中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險畢業(yè)論文

1、<p><b>　　畢業(yè)論文（設(shè)計）</b></p><p>　　論文題目 我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其對策研究 </p><p>　　系 （院） 管理學(xué)院 </p><p>　　專 業(yè) 會計

2、 </p><p>　　班 級 </p><p>　　學(xué) 生 </p><p>　　指導(dǎo)教師 </p><p>　　日 期

3、 2012年4月15日 </p><p>　　我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其對策研究</p><p>　　摘 要：財務(wù)風(fēng)險，實質(zhì)是一種微觀經(jīng)濟風(fēng)險，是企業(yè)理財活動風(fēng)險的集中體現(xiàn)，市場經(jīng)濟條件下,每個企業(yè)都面臨著無處不在、無時不在的風(fēng)險,財務(wù)風(fēng)險作為一種客觀存在的經(jīng)濟風(fēng)險貫穿于企業(yè)各個財務(wù)環(huán)節(jié),是各種風(fēng)險因素在企業(yè)財務(wù)上的集中體現(xiàn)。如何控制和防范財務(wù)風(fēng)險,是擺在企業(yè)經(jīng)營者和財

4、務(wù)人員面前的一個重要課題,同時也是現(xiàn)代企業(yè)所面臨的一個重要問題，財務(wù)風(fēng)險十客觀存在的。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理的目的在于了解風(fēng)險的類型和特點,健全風(fēng)險管理機制,將損失降至最低程度,為企業(yè)創(chuàng)造最大的收益。本文從分析財務(wù)風(fēng)險的類型和形成原因出發(fā),闡述企業(yè)控制與防范財務(wù)風(fēng)險的對策,提出預(yù)測、防范財務(wù)風(fēng)險的建議。</p><p>　　關(guān)鍵詞：財務(wù)風(fēng)險 財務(wù)危機 財務(wù)預(yù)警 風(fēng)險管理</p><p>　　O

5、ur country small and medium-sized enterprise financial risk and Its Countermeasures</p><p>　　Abstract：the financial risk, the essence is one kind of microscopic economic risk, is the enterprise financial ris

6、k centralism manifests, under the condition of market economy, every enterprise faces everywhere, not in the risk, financial risk exists objectively as a kind of economic risk is perforative at the enterprise in all fina

7、ncial aspects, is a variety of risks factors in the concentration of corporate financial embodiment. How to control and prevent financial risks, is placed in the busi</p><p>　　Key words: financial risk fin

8、ancial crisis financial early warning risk management</p><p><b>　　目 錄</b></p><p><b>　　目 錄1</b></p><p>　　1、財務(wù)風(fēng)險的概念及基本特征2</p><p>　　1.1財務(wù)風(fēng)險的

9、概念2</p><p>　　1.2 財務(wù)風(fēng)險的基本特征2</p><p>　　1.2.1客觀性2</p><p>　　1.2.2全面性3</p><p>　　1.2.3不確定性3</p><p>　　1.2.4收益與損失共存性3</p><p>　　1.2.5 激勵性3</p

10、><p>　　2、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及其表現(xiàn)3</p><p>　　2.1德隆集團的案例闡述3</p><p>　　2.2財務(wù)風(fēng)險的具體體現(xiàn)4</p><p>　　2.2.1企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金比例過高4</p><p>　　2.2.2投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資失誤5</p><p>

11、;　　2.2.3企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制5</p><p>　　2.2.4企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高5</p><p>　　2.3企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因5</p><p>　　2.3.1外部原因6</p><p>　　2.3.2.內(nèi)部原因7</p><p>　　3、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施8&

12、lt;/p><p>　　3.1樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機制8</p><p>　　3.2建立財務(wù)風(fēng)險識別預(yù)警系統(tǒng)8</p><p>　　3.2.1財務(wù)風(fēng)險的識別8</p><p>　　3.2.2財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警9</p><p>　　3.3適度負(fù)債合理安排資本結(jié)構(gòu)9</p><p&g

13、t;　　3.4加強資金管理9</p><p>　　3.4.1合理調(diào)動使用資金9</p><p>　　3.4.2細(xì)化應(yīng)收賬款管理9</p><p>　　3.5完善科學(xué)的決策機制10</p><p>　　3.6利用投資組合來分散風(fēng)險10</p><p><b>　　4、總結(jié)10</b>&l

14、t;/p><p><b>　　參考文獻(xiàn)12</b></p><p>　　我國中小企業(yè)財務(wù)風(fēng)險及其對策研究</p><p>　　雖然企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，但企業(yè)可以充分利用自身資源，使企業(yè)內(nèi)部環(huán)境保持在最佳平衡狀態(tài)，并且迫使企業(yè)自己適應(yīng)外部環(huán)境。堅持用財務(wù)核心指標(biāo)來平衡企業(yè)財務(wù)狀況，揚長避短，以充分實現(xiàn)企業(yè)目標(biāo)。在市場經(jīng)濟中，財務(wù)風(fēng)險是現(xiàn)代企業(yè)

