銀行理財(cái)產(chǎn)品分析與監(jiān)管探討.pdf

1、過去的十年，隨著國有銀行的轉(zhuǎn)型，經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展以及金融改革的逐步深入，金融市場(chǎng)迎來了前所未有的發(fā)展機(jī)會(huì)。金融產(chǎn)品不斷創(chuàng)新，尤其在2011-2012年間銀行理財(cái)產(chǎn)品在數(shù)量不斷增長的同時(shí)，出現(xiàn)了結(jié)構(gòu)復(fù)雜的特點(diǎn)和產(chǎn)品設(shè)計(jì)不規(guī)范等問題，風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管的挑戰(zhàn)越來越凸顯。
　　 與其它文章討論銀行理財(cái)產(chǎn)品關(guān)注產(chǎn)品定價(jià)以及監(jiān)管條文具體細(xì)則方案不同，本文認(rèn)為銀行理財(cái)產(chǎn)品本質(zhì)的理解——交易結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、收益實(shí)現(xiàn)模式，無論是對(duì)理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新還是監(jiān)管都更為迫切和

2、必要。因此，本文重點(diǎn)對(duì)非資金池銀行理財(cái)產(chǎn)品中的債券型理財(cái)產(chǎn)品以及信托計(jì)劃類理財(cái)產(chǎn)品以及資金池理財(cái)產(chǎn)品案例的交易結(jié)構(gòu)和風(fēng)險(xiǎn)管理分側(cè)重進(jìn)行剖析，這兩類銀行理財(cái)產(chǎn)品是目前市場(chǎng)的熱點(diǎn)以及監(jiān)管難點(diǎn)。在債券型理財(cái)產(chǎn)品案例分析時(shí)注重對(duì)收益實(shí)現(xiàn)方式，通過模擬測(cè)算詳細(xì)分析了通過杠桿提高理財(cái)產(chǎn)品收益的實(shí)現(xiàn)方式。信托類理財(cái)產(chǎn)品分析了在監(jiān)管日益嚴(yán)格的情況下，引入有限合伙的交易結(jié)構(gòu)的“明股實(shí)債”模式。資金池類銀行理財(cái)產(chǎn)品側(cè)重分析了應(yīng)對(duì)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)資產(chǎn)配置設(shè)計(jì)

3、。
　　 在監(jiān)管探討部分，本文按照是否資金池類銀行理財(cái)產(chǎn)品分別提出不同的監(jiān)管思路。例如對(duì)于非資金池類理財(cái)產(chǎn)品，“分環(huán)節(jié)、類標(biāo)準(zhǔn)化”監(jiān)管的思路，分別對(duì)產(chǎn)品銷售、產(chǎn)品設(shè)計(jì)、產(chǎn)品投資運(yùn)營做了詳細(xì)的分析。如產(chǎn)品設(shè)計(jì)環(huán)節(jié)的監(jiān)管，結(jié)合前文的理財(cái)產(chǎn)品設(shè)計(jì)分析，總結(jié)了建立產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化庫用以對(duì)照提高監(jiān)管效率的思路，并提出資金來源和償付資金的監(jiān)管對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制以及宏觀調(diào)控的重要意義。在產(chǎn)品投資運(yùn)營階段提出了“以托管行為中心”的監(jiān)管思路，突出理財(cái)產(chǎn)品管理中