風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估研究——以某醫(yī)藥項(xiàng)目為例.pdf

1、自1946年第一家風(fēng)險(xiǎn)投資公司——美國研究發(fā)展公司誕生至今，風(fēng)險(xiǎn)投資(VC)已經(jīng)經(jīng)歷了60多年的發(fā)展歷程。期間，風(fēng)險(xiǎn)投資以勢(shì)不可擋之勢(shì)席卷美國高科技產(chǎn)業(yè)，極大的刺激了美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，造就了一批享譽(yù)全球的著名企業(yè)，如微軟、英特爾等。風(fēng)險(xiǎn)投資對(duì)高科技產(chǎn)業(yè)的巨大推動(dòng)作用，引起了世界各國政府的高度重視，許多國家都積極通過發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資，推動(dòng)高科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)騰飛，增強(qiáng)競爭力和綜合國力。 在我國，改革開放以來，經(jīng)濟(jì)增長一直

2、保持著較快的增長速度，但這種增長在很大程度上依靠的是投入的增長，知識(shí)產(chǎn)權(quán)所帶來的附加值還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。在這種形勢(shì)下，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資是我們實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長方式轉(zhuǎn)變的必然選擇。在經(jīng)歷了前期的反復(fù)后，近幾年，風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展迅速增快，國外大型風(fēng)險(xiǎn)投資基金紛紛登陸中國，如紅杉資本、IDG、啟明創(chuàng)投、德同資本、今日資本、軟銀等等，國內(nèi)的風(fēng)險(xiǎn)投資也得到了逐步的發(fā)展，許多被投資的企業(yè)也得到了迅猛的發(fā)展，如阿里巴巴、新浪等。 2006年、2007年我國資本市

3、場的繁榮更是大大加快了風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的步伐，這有利于實(shí)現(xiàn)知識(shí)與資本的結(jié)合，推動(dòng)我國高新技術(shù)的發(fā)展，從而提高整個(gè)國民經(jīng)濟(jì)的競爭力。但是在這個(gè)過程中也不可避免的出現(xiàn)了一些盲目投資的現(xiàn)象，尤其是國內(nèi)的一些風(fēng)險(xiǎn)投資公司，隨著資本市場的震蕩和回落，這些公司也蒙受了不少損失，因此風(fēng)險(xiǎn)投資公司在投資時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目進(jìn)行科學(xué)的評(píng)估，尤其是風(fēng)險(xiǎn)方面的評(píng)估。 本文以風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)為研究對(duì)象，對(duì)影響風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素進(jìn)行了較全面的分析，并建

4、立了相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，最后針對(duì)一個(gè)具體項(xiàng)目進(jìn)行了詳細(xì)的研究。 本文首先介紹了與風(fēng)險(xiǎn)投資相關(guān)的一些基本理論，包括風(fēng)險(xiǎn)投資的基本概念、風(fēng)險(xiǎn)投資的特征、風(fēng)險(xiǎn)投資的作用、風(fēng)險(xiǎn)投資的運(yùn)作過程、風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)的含義即特征等。然后對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估的方法進(jìn)行了詳細(xì)的研究，主要介紹了層次分析法(AHP)和模糊評(píng)價(jià)方法，并介紹了這兩種方法綜合運(yùn)用的具體步驟。第三部分分析了影響風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)因素，包括創(chuàng)業(yè)者、技術(shù)、市場、運(yùn)營和環(huán)境五