15、面對國內(nèi)外市場競爭的產(chǎn)物，尤其在我國這樣市場經(jīng)濟發(fā)育不完善的環(huán)境這種風(fēng)險越發(fā)不可避免，它貫穿于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程，對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響。企業(yè)除了要了解財務(wù)風(fēng)險的特征與成因外，更重要的是要掌握財務(wù)風(fēng)險的防范對策和方法，把企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險控制在合理、可接受的范圍內(nèi)，這些對加強企業(yè)財務(wù)管理、最大限度地降低企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)的財務(wù)風(fēng)險、提高企業(yè)財務(wù)經(jīng)營效益，具有十分重要的意義。</p><p>　　1、財務(wù)風(fēng)險的

16、概念及基本特征</p><p>　　1.1財務(wù)風(fēng)險的概念</p><p>　　財務(wù)風(fēng)險是指企業(yè)進(jìn)行財務(wù)管理過程中，由于各種不確定因素的影響導(dǎo)致企業(yè)的預(yù)期收益偏離實際收益而使企業(yè)蒙受損失的可能性。也就是說，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的本質(zhì)就來源于各種不確定的影響因素，因此企業(yè)生存發(fā)展所處的內(nèi)外環(huán)境的不確定性引發(fā)了企業(yè)財務(wù)運行結(jié)果的不確定性，從而產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險有狹義和廣義之分，狹義的財務(wù)風(fēng)險

17、僅指籌資風(fēng)險，廣義的財務(wù)風(fēng)險是指包括籌資風(fēng)險在內(nèi)的所有由于不確定事項給企業(yè)帶來的可能損失或收益。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個過程中，可將其劃分為：籌資風(fēng)險、投資風(fēng)險、資金回收風(fēng)險、收益分配風(fēng)險四個方面。</p><p>　　1.2 財務(wù)風(fēng)險的基本特征</p><p><b>　　1.2.1客觀性</b></p><p>　　在市場經(jīng)濟條件下

18、，企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，不以人的意志為轉(zhuǎn)移，企業(yè)只能通過各種途徑合理的規(guī)避風(fēng)險，盡量減少由于風(fēng)險可能造成的損失。企業(yè)財務(wù)活動存著兩種可能的結(jié)果，即現(xiàn)實預(yù)期目標(biāo)和不能實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，這就意味著不能實現(xiàn)預(yù)期目標(biāo)的風(fēng)險是客觀存在的。</p><p><b>　　1.2.2全面性</b></p><p>　　財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)財務(wù)管理的全過程并體現(xiàn)在多種財務(wù)關(guān)系上，在多個環(huán)

19、節(jié)都會影響企業(yè)經(jīng)營目標(biāo)的實現(xiàn)。例如資金籌資、資金運用、資金積累、資金分配等財務(wù)活動。</p><p><b>　　1.2.3不確定性</b></p><p>　　風(fēng)險是意外事件發(fā)生的一種可能性，雖然可以事前加以估計和控制，但由于影響財務(wù)活動結(jié)果的各種因素不斷發(fā)生變化，財務(wù)管理人員不可能在事前準(zhǔn)確地確定財務(wù)風(fēng)險的大小。因此無論多么精確的預(yù)測都無法準(zhǔn)確的確定即將面臨的財務(wù)

20、風(fēng)險的大小。</p><p>　　1.2.4收益與損失共存性</p><p>　　在經(jīng)營過程中風(fēng)險與收益是并存的。在一定條件下，如果風(fēng)險投資存在較大風(fēng)險，同時可能會取得較高的風(fēng)險報酬，反之亦然。如對高新技術(shù)項目的投資，風(fēng)險較傳統(tǒng)行業(yè)大得多，但其收益率也相應(yīng)較高。</p><p><b>　　1.2.5 激勵性</b></p>&l

21、t;p>　　財務(wù)風(fēng)險的客觀存在會促使企業(yè)加強財務(wù)管理，研究規(guī)避風(fēng)險的措施防范財務(wù)風(fēng)險，以提高應(yīng)變能力和經(jīng)濟效應(yīng)。</p><p>　　2、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及其表現(xiàn)</p><p>　　近年來，眾多的大企業(yè)紛紛倒閉，面臨倒閉的原因又驚人的相似，都是因為企業(yè)資金流的斷裂，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營失敗。企業(yè)出現(xiàn)資金流的斷裂導(dǎo)致企業(yè)失敗，只是直接問題的反映，實質(zhì)上是企業(yè)缺乏財務(wù)風(fēng)險防范和現(xiàn)金流的管理的能

