中小企業(yè)團(tuán)體貸款合約分析與設(shè)計(jì).pdf

1、中小企業(yè)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中已經(jīng)占據(jù)了重要的地位,是我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量。但是由于缺乏抵押,自身經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大,與銀行之間存在嚴(yán)重的信息不對(duì)稱,同時(shí)缺乏有效的政府支持,中小企業(yè)尤其是小微企業(yè)的融資難問(wèn)題一直存在并且尚未得到有效解決。以連帶責(zé)任為核心特征的團(tuán)體貸款由于其初期的高還款率贏得了廣泛的應(yīng)用,也得到了學(xué)術(shù)界的肯定。但是其僵硬的完全連帶責(zé)任機(jī)制則會(huì)在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)導(dǎo)致嚴(yán)重的違約傳染效應(yīng),使銀企雙方都面臨嚴(yán)重的損失,由此凸顯了團(tuán)體貸款

2、的不足。
　　本文依據(jù)次優(yōu)投資水平的信貸合約設(shè)計(jì)理論,通過(guò)建立以借款團(tuán)體成員融資價(jià)值為優(yōu)化目標(biāo)的信貸合約模型,比較了一般團(tuán)體貸款和獨(dú)立貸款合約,充分解釋了一般團(tuán)體貸款在惡化融資機(jī)會(huì)和促成策略違約的弊端。著眼于弱化一般團(tuán)體貸款的完全連帶責(zé)任,本文提出了部分連帶責(zé)任團(tuán)體貸款合約,并基于同樣的理論分析和證明了其相對(duì)于一般團(tuán)體貸款的優(yōu)越性和可行性,具體則表現(xiàn)在其可以為成員企業(yè)帶來(lái)更高的融資價(jià)值和更好的融資機(jī)會(huì)。
　　部分連帶責(zé)任的采

3、用反映的是企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)從企業(yè)向銀行的轉(zhuǎn)移,本文進(jìn)一步引入政府支持作為風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移承擔(dān)主體。對(duì)財(cái)政資金不同支持方式的比較,可以發(fā)現(xiàn),相比財(cái)政貼息方式,財(cái)政擔(dān)保支持能夠在實(shí)現(xiàn)同等效用增加的情況下更好地改善中小微企業(yè)的融資機(jī)會(huì),在經(jīng)濟(jì)下行時(shí),也能更有效地避免借款人的策略違約。在此基礎(chǔ)上,本文提出了建立以政府主導(dǎo)的互助擔(dān)?；鹱鳛殂y企之間貸款擔(dān)保機(jī)構(gòu)的融資擔(dān)保體系?；ブ鷵?dān)保基金吸納了來(lái)自會(huì)員企業(yè)、政府、其他商業(yè)機(jī)構(gòu)的資金,可以通過(guò)獨(dú)立和規(guī)范化的運(yùn)作