基于復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的匯率市場(chǎng)關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)結(jié)構(gòu)實(shí)證研究.pdf

1、隨著世界經(jīng)濟(jì)一體化的推進(jìn)，國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)與資本流動(dòng)日趨激烈、頻繁，金融市場(chǎng)不確定性多，呈現(xiàn)復(fù)雜的波動(dòng)趨勢(shì)。匯率市場(chǎng)作為重要的金融市場(chǎng)，影響國(guó)際收支，對(duì)于匯率波動(dòng)規(guī)律的研究，有助于幫助貨幣當(dāng)局及時(shí)應(yīng)對(duì)匯率市場(chǎng)的波動(dòng)變化。由于匯率受到利率、通貨膨脹等諸多因素影響，匯率波動(dòng)發(fā)生及其演化行為表現(xiàn)出復(fù)雜系統(tǒng)的特點(diǎn)，傳統(tǒng)國(guó)際金融理論、匯率決定理論對(duì)于匯率市場(chǎng)波動(dòng)性的解釋越來(lái)越難。
　　匯率市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)連接復(fù)雜，各個(gè)國(guó)家構(gòu)成的貨幣節(jié)點(diǎn)豐富，以匯率波動(dòng)相關(guān)

2、性形成的匯率網(wǎng)絡(luò)波動(dòng)變化復(fù)雜，具有典型的復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)形式，分析匯率市場(chǎng)網(wǎng)絡(luò)擁有何種拓?fù)湫再|(zhì)及變化規(guī)律，為研究匯率市場(chǎng)波動(dòng)情況提供了新的途徑。學(xué)界一直將復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)的研究方法應(yīng)用在股票市場(chǎng)與股票指數(shù)上，對(duì)于匯率市場(chǎng)構(gòu)成的關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的研究還在起步階段，相關(guān)研究成果少。
　　本文根據(jù)復(fù)雜網(wǎng)絡(luò)理論，利用整體網(wǎng)分析方法，選取2007年1月到2016年12月期間一共3128個(gè)交易日以美元標(biāo)價(jià)的52種貨幣數(shù)據(jù)，計(jì)算貨幣間相關(guān)系數(shù)，選取各年度相關(guān)系數(shù)均值作

3、為建立匯率關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)的閾值，采用閾值法構(gòu)建各年度全連無(wú)向無(wú)權(quán)網(wǎng)絡(luò)。分析匯率網(wǎng)絡(luò)的拓?fù)湫再|(zhì)，探究匯率市場(chǎng)波動(dòng)的規(guī)律。本文通過(guò)UCINET6網(wǎng)絡(luò)分析軟件計(jì)算相關(guān)指標(biāo)，發(fā)現(xiàn)匯率市場(chǎng)關(guān)聯(lián)網(wǎng)絡(luò)具有較短的平均路徑長(zhǎng)度，十年間最短路徑長(zhǎng)度是1和2時(shí)包含了幾乎90％的情形，聚類(lèi)系數(shù)高，徘徊在0.8上下，以此驗(yàn)證匯率網(wǎng)絡(luò)存在小世界效應(yīng)。分析匯率網(wǎng)絡(luò)中各節(jié)點(diǎn)度中心性，對(duì)貨幣進(jìn)行權(quán)力性分析，對(duì)匯率網(wǎng)絡(luò)內(nèi)的節(jié)點(diǎn)進(jìn)行重要性排序，最后，針對(duì)推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程提出相