22、力。德隆企業(yè)就是其中的一個典型案例，本文通過德隆集團的案例來談?wù)勂髽I(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因。</p><p>　　2.1德隆集團的案例闡述</p><p>　　德隆，曾被視為中國民營企業(yè)的一塊豐碑。在過去的18年內(nèi)，德隆從新疆一個小型私人企業(yè)開始，逐步變成中國最大的私有企業(yè)之一。德隆集團最興旺時擁有6000億元資產(chǎn)，而這家企業(yè)破產(chǎn)后，也成了中國有史以來首家、也是最大一家倒閉的民營金融集團。<

23、/p><p>　　德隆集團成立于1986年，它的發(fā)展主要分為三個階段：第一階段1986-1996年，德隆從電腦打字名片制作復(fù)印服務(wù)開始，涉足為大學(xué)生、中學(xué)生提供課外輔導(dǎo)教材、翠竹牌添加劑貿(mào)易、自行車鎖制造、油田貿(mào)易等領(lǐng)域，經(jīng)歷了千心萬苦，積累了豐富的經(jīng)驗和教訓(xùn)，培養(yǎng)商業(yè)的遠(yuǎn)見和洞察力，完成了原始積累；第二階段1997-2001年，德隆開始全面進(jìn)入實業(yè)，主要是從資本市場融資后，長線投資實業(yè)，“長融長投”。這一個階段戰(zhàn)略

24、定位準(zhǔn)確，方法恰當(dāng)，通過對行業(yè)進(jìn)行研究，確定目標(biāo)企業(yè)，然后通過兼并收購等手段進(jìn)行產(chǎn)業(yè)整合，拓寬業(yè)務(wù)的規(guī)模和范圍，最后獲取國際終端市場，提升企業(yè)整體價值；第三階段是2001以后，自從德隆控股的公司全面進(jìn)入金融機構(gòu)來獲取資金繼續(xù)支撐整合并改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，當(dāng)?shù)侣￠_始投入巨資并購企業(yè)后，產(chǎn)業(yè)整合并沒有產(chǎn)生足夠的現(xiàn)金流，而是把高速擴張形成的龐大資產(chǎn)建立在高負(fù)債的沙灘上，正是由于長期直接融資受阻，而轉(zhuǎn)向短期間接融資，并且追求所謂的規(guī)范化和國際接軌，管

25、理成本和財務(wù)費用驟升，使得整個系統(tǒng)的資金鏈吃緊，最終產(chǎn)生危機。</p><p>　　2.2財務(wù)風(fēng)險的具體體現(xiàn)</p><p>　　財務(wù)風(fēng)險存在于財務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，不同的財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的具體原因也是不相同的。我國企業(yè)財務(wù)風(fēng)險是由財務(wù)管理因決策失誤、管理不善及缺乏風(fēng)險意識等原因造成的，具體表現(xiàn)在以下幾方面：</p><p>　　2.2.1企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理，負(fù)債資金

26、比例過高</p><p>　　通常，企業(yè)在構(gòu)建自身的資金結(jié)構(gòu)時，應(yīng)充分考慮自有資金與負(fù)債資金、長期資金與短期資金的相互比例，以確保企業(yè)的資金能夠正常周轉(zhuǎn)。資金結(jié)構(gòu)的合理比率應(yīng)為產(chǎn)權(quán)比率6：4、流動比率2：1。我國很多企業(yè)的資金結(jié)構(gòu)是不合理的，具體上表現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債率過高，很多企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80%以上。資產(chǎn)負(fù)債率越高意味著企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險越大，如果企業(yè)實現(xiàn)不了目標(biāo)利潤，到期債務(wù)將無法償還，企業(yè)會立即陷入嚴(yán)重的財

27、務(wù)危機。如德隆中的上市公司新疆屯河2001年的狀況，番茄主營業(yè)務(wù)收入人民幣3.72億元，軟飲料主營業(yè)務(wù)收入人民幣2.95億元，兩項共占新疆屯河主營業(yè)務(wù)收入的86.92%，主營收入比上年增加3.13億元，增幅達(dá)68.97%，凈利潤卻下降了人民幣4119萬元，凈利潤率猛然從20.20%下降至6.6%，應(yīng)收賬款增加1.3億元，增幅為100.12%，存貨增加2.45億元，增幅75.7%?？梢?，多元化投資的失敗會導(dǎo)致營運資金的短缺，相應(yīng)地增大了企

