2023年全國(guó)碩士研究生考試考研英語(yǔ)一試題真題(含答案詳解+作文范文)_第1頁(yè)
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1、眾所周知,信息是證券市場(chǎng)良性發(fā)展的基石,信息質(zhì)量的高低將直接影響投資者決策的有效性,作為反映公司內(nèi)在價(jià)值的財(cái)務(wù)狀況、經(jīng)營(yíng)成果、現(xiàn)金流量等信息的質(zhì)量也就成了投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。基于投資者自身專(zhuān)業(yè)知識(shí)的有限性和鑒定信息的高成本性,難以對(duì)會(huì)計(jì)信息的質(zhì)量做出判斷,作為在證券市場(chǎng)擔(dān)任“警察”角色的注冊(cè)會(huì)計(jì)師,其對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告的審計(jì)意見(jiàn),是對(duì)上市公司財(cái)務(wù)報(bào)告可信度的鑒定結(jié)果,自然對(duì)投資者的投資決策起著舉足輕重的作用。但是由于注冊(cè)會(huì)計(jì)師與投資者的信

2、息不對(duì)稱(chēng)以及投資者的有限理性,審計(jì)意見(jiàn)的不同并不一定對(duì)股價(jià)產(chǎn)生顯著不同的影響。國(guó)內(nèi)外已有不少學(xué)者對(duì)此進(jìn)行了研究,但相關(guān)研究并未得到一致的結(jié)論。隨著我國(guó)兩法及新審計(jì)準(zhǔn)則的出臺(tái)、股權(quán)分置改革的實(shí)施、股市炒股熱的發(fā)展,與前人研究相比,非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)與股價(jià)的關(guān)系是否發(fā)生變化?非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)究竟是否具有信息含量?非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)與股價(jià)的關(guān)系是否因上市地、年度、意見(jiàn)類(lèi)型不同而有所不同呢? 基于上述問(wèn)題,本文在對(duì)審計(jì)委托代理理論、投資者行為、審

3、計(jì)意見(jiàn)與股價(jià)關(guān)系等理論分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合審計(jì)制度法規(guī)的變遷對(duì)歷年審計(jì)意見(jiàn)進(jìn)行了分析,并以2005-2006年被出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的上市公司為研究樣本,以被出具標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的上市公司為控制樣本,嚴(yán)格按照篩選標(biāo)準(zhǔn)選出136個(gè)研究樣本和136個(gè)控制樣本作為研究對(duì)象進(jìn)行了實(shí)證分析。實(shí)證分析主要采用超額收益法和多元回歸法,分別對(duì)以下假設(shè)進(jìn)行了分析:(1)股價(jià)對(duì)不同類(lèi)型的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)與標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)做出不同的市場(chǎng)反應(yīng);(2)股價(jià)對(duì)帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的無(wú)

4、保留意見(jiàn)與保留意見(jiàn)做出不同的市場(chǎng)反應(yīng);(3)股價(jià)對(duì)不同上市地、不同年度的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)做出不同的市場(chǎng)反應(yīng);(4)股價(jià)對(duì)首次披露的非標(biāo)準(zhǔn)市計(jì)意見(jiàn)與連續(xù)披露的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)做出不同的市場(chǎng)反應(yīng)。同時(shí)在圖形分析中附帶分析了我國(guó)股票市場(chǎng)是否達(dá)到半強(qiáng)式有效。經(jīng)實(shí)證分析得出以下結(jié)論:(1)不同類(lèi)型非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)與標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的市場(chǎng)反應(yīng)不同,且非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的市場(chǎng)反應(yīng)表現(xiàn)為股價(jià)下降;(2)帶強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)的無(wú)保留意見(jiàn)與保留意見(jiàn)的市場(chǎng)反應(yīng)無(wú)顯著差異;(3)不

5、同上市地的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)與股價(jià)的關(guān)系無(wú)顯著差異:但不同年度非標(biāo)準(zhǔn)市計(jì)意見(jiàn)與股價(jià)的關(guān)系顯著不同,2006年非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)使股價(jià)下降的幅度更為明顯;(4)首次披露的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)與連續(xù)披露的非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的市場(chǎng)反應(yīng)無(wú)顯著差異;(5)預(yù)虧公告、暫停上市風(fēng)險(xiǎn)警示公告對(duì)超額收益有明顯的解釋能力;(6)投資者能提前預(yù)期審計(jì)意見(jiàn)的類(lèi)型(是否為標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)),但對(duì)標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)提前反應(yīng)過(guò)度,對(duì)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)有些反應(yīng)不足,我國(guó)股市尚未完全達(dá)到半強(qiáng)式有效。

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