管理層特征對旅游上市公司經(jīng)營績效影響的實證研究.pdf

1、本文旨在研究旅游上市公司董事會相關特征對其經(jīng)營績效的影響,試圖考察董事會結(jié)構(gòu)特征、董事會激勵特征、董事會行為特征對旅游上市公司經(jīng)營績效的影響,在此基礎上,有針對性地提出相關制度修訂和完善的方案,以推動旅游上市公司更好地發(fā)展。
　　本文的主要研究內(nèi)容包括以下板塊:
　　第一,旅游上市公司經(jīng)營和發(fā)展的歷程和變遷。本部分通過總資產(chǎn)、營業(yè)總收入、凈利潤、ROA、ROE等指標勾勒和描繪旅游上市公司的經(jīng)營和發(fā)展狀況,以建立對其發(fā)展和變遷

2、的感性認識,為后文的深入研究和分析打下基礎。
　　第二,董事會結(jié)構(gòu)特征對旅游上市公司經(jīng)營績效的影響。本部分主要研究董事會規(guī)模與結(jié)構(gòu)、董事會領導結(jié)構(gòu)對旅游上市公司經(jīng)營績效的而影響。
　　第三,董事會激勵特征對旅游上市公司經(jīng)營績效的影響。本部分主要分析董事會股權(quán)激勵、董事會現(xiàn)金薪酬激勵是否能夠促進董事會團隊更好地為公司服務,增進企業(yè)經(jīng)營績效和價值。
　　第四,董事會行為特征對旅游上市公司經(jīng)營績效的影響。本部分主要分析董事會

3、開會次數(shù)、獨立董事參會便利性是否能夠促進董事會團隊更好地為公司服務,增進企業(yè)經(jīng)營績效和價值。
　　第五,總體結(jié)論和推動旅游上市公司健康快速發(fā)展的政策建議。
　　本文通過細致的理論和實證分析,得到以下結(jié)論:
　　董事會規(guī)模對旅游上市公司經(jīng)營績效可能負面影響,但并不顯著;獨立董事占比對旅游上市公司經(jīng)營績效沒有顯著影響;董事長和總經(jīng)理兩職合一對旅游上市公司經(jīng)營績效也沒有顯著影響。以上結(jié)論的政策含義為:應在合理的范圍內(nèi)擴大董事

4、會規(guī)模,利用董事的社會關系,為旅游上市公司的發(fā)展注入更多的資源,促進其經(jīng)營績效的提升。
　　董事前三名薪酬總額對旅游上市公司經(jīng)營績效具有顯著的正向影響;董事持股比例對旅游上市公司經(jīng)營績效沒有顯著影響。以上結(jié)論的政策含義為:與中國國情相適應,由于董事的現(xiàn)金薪酬能夠較好地發(fā)揮激勵效應,因此應將現(xiàn)金薪酬與旅游上市公司的經(jīng)營績效掛鉤,經(jīng)營績效越高則給予董事的現(xiàn)金薪酬越高,以激勵其更好地為公司的發(fā)展貢獻力量和才智。另一方面,由于中國股市存在

5、種種缺陷,目前給予董事股票激勵的效果并不理想,因此在激勵機制的運用方面,還是要偏重于現(xiàn)金薪酬激勵,待中國股市制度更加完善后,再加強股票激勵的強度。
　　董事會會議次數(shù)對旅游上市公司經(jīng)營績效具有顯著的負面影響;獨立董事與上市公司工作地點一致性對旅游上市公司經(jīng)營績效具有顯著的正向影響。以上結(jié)論的政策含義為:由于董事會會議與次數(shù)無關,而與質(zhì)量相關,因此董事會會議無需增加,需要注意的是獨立董事與上市公司工作地點一致性對旅游上市公司經(jīng)營績效