28、業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。</p><p>　　2.2.2投資決策失誤，導(dǎo)致大量投資失誤</p><p>　　決策失誤是產(chǎn)生企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的又一表現(xiàn)。當(dāng)前，依靠經(jīng)驗決策及主觀決策為主的企業(yè)決策方式仍然普遍存在，從而使企業(yè)容易忽略規(guī)模擴張與加強自身管理的配套建設(shè)，難以適應(yīng)市場彈性變化和多元化生產(chǎn)經(jīng)營與投資結(jié)構(gòu)的協(xié)調(diào)和控制，致使決策失誤頻繁發(fā)生。企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中債務(wù)比例過高所導(dǎo)致的企業(yè)因無法償還到期債務(wù)而使企

29、業(yè)陷入財務(wù)困難是最常見的現(xiàn)象之一。在固定資產(chǎn)的投資決策中，由于企業(yè)對投資項目可行性缺乏周密的分析和研究，以及決策者經(jīng)驗決策和主觀決策等方面原因?qū)е聸Q策失誤，致使資金無法收回，為企業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。某大型國有企業(yè)從國外引來一條生產(chǎn)線花了1萬美元，投產(chǎn)后發(fā)現(xiàn)所生產(chǎn)的產(chǎn)品市場已飽和，銷售不出去，造成幾千萬元的損失，最終導(dǎo)致財務(wù)危機破產(chǎn)。此外，投資項目不能獲得預(yù)期收益，對外投資無法按期收回，從而產(chǎn)生巨大的企業(yè)財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)對外投資包括有價證券投資

30、，聯(lián)營投資等。有價證券投資風(fēng)險包括系統(tǒng)性風(fēng)險和非系統(tǒng)性風(fēng)險。由于投資決策者對投資風(fēng)險的認(rèn)識不足，決策失誤及盲目投資導(dǎo)致一些企業(yè)產(chǎn)生巨額投資損失，由此產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。</p><p>　　因此，如何加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理，強化科學(xué)決策成為迫在眉睫的重要工作。</p><p>　　2.2.3企業(yè)賒銷比重大，應(yīng)收賬款缺乏控制</p><p>　　當(dāng)前我國市場已普遍形成以買方市

31、場為主導(dǎo)的形式。企業(yè)產(chǎn)品滯銷現(xiàn)象十分嚴(yán)重，一些企業(yè)為了增加銷量，擴大市場占有率，大量采用賒銷方式銷售產(chǎn)品，導(dǎo)致企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增加，從會計核算的角度看，這可以增加企業(yè)利潤，但相當(dāng)多的企業(yè)在此過程中對客戶的信用等級了解不夠，盲目賒銷造成大量應(yīng)收賬款失控，嚴(yán)重影響了資產(chǎn)的流動性和安全性，同時由于商業(yè)信用還未在我國企業(yè)間廣泛建立，因此有相當(dāng)比例的應(yīng)收賬款長期無法收回，直至成為壞帳，由此形成了企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。</p><p&

32、gt;　　2.2.4企業(yè)存貨庫存結(jié)構(gòu)不合理，存貨周轉(zhuǎn)率不高</p><p>　　企業(yè)的流動資產(chǎn)中，存貨所占的比重相對較大。存貨周轉(zhuǎn)率不高將導(dǎo)致資金積壓在存貨上，不能正常運轉(zhuǎn)，企業(yè)還必須為此支付大量保管費，同時，還要承擔(dān)市價下跌造成的損失，形成財務(wù)負(fù)險。</p><p>　　2.3企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的成因</p><p>　　財務(wù)風(fēng)險存在于企業(yè)生產(chǎn)活動中的每個環(huán)節(jié)中，企業(yè)財

33、務(wù)風(fēng)險的影響因素諸多，既有外部原因也有內(nèi)部原因。下面以德隆集團為例，分析財務(wù)風(fēng)險的成因。</p><p><b>　　2.3.1外部原因</b></p><p>　?。?）企業(yè)財務(wù)管理不適應(yīng)國家宏觀環(huán)境的變化。宏觀環(huán)境的復(fù)雜多變是企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險的外部原因，財務(wù)管理受經(jīng)濟環(huán)境、法律環(huán)境、社會文化環(huán)境等因素的影響。例如，通貨膨脹，將使企業(yè)資金供給發(fā)生短缺，貨幣性資金貶值

34、，實物性資金相對升值，資金成本持續(xù)升高而利率的變動必然會產(chǎn)生利率風(fēng)險，包括利息負(fù)擔(dān)過重的風(fēng)險，產(chǎn)生利息的投資發(fā)生虧損的風(fēng)險和不能履行償債義務(wù)的風(fēng)險等等。這些因素存在于企業(yè)之外，又對企業(yè)財務(wù)管理產(chǎn)生重大的影響，是企業(yè)無法控制的，任何一個環(huán)境因素的突變都可能使企業(yè)陷入財務(wù)風(fēng)險中。比如匯率的變化必然會產(chǎn)生匯率風(fēng)險，導(dǎo)致企業(yè)外匯收支不平衡，產(chǎn)生匯兌損失。財務(wù)管理的宏觀環(huán)境具有復(fù)雜性、多樣性，如果企業(yè)財務(wù)管理系統(tǒng)不能適應(yīng)外部環(huán)境的變化，必然會給企

