風(fēng)險(xiǎn)投資中項(xiàng)目的選擇及價(jià)值的評(píng)估.pdf

1、風(fēng)險(xiǎn)投資中項(xiàng)目的選擇及價(jià)值的評(píng)估,一直是個(gè)難題.該文在綜述專家研究成果的基礎(chǔ)上,結(jié)合國(guó)情和工作實(shí)踐,設(shè)計(jì)出一套操作性較強(qiáng)的篩選項(xiàng)目的指標(biāo)體系,以便對(duì)項(xiàng)目作盡職調(diào)查.該文比較了項(xiàng)目?jī)r(jià)值評(píng)估的常用的三種方法:成本法、收益法、市場(chǎng)法的優(yōu)缺點(diǎn)以及適用范圍,針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)歷史較短甚至無(wú)經(jīng)營(yíng)歷史、預(yù)期業(yè)績(jī)較好、有形資產(chǎn)較少、無(wú)形資產(chǎn)較大等特點(diǎn),得出收益法能較好地反映高新技術(shù)企業(yè)的贏利能力和資產(chǎn)組合價(jià)值的結(jié)論.該文分析了該行業(yè)實(shí)際運(yùn)作的四個(gè)案例

2、,根據(jù)每個(gè)項(xiàng)目的特點(diǎn)和所處的不同的發(fā)展階段,詳細(xì)介紹用未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)法來(lái)評(píng)估項(xiàng)目的整體價(jià)值、無(wú)形資產(chǎn)價(jià)值的不同的評(píng)估方法.該文論述了在運(yùn)用未來(lái)現(xiàn)金流折現(xiàn)模型時(shí),由于未來(lái)現(xiàn)金流估計(jì)不準(zhǔn),為規(guī)避投資風(fēng)險(xiǎn),風(fēng)險(xiǎn)投資家常用分階段投資、固定投資收益調(diào)整股權(quán)比例、優(yōu)先股等幾種投資方式,作為評(píng)估的必要補(bǔ)充.文章認(rèn)為在風(fēng)險(xiǎn)投資公司的初創(chuàng)階段,可采用風(fēng)險(xiǎn)投資與常規(guī)投資并存發(fā)展的投資策略,待實(shí)現(xiàn)資本積累、公司實(shí)力增強(qiáng)后,逐步擴(kuò)大風(fēng)險(xiǎn)投資比例,實(shí)現(xiàn)由常規(guī)投資