基于團體貸款的中小企業(yè)融資創(chuàng)新.pdf

1、中小企業(yè)是推動國民經(jīng)濟增長的重要力量，但資金短缺和融資困難極大地限制了中小企業(yè)的發(fā)展與壯大。中小企業(yè)融資難，已經(jīng)成為一個世界范圍內(nèi)的焦點話題，得到了理論界和實務(wù)界的廣泛關(guān)注。 本文從尋找中小企業(yè)信貸融資難的原因出發(fā)，運用信息不對稱和信貸配給理論對中小企業(yè)貸款難進行了理論分析，指出信息不對稱所導(dǎo)致的逆向選擇和道德風(fēng)險問題，是銀行對窮人或中小企業(yè)實施“信貸配給”的根源。而在現(xiàn)實中，制約銀行向中小企業(yè)貸款的因素，既包括中小企業(yè)自身的經(jīng)

2、營透明度低、抵押擔(dān)保不足等特點，也有銀行貸款方式不靈活、社會信用體系不健全的原因。 論文接下來研究了團體貸款如何在無抵押無擔(dān)保情況下，突破上述制約。團體貸款以連帶責(zé)任為核心，利用貸款者之間的“軟信息”，激發(fā)貸款者通過貸前自我選擇，實現(xiàn)高低風(fēng)險的“物以類聚”，緩解了逆向選擇。在貸中的項目投資階段，連帶責(zé)任激發(fā)貸款者之間進行橫向監(jiān)督，降低了事前道德風(fēng)險。在還款階段，連帶責(zé)任的存在，既實現(xiàn)了項目失敗的風(fēng)險在團體內(nèi)部的分擔(dān)，又通過“社會

3、擔(dān)保”機制提高了貸款者的還款意愿，降低了事后道德風(fēng)險。團體貸款的上述特點使其在運用于農(nóng)村信貸、解決農(nóng)戶資金需求上取得了巨大成功。本文結(jié)合中小企業(yè)集群化發(fā)展的最新趨勢，通過中小企業(yè)集群與農(nóng)戶信貸環(huán)境的對比分析，從根植性、信息和信用優(yōu)勢三方面論證了將團體貸款移植到集群內(nèi)中小企業(yè)融資的可行性。 為研究團體貸款應(yīng)用于中小企業(yè)融資時的還款率，論文建立了團體貸款還款激勵機制綜合模型，考察了企業(yè)間懲罰函數(shù)、企業(yè)間懲罰強度對團體貸款還款率的影響