35、業(yè)帶來財務(wù)風(fēng)險。2001年后，面對中國資本市場和外部環(huán)境的變化，德隆沒有進(jìn)行經(jīng)營管理理念和戰(zhàn)略管理的調(diào)整，而是堅守德隆的“理想主義和戰(zhàn)略定位”，由德隆控股的公司全面進(jìn)入金融機構(gòu)，以獲取資金繼續(xù)支撐整合并改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)。為實現(xiàn)長期投資傳統(tǒng)茶葉的贏利，不得不實施“短融長投”，引發(fā)資金短缺，最終使得整個系統(tǒng)的資金鏈吃緊，危機出現(xiàn)。</p><p>　?。?）企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理。資金主要指企業(yè)全部資源來源于權(quán)益資金與負(fù)債資

36、金的比例關(guān)系。資金結(jié)構(gòu)不合理導(dǎo)致企業(yè)財務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，嚴(yán)重影響企業(yè)的償付能力，從而引發(fā)企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。企業(yè)在籌資過程中，為降低資本成本，更多的采用債務(wù)融資方式，從而導(dǎo)致債務(wù)資本在總資本中的比例過高，一旦資金鏈斷掉，企業(yè)無法及時償還到期債務(wù)，就會陷入財務(wù)困境。從國有企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)來看，普遍存在著資產(chǎn)負(fù)債率過高的問題，因為企業(yè)在產(chǎn)生規(guī)模擴張以及流動資金不足時，首先會向銀行借款。</p><p>　　（3）企業(yè)收益分配政策

37、缺乏規(guī)范性。企業(yè)在不同成長和發(fā)展階段所采用的股利政策也不同。其分配方法的選擇會影響投資者對企業(yè)狀況的判斷和企業(yè)的聲譽，從而影響企業(yè)資金的來源，也可能影響企業(yè)潛在投資者的投資決策。例如，采用剩余股利政策則說明企業(yè)處于初創(chuàng)階段，此時企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險高，有投資需求且融資能力差。另外，企業(yè)的利潤分配政策如果缺乏控制制度，不結(jié)合企業(yè)的實際情況，不進(jìn)行科學(xué)的分配決策，必將影響企業(yè)的財務(wù)結(jié)構(gòu)，從而形成間接的財務(wù)風(fēng)險。</p><p&g

38、t;　?。?）利率水平和外匯匯率水平的影響。首先，企業(yè)以負(fù)債籌入的資金，當(dāng)合同利率固定時，市場利率的下降會使企業(yè)按合同水平支付較高的利息；當(dāng)合同采用浮動利率時，利率的上升使企業(yè)付息壓力加大，都會加大企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險。其次，如果企業(yè)采用外幣融資，那么浮動利率的變化也會導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險。再次，匯率的變動還會影響進(jìn)口企業(yè)的收益情況。</p><p>　　2.3.2.內(nèi)部原因</p><p>　

39、?。?）企業(yè)財務(wù)人員的風(fēng)險意識淺薄。傳統(tǒng)的財務(wù)管理中，財務(wù)人員認(rèn)為只要合理利用企業(yè)的各項資金就不會產(chǎn)生財務(wù)風(fēng)險，沒有意識到財務(wù)風(fēng)險是客觀存在的，使其被動處理日常事物很難有時間、精力主動鉆研深層次的管理問題，缺乏財務(wù)管理的能力不能為管理高層決策提供有效的財務(wù)信息，這是導(dǎo)致財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的重要原因。德隆集團是由37個自然人注冊成立的控股公司，是由唐萬新?lián)味麻L的家族企業(yè)。唐萬新的個性是做事重情誼，理性不足。他這種性格所表現(xiàn)的兩面性都反映在其

40、公司治理和決策中，特別是所倡導(dǎo)的企業(yè)家精英俱樂部管理模式，使得后來德隆決策陷入了嚴(yán)重的路徑依賴。換句話說，他是集團破產(chǎn)的一個不可忽視的原因。</p><p>　?。?）企業(yè)財務(wù)缺乏科學(xué)性。目前我國的財務(wù)決策也普遍存在著經(jīng)驗決策和主管決策的現(xiàn)象尤其表現(xiàn)在固定資產(chǎn)投資中，企業(yè)在分析投資項目的可行性過程中，未能科學(xué)判斷投資的內(nèi)外部環(huán)境以及對未來現(xiàn)金流量產(chǎn)生的影響，從而造成投資失誤，項目預(yù)期收益無法實現(xiàn)，產(chǎn)生巨大的財務(wù)風(fēng)

