我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易規(guī)則、特征及動(dòng)機(jī)研究.pdf

1、關(guān)聯(lián)交易因其具有積極面和消極面的雙重特性，一直以來都是學(xué)術(shù)界研究的熱點(diǎn)問題。積極的一面主要表現(xiàn)為，熟悉的關(guān)聯(lián)雙方進(jìn)行交易可以節(jié)約交易成本，給交易雙方都帶來真正的收益；消極的一面主要表現(xiàn)為，關(guān)聯(lián)交易為上市公司操縱利潤(rùn)、轉(zhuǎn)移資產(chǎn)、規(guī)避稅負(fù)等提供了看似合法的途徑，從而損害了中小股東、債權(quán)人以及國(guó)家的利益。從早期的學(xué)者研究文獻(xiàn)中還可以發(fā)現(xiàn)，相比西方發(fā)達(dá)國(guó)家，我國(guó)上市公司的關(guān)聯(lián)交易更多地表現(xiàn)為消極的一面，嚴(yán)重影響了證券市場(chǎng)的健康發(fā)展。那么，我國(guó)上

2、市公司關(guān)聯(lián)交易具有哪些特征，導(dǎo)致其頻發(fā)的動(dòng)機(jī)又有哪些，我國(guó)的政策監(jiān)管是否完善，這正是本文要研究的問題。
　　本文在借鑒相關(guān)學(xué)者研究的基礎(chǔ)上，首先對(duì)關(guān)聯(lián)交易相關(guān)理論概念進(jìn)行論述，主要闡述我國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家關(guān)聯(lián)交易規(guī)則的異同點(diǎn)以及我國(guó)關(guān)聯(lián)交易監(jiān)管的演進(jìn)。其次，通過統(tǒng)計(jì)分析滬市A股上市公司2007-2010年的關(guān)聯(lián)交易數(shù)據(jù)，研究經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下我國(guó)關(guān)聯(lián)交易行為的具體特征以及變化趨勢(shì)。接下來，以2010年滬市A股上市的102家公司的相關(guān)數(shù)據(jù)作為

3、樣本數(shù)據(jù)，通過建立多元線性回歸模型和差異性分析體系，實(shí)證分析和檢驗(yàn)關(guān)聯(lián)交易的發(fā)生動(dòng)機(jī)。研究結(jié)果表明：關(guān)聯(lián)購銷商品、提供或接受勞務(wù)、擔(dān)保抵押這三種關(guān)聯(lián)交易類型發(fā)生最為頻繁；我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易行為具有一定的地域性特征，較好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境能夠減少關(guān)聯(lián)交易行為；采掘業(yè)等資金密集型行業(yè)的日常關(guān)聯(lián)交易發(fā)生比例最高；經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下，我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易發(fā)生次數(shù)出現(xiàn)先下降后增長(zhǎng)的變化趨勢(shì)，金融保險(xiǎn)業(yè)受經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響最為顯著；我國(guó)上市公司關(guān)聯(lián)交易頻發(fā)的原因