上市公司財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型區(qū)域研究——以北京、上海、廣東為例.pdf

1、中國(guó)證券市場(chǎng)已發(fā)展了十余年，證券投資方式也已經(jīng)逐漸被社會(huì)大眾所接受。但近年來(lái)上市公司的虧損面和虧損額較大，部分上市公司甚至出現(xiàn)了嚴(yán)重的財(cái)務(wù)危機(jī)成為ST公司(ST即“特別處理”)，投資者潛在的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)很大。如何對(duì)上市公司進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)鑒別已經(jīng)成為廣大投資者十分關(guān)心的問(wèn)題。此外，盡早地預(yù)測(cè)上市公司財(cái)務(wù)發(fā)展?fàn)顩r，并洞察其財(cái)務(wù)危機(jī)，對(duì)于監(jiān)管層準(zhǔn)確識(shí)別盲目融資公司，投資銀行有效發(fā)掘潛在服務(wù)客戶(hù)，貸款銀行、供應(yīng)商等利益相關(guān)者調(diào)整客戶(hù)關(guān)系政策及公司管理層改

2、善經(jīng)營(yíng)管理都具有十分重要的意義。 陷入危機(jī)的公司一般在危機(jī)發(fā)生之前就會(huì)顯露出種種跡象，這些跡象通過(guò)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)尤其明顯。因此，如何利用會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)、采用恰當(dāng)?shù)呢?cái)務(wù)指標(biāo)、通過(guò)建立數(shù)學(xué)計(jì)量模型對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)進(jìn)行預(yù)測(cè)，成為了一項(xiàng)重要的研究課題。已有的文獻(xiàn)表明，多數(shù)研究者建立的財(cái)務(wù)危機(jī)預(yù)警模型都是根據(jù)本國(guó)所有企業(yè)的年報(bào)來(lái)建立的。那么，同一模型是否適用于同一國(guó)家的不同地區(qū)?相同的財(cái)務(wù)比率在不同區(qū)域的的差異顯著性是否相同?這些都很值得思考。為

3、此，本文致力于建立不同區(qū)域的預(yù)警模型體系，根據(jù)不同地區(qū)上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)建立預(yù)警模型。有了這樣一種不同區(qū)域的財(cái)務(wù)預(yù)警模型體系，就可以較好地對(duì)不同區(qū)域的財(cái)務(wù)危機(jī)作出預(yù)警監(jiān)測(cè)。 本文針對(duì)目前國(guó)內(nèi)財(cái)務(wù)預(yù)警研究忽視區(qū)域因素對(duì)建模的影響，從理論和實(shí)證兩個(gè)角度展開(kāi)了較為全面的分析。文章以北京、上海和廣東2001-2006年被ST的所有上市公司為樣本，運(yùn)用SPSS13.0統(tǒng)計(jì)分析軟件，對(duì)三省市上市公司分區(qū)域、分行業(yè)進(jìn)行了財(cái)務(wù)預(yù)警研究，分別建立