41、險。</p><p>　　（3）企業(yè)存貨和應(yīng)收賬款管理機制不健全。目前我國企業(yè)的流動資產(chǎn)比例普遍較低，即便是在流動資產(chǎn)中，存貨的比重相對較大，甚至有一部分超儲積壓商品。由于存貨的變現(xiàn)能力較低，大量的存貨不僅增加了企業(yè)管理費用，也降低了流動資金的比重，不利于企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)。同時，長期持有存貨還要承擔(dān)因存貨市場價格下跌而產(chǎn)生損失的風(fēng)險。而且，企業(yè)為增加產(chǎn)品的市場占有率，經(jīng)常會采用應(yīng)收賬款方式銷售產(chǎn)品，但在收回應(yīng)收賬款

42、的過程中，一方面?zhèn)鶆?wù)人長期占用本企業(yè)資金，影響本企業(yè)資金的流動性；另一方面，對客戶的信用水平和經(jīng)營狀況不夠了解，造成大量應(yīng)收賬款不能收回，形成壞賬損失。</p><p>　　（4）企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)部控制制度不健全。企業(yè)財務(wù)管理內(nèi)部控制制度不健全。企業(yè)內(nèi)部控制制度建立的目的就是為了督促各項資金的合理使用，以產(chǎn)生更大的經(jīng)濟效益。但是在現(xiàn)階段，部分企業(yè)的內(nèi)部控制制度與企業(yè)財務(wù)管理制度合在一起，未能有效的對財務(wù)資金的投資和

43、收回情況進(jìn)行監(jiān)管，內(nèi)部控制制度形同虛設(shè)，必然造成風(fēng)險的加劇。</p><p>　　（5）財務(wù)會計信息質(zhì)量有待提高。企業(yè)財務(wù)信息不準(zhǔn)確、不及時、不全面不但直接影響了企業(yè)的科學(xué)決策，而且還會給國家和上級主管部門制定有關(guān)政策或決策造成誤導(dǎo)，影響了政府宏觀管理和社會監(jiān)督的效果。</p><p>　　3、企業(yè)財務(wù)風(fēng)險的防范措施</p><p>　　在市場條件下，財務(wù)風(fēng)險是客觀

44、存在的，要完全消除風(fēng)險是及其不現(xiàn)實的。所以企業(yè)在確定財務(wù)風(fēng)險控制目標(biāo)時不能一味追求低風(fēng)險甚至零風(fēng)險，而應(yīng)本著成本效益原則把財務(wù)風(fēng)險控制在一個合理的、可接受的范圍之內(nèi)。無論企業(yè)處于生存、發(fā)展與盈利的任一階段，規(guī)避企業(yè)的財務(wù)風(fēng)險都是最重要的問題，控制、防范與化解財務(wù)風(fēng)險是確保企業(yè)在激烈的市場競爭中立于不敗之地的前提條件。</p><p>　　因此，要加強企業(yè)財務(wù)風(fēng)險防范，如何防范企業(yè)財務(wù)風(fēng)險，化解財務(wù)風(fēng)險，以實現(xiàn)財務(wù)

45、管理目標(biāo)，是企業(yè)財務(wù)管理工作的重點。現(xiàn)著重從一下幾點來談?wù)勅绾畏婪镀髽I(yè)財務(wù)風(fēng)險。</p><p>　　3.1樹立風(fēng)險意識，建立有效的風(fēng)險防范處理機制</p><p>　　具體主要有：一是堅持謹(jǐn)慎性原則，建立風(fēng)險基金。即在損失發(fā)生以前以預(yù)提方式建立用于防范風(fēng)險損失的專項準(zhǔn)備金。如產(chǎn)品制造業(yè)可按一定規(guī)定和標(biāo)準(zhǔn)計提壞賬準(zhǔn)備金、商業(yè)流通企業(yè)計提商品削價準(zhǔn)備金，用以彌補風(fēng)險損失。二是建立企業(yè)資金使用

46、效益監(jiān)督制度。有關(guān)部門應(yīng)定期對資產(chǎn)管理比率進(jìn)行考核。同時，加強流動資金的投放和管理，提高流動資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率，進(jìn)而提高企業(yè)的變現(xiàn)能力，增加企業(yè)的短期償債能力。另外，還要盤活存量，加快閑置設(shè)備的處理，將收回的資金償還債務(wù)。</p><p>　　3.2建立財務(wù)風(fēng)險識別預(yù)警系統(tǒng)</p><p>　　3.2.1財務(wù)風(fēng)險的識別</p><p>　　財務(wù)風(fēng)險識別是在財務(wù)風(fēng)險管理過程

