金發(fā)科技投資價(jià)值分析.pdf

1、從第一個(gè)塑料產(chǎn)品賽璐珞①誕生算起，塑料工業(yè)迄今已有120年的歷史。由于塑料的主要優(yōu)點(diǎn)：輕、易于加工和不會(huì)腐爛生銹以及石油化學(xué)工業(yè)的發(fā)展，為塑料生產(chǎn)開(kāi)辟了廣闊的原料來(lái)源，塑料成為與鋼材、水泥、木材并駕齊驅(qū)的基礎(chǔ)材料產(chǎn)業(yè)，同時(shí)作為一種新型材料，其使用領(lǐng)域已遠(yuǎn)遠(yuǎn)超越上述三種材料，“以塑代鋼”、“以塑代木”正成為人類社會(huì)生產(chǎn)和消費(fèi)的一種趨勢(shì)。 改性塑料行業(yè)是塑料加工行業(yè)中發(fā)展較快潛力較大的一個(gè)子行業(yè)?，F(xiàn)代社會(huì)對(duì)塑料改性提出了廣泛而又多功

2、能的要求，單一的聚合物很難同時(shí)滿足多樣化、高品質(zhì)的要求，高性能改性塑料隨著改性技術(shù)的不斷進(jìn)步和下游行業(yè)對(duì)塑料性能的不斷提高而逐步取代普通塑料和其他材料被廣泛應(yīng)用到家電、OA設(shè)備、IT、通訊、汽車、電子電氣、家居建材、玩具、電動(dòng)工具、燈飾和航天航空等領(lǐng)域。 金發(fā)科技股份有限公司集高性能改性塑料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售于一體，是國(guó)內(nèi)產(chǎn)品最齊全、產(chǎn)量最大的改性塑料生產(chǎn)企業(yè)，自1993年成立以來(lái)發(fā)展十分迅猛，2004年6月23日在上海證券交易所

3、上市后股票價(jià)格從最低的0.78元(前復(fù)權(quán))到最最高點(diǎn)的22.89元而后隨著大盤的暴跌回落到2008年10月22日的4.97元。筆者正是在這種背景下，從一個(gè)旁觀者的角度冷靜思考，運(yùn)用MBA學(xué)習(xí)生活中所學(xué)到的財(cái)務(wù)知識(shí)，透過(guò)現(xiàn)象看本質(zhì)。從改性塑料行業(yè)、金發(fā)科技SWOT分析以及財(cái)務(wù)及財(cái)務(wù)政策層面對(duì)公司進(jìn)行剖析，并運(yùn)用股權(quán)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型和市盈率模型預(yù)測(cè)公司的價(jià)值。最終得出金發(fā)科技經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健，成長(zhǎng)性良好，具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力的結(jié)論，鑒于公司目前股票價(jià)

4、格大大低于公司內(nèi)在價(jià)值，建議投資者短期關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)可作中長(zhǎng)線的積極買入。 全文共分六章。第一章主要介紹金發(fā)科技的基本情況、股權(quán)分置改革和企業(yè)文化，了解公司的歷史、現(xiàn)狀和發(fā)展目標(biāo)；第二章在對(duì)宏觀環(huán)境分析后對(duì)改性塑料行業(yè)進(jìn)行行業(yè)分析，得出行業(yè)的生命周期處于穩(wěn)步成長(zhǎng)期的結(jié)論，了解行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)狀況；第三章對(duì)金發(fā)科技進(jìn)行SWOT分析，探討公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)以及外部環(huán)境中的機(jī)會(huì)和威脅，得出在我國(guó)同類企業(yè)中公司的實(shí)力超群并面臨不錯(cuò)的