我國貨幣市場基金業(yè)績評估的實證研究.pdf

1、2004年是我國貨幣市場基金正式發(fā)行的第一年，面對上證綜指和上證國債指數(shù)雙雙大幅下降的弱勢格局，我國貨幣市場基金平均年收益率為2.43%，成功的跑贏了其比較基準(zhǔn)——一年期人民幣定期存款稅后收益率0.56個百分點。然而，近兩年來，我國股市經(jīng)歷了有史以來最猛烈的大牛市和大熊市，尤其是在金融危機席卷全球的宏觀背景下，貨幣市場基金能否發(fā)揮自身安全穩(wěn)定的優(yōu)勢，充分體現(xiàn)其收益性、流動性、穩(wěn)定性的綜合能力，成為熊市下投資者的避風(fēng)港，繼續(xù)為中小投資者實

2、現(xiàn)投資資金的保值增值則日益成為人們關(guān)注的焦點。
　　 本文采用了基于VaR的Sharpe指數(shù)模型，通過這個模型對我國在2005年以前開始發(fā)行的9支貨幣市場基金的業(yè)績進行排序，然后選取績效最好、中等和最差的3支貨幣市場基金，將其日收益率與一年期人民幣定期存款利率進行比較分析。
　　 在得出上面的實證分析結(jié)果以后，本文找出了影響我國的貨幣市場基金業(yè)績的三個主要因素：投資環(huán)境；經(jīng)理人的操作；利率和股票市場的走勢。