47、中，在不利風(fēng)險剛出現(xiàn)或出現(xiàn)之前，就予以識別，以準(zhǔn)確把握各種財務(wù)風(fēng)險信號及其產(chǎn)生原因。企業(yè)財務(wù)風(fēng)險識別的主要方法有：現(xiàn)場觀察法和財務(wù)報表法?，F(xiàn)場觀察法，是指通過直接觀察企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和具體的業(yè)務(wù)活動，了解和掌握企業(yè)面臨的財務(wù)風(fēng)險。財務(wù)報表法，即通過分析資產(chǎn)負(fù)債表、損益表和現(xiàn)金流量表等報表的會計資料，確定企業(yè)在各種情況下的潛在損失和原因，對主要指標(biāo)的實際值和標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對比分析，已確定風(fēng)險的存在和風(fēng)險暴露程度。</p><

48、p>　　3.2.2財務(wù)風(fēng)險的預(yù)警</p><p>　　設(shè)立財務(wù)風(fēng)險預(yù)警機制采用及時的數(shù)據(jù)化管理方式，通過全面分析企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營、外部環(huán)境等各種資料，以財務(wù)指標(biāo)數(shù)據(jù)形式將企業(yè)面臨的潛在風(fēng)險預(yù)先告知經(jīng)營者，同時尋找財務(wù)危機發(fā)生的原因和企業(yè)財務(wù)管理中存在的問題，并明確告知企業(yè)經(jīng)營者解決問題的有效措施，組成企業(yè)財務(wù)管理的一張疏而不漏的安全網(wǎng)。</p><p>　　3.3適度負(fù)債合理安排資本結(jié)構(gòu)

49、</p><p>　　企業(yè)在充分考慮影響負(fù)債各項因素的基礎(chǔ)上，謹(jǐn)慎負(fù)債，在制定負(fù)債計劃的同時，使其具有一定的還款保證，企業(yè)負(fù)債好的流動資產(chǎn)與流動負(fù)債的流動比率不低于1：1，最好流動比例保持在2：1的安全區(qū)域。流動比率越高，表示短期償債能力越強，流動負(fù)債獲得清償能力的機會越大，債權(quán)越有保障。還有企業(yè)的息稅前利潤率大于負(fù)債成本率是企業(yè)負(fù)債經(jīng)營的先決條件。如果息稅前利潤率小于負(fù)債成本率，就不能負(fù)債經(jīng)營，只能用增資辦法籌

50、資。因此，企業(yè)必須權(quán)衡財務(wù)風(fēng)險和資金成本的關(guān)系，確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。確定資本結(jié)構(gòu)的方法主要有息稅前利潤—每股利潤分析法和比較資金成本分析法，在平時應(yīng)用時，必須要結(jié)合各種實際情況進(jìn)行判斷，盡可能使資本結(jié)構(gòu)合理化。企業(yè)的負(fù)債比率多少為適度，并無定論。但一般來講它必須與企業(yè)的償債能力相匹配。由于在企業(yè)中，只作為所有者權(quán)益的那一部分才是償債的來源，因此，舉債規(guī)模應(yīng)與企業(yè)所有者權(quán)益相適應(yīng)，一般來說不應(yīng)超過凈資產(chǎn)的數(shù)額。</p>&l

51、t;p><b>　　3.4加強資金管理</b></p><p>　　3.4.1合理調(diào)動使用資金</p><p>　　防范財務(wù)風(fēng)險，需要財務(wù)人員進(jìn)行貨幣資金的合理調(diào)度。根據(jù)企業(yè)自身資金運動的規(guī)模和生產(chǎn)特點，妥善安排貨幣資金收支活動，使企業(yè)能保證日常的生產(chǎn)經(jīng)營需要，并且在還款和分紅付息到來時，及時籌措和調(diào)度資金，以避免出現(xiàn)無力支付的情況。</p>&l

52、t;p>　　3.4.2細(xì)化應(yīng)收賬款管理</p><p>　　應(yīng)收賬款管理是企業(yè)日常經(jīng)營管理的重要內(nèi)容，企業(yè)在賒銷商品之前應(yīng)該確立信用政策，同時，加強對應(yīng)收賬款的追蹤分析，有利于確保信用政策的全面落實。日常管理中，主要做好以下工作：第一，建立信用額度管理制度。信用額度是指企業(yè)給予某客戶賒銷商品的最高額度，是根據(jù)客戶的經(jīng)濟實力和企業(yè)愿意承擔(dān)風(fēng)險的大小決定的，這有利于降低企業(yè)風(fēng)險水平；第二，做好賬齡分析。這樣有助

