diǎn),構(gòu)建基于二分類和多分類支持向量機(jī)( Support vector machine,SVM)的中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)評估模型,并通過實(shí)證檢驗(yàn)?zāi)Ｐ?/p>

5、的學(xué)習(xí)能力和泛化能力。
　　本文所做的工作和創(chuàng)新點(diǎn)主要體現(xiàn)在以下四個(gè)方面:(1)以博弈雙方有限理性為前提,構(gòu)建演化博弈模型對供應(yīng)鏈金融模式下各利益主體的博弈行為進(jìn)行分析,并進(jìn)行計(jì)算機(jī)動(dòng)態(tài)仿真,分析中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的成因;(2)通過結(jié)構(gòu)方程模型實(shí)證檢驗(yàn)了交易對手財(cái)務(wù)狀況、交易對手信用水平和供應(yīng)鏈企業(yè)間關(guān)系質(zhì)量、關(guān)系強(qiáng)度對中小企業(yè)信用風(fēng)險(xiǎn)的影響程度和影響路徑,彌補(bǔ)了以往研究對供應(yīng)鏈金融模式下的信用風(fēng)險(xiǎn)影響因素只進(jìn)行定性分析,缺乏實(shí)證檢

6、驗(yàn)的不足;(3)通過新舊指標(biāo)體系的實(shí)證對比,驗(yàn)證了在評估指標(biāo)體系內(nèi)加入反映真實(shí)貿(mào)易背景和供應(yīng)鏈合作關(guān)系的指標(biāo)有助于提高商業(yè)銀行對履約中小企業(yè)的識別能力,降低第2類錯(cuò)誤率,從而擴(kuò)大商業(yè)銀行向中小企業(yè)提供貸款的比例,促進(jìn)中小企業(yè)融資;(4)構(gòu)造二分類SVM信用風(fēng)險(xiǎn)評估模型,并與BP神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)模型進(jìn)行對比,通過實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)SVM模型能夠有效降低第1類錯(cuò)誤率,提高銀行對違約企業(yè)的識別能力,并且在模型學(xué)習(xí)能力、泛化能力以及預(yù)測能力方面均優(yōu)于BP神經(jīng)