國電集團收購平莊煤業(yè)定價分析.pdf

1、近年來，石油、煤炭等一次能源價格大幅飆升，國內(nèi)以火力發(fā)電為主的大型能源企業(yè)面臨巨額虧損，發(fā)電集團通過縱向并購控制一定數(shù)量的煤炭資源成為必然選擇。如何合理確定煤炭企業(yè)收購價格成為一個值得研究的問題。 本文采用實證研究方法，運用企業(yè)并購價值評估最常用的帳面價值法、重置成本法和收益現(xiàn)值法，對中國國電收購平莊煤業(yè)國有股權(quán)的定價問題進行較為細致的研究。 首先，引入企業(yè)并購及定價的基本理論，介紹了企業(yè)并購的基本定價方法，重點論述了收

2、益現(xiàn)值法、賬面價值法和重置成本法等不同的定價方法的基本思路。 其次，介紹了平莊煤業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的基本情況，結(jié)合企業(yè)并購的基本理論分析了中國國電并購平莊煤業(yè)的動因。 然后，分別詳細運用帳面價值法、重置成本法和收益現(xiàn)值法對轉(zhuǎn)讓價格進行了分析，對不同的定價方法進行了比較。認為賬面價值法分析不能充分反映平莊煤業(yè)未來的獲利能力，有些無形資產(chǎn)和長期投資在資產(chǎn)負債表上無法反映出來；資產(chǎn)重置法給出了中國國電所能接受的最高價格；收益現(xiàn)值法與之