53、于明確目前的收賬重點和程序，從而提高應(yīng)收賬款的收現(xiàn)效率；第三，加強對壞賬的管理。嚴(yán)格審批壞賬損失，仍然要關(guān)注逾期未收回的已作壞賬核銷的應(yīng)收賬款。第四，評估客戶的償債能力。</p><p>　　3.5完善科學(xué)的決策機制</p><p>　　完善企業(yè)財務(wù)風(fēng)險決策機制，必須系統(tǒng)全面的識別、分析與預(yù)測財務(wù)風(fēng)險，采取科學(xué)的方法防范與控制財務(wù)分析，并對管理效果做出客觀評價。這表明了企業(yè)財務(wù)活動的風(fēng)險性

54、特征強調(diào)企業(yè)整個財務(wù)活動是一種風(fēng)險性活動，要求管理者在進(jìn)行財務(wù)管理時必須關(guān)注財務(wù)風(fēng)險客觀存在的經(jīng)濟現(xiàn)象。財務(wù)風(fēng)險本身具有綜合性，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動中所有風(fēng)險最終都反映在財務(wù)風(fēng)險中，使決策科學(xué)化和合理化是防范財務(wù)風(fēng)險的重要手段，所以企業(yè)必須建立科學(xué)的決策機制。而決策機制是指決策權(quán)力的形成、規(guī)定和規(guī)范，它包括企業(yè)的決策機構(gòu)、決策機制、決策內(nèi)容等。</p><p>　　3.6利用投資組合來分散風(fēng)險</p>

55、<p>　　當(dāng)兩項資產(chǎn)的收益率具有完全負(fù)相關(guān)的關(guān)系時，兩者之間的非系統(tǒng)風(fēng)險可以充分地相互抵消，甚至完全消除。當(dāng)兩項資產(chǎn)的收益率完全正相關(guān)時，則不能抵消任何風(fēng)險。在實際中，兩項資產(chǎn)收益率具有完全正相關(guān)或完全負(fù)相關(guān)關(guān)系的情況幾乎是不可能的，絕大多數(shù)資產(chǎn)兩兩之間具有不完全的相關(guān)關(guān)系，因此資產(chǎn)組合才能可以分散風(fēng)險。但在風(fēng)險分散的過程中，不應(yīng)當(dāng)過分額夸大資產(chǎn)多樣性和資產(chǎn)個數(shù)的作用。在資產(chǎn)組合中資產(chǎn)數(shù)目較低時，增加資產(chǎn)的個數(shù)，分散風(fēng)險的效

56、應(yīng)會比較明顯，但資產(chǎn)數(shù)目增加到一定程度時，風(fēng)險分散效用會逐漸減弱，此時如果繼續(xù)增加資產(chǎn)數(shù)目，對分散風(fēng)險已經(jīng)沒有多大實際意義，只會增加管理成本。另外，投資組合不能完全消除風(fēng)險，系統(tǒng)風(fēng)險是不能通過風(fēng)險的分散來消除的。</p><p><b>　　4、總結(jié)</b></p><p>　　財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因是多方面的不可回避的，其成因的復(fù)雜性、效應(yīng)的雙重性要求我們積極規(guī)避財務(wù)風(fēng)

57、險，財務(wù)風(fēng)險的加劇會對企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生重要影響。因此，我們在進(jìn)行財務(wù)管理時，應(yīng)當(dāng)充分分析和認(rèn)識財務(wù)風(fēng)險產(chǎn)生的原因，并積極采取各種措施來控制風(fēng)險的發(fā)生，提升企業(yè)盈利能力，熟練掌握財務(wù)風(fēng)險控制的途徑和手段。各種不同的風(fēng)險之間也不是孤立的，它們之間相互聯(lián)系共同作用于企業(yè)，它一方面給企業(yè)帶來損失，威脅企業(yè)的發(fā)展甚至是生存，但另一方面，在經(jīng)濟國際化、科學(xué)技術(shù)進(jìn)步、市場經(jīng)濟瞬息萬變的大環(huán)境中，也給一部分企業(yè)的發(fā)展創(chuàng)造了空間，帶來了機遇，這是市場競爭的

58、結(jié)果，是自然界優(yōu)勝劣汰法則在經(jīng)濟界的具體體現(xiàn)。在我國市場經(jīng)濟體制欠發(fā)達(dá)的情況下，財務(wù)人員尤其要重視財務(wù)風(fēng)險的管理，保證企業(yè)經(jīng)濟的持續(xù)健康發(fā)展。</p><p><b>　　參考文獻(xiàn)</b></p><p>　　[1] 孫運珍.企業(yè)財務(wù)風(fēng)險成因及防范淺談[J].中國農(nóng)業(yè)會計，2010（1）.</p><p>　　[2] 蘇文成.論企業(yè)財務(wù)風(fēng)險管理

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