董事會(huì)人文特征對(duì)盈余管理影響的實(shí)證分析——基于我國(guó)非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù).pdf

1、董事會(huì)特征與盈余管理二者的關(guān)系一直是經(jīng)濟(jì)學(xué)界、企業(yè)理論界、資本市場(chǎng)研究的熱門(mén)話題。董事會(huì)人文特征與盈余管理之間關(guān)系的研究在我國(guó)具有重要的理論和現(xiàn)實(shí)意義。本文選取2005年我國(guó)上海和深圳證券交易所出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)上市公司作為樣本，采用線下修正的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)模型來(lái)計(jì)量盈余管理，對(duì)我國(guó)盈余管理和董事會(huì)人文特征的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證分析。結(jié)論表明：董事會(huì)規(guī)模與盈余管理水平呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；獨(dú)立董事比例與盈余管理水平呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；董事會(huì)中女董事的比例

2、與盈余管理水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；董事會(huì)中年輕董事比例與盈余管理水平不存在顯著正向相關(guān)關(guān)系；財(cái)務(wù)董事比例與盈余管理水平呈顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；董事會(huì)中擁有碩士及以上學(xué)歷董事比例與盈余管理水平不存在顯著負(fù)向相關(guān)關(guān)系。 本文的實(shí)證研究表明在我國(guó)董事會(huì)人文制度的作用還遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒(méi)有發(fā)揮，董事會(huì)人文制度還有待于完善。只有解決了董事會(huì)人文制度的缺陷才能提高我國(guó)上市公司整體的會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，抑制盈余管理現(xiàn)象。筆者通過(guò)研究我國(guó)上市公司董事會(huì)人文特征與盈余管理之間

3、的相關(guān)關(guān)系，從而發(fā)現(xiàn)我國(guó)董事會(huì)在人文制度建設(shè)上是否存在不完善的地方，為抑制上市公司盈余管理提供指導(dǎo)性意見(jiàn)。本文研究的目的也在于反思我國(guó)董事會(huì)人文制度方面存在的主要問(wèn)題與不足之處，有的放矢地提出具有可行性的政策建議，以切實(shí)有效地提高我國(guó)董事會(huì)的治理水平，抑制我國(guó)上市盈余管理，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。 本文共包括6章，結(jié)構(gòu)和內(nèi)容如下： 1．緒論。主要闡述了研究背景與意義，國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)研究綜述，選題的目的及意義，研究方法

4、、內(nèi)容與主要貢獻(xiàn)。 2．盈余管理基本理論。首先，通過(guò)對(duì)國(guó)內(nèi)外盈余管理含義論述比較，對(duì)本文盈余管理基本涵義進(jìn)行界定；然后，對(duì)我國(guó)上市公司盈余管理基本特征進(jìn)行歸納總結(jié)；最后，從委托代理理論、企業(yè)契約理論、博弈論以及產(chǎn)權(quán)經(jīng)濟(jì)學(xué)等角度對(duì)盈余管理的理論基礎(chǔ)進(jìn)行了闡述。 3．董事會(huì)人文特征對(duì)盈余管理影響的理論分析及假設(shè)提出。本章從理論上分析了董事會(huì)人文特征與盈余管理之間的相關(guān)關(guān)系并提出了六個(gè)研究假設(shè)：(1)董事會(huì)規(guī)模的對(duì)數(shù)與公司盈余管理程度

5、呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；(2)獨(dú)立董事在董事會(huì)中所占比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系；(3)女董事在董事會(huì)中所占比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系：(4)年輕董事在董事會(huì)中所占比例與盈余管理程度呈正相關(guān)關(guān)系；(5)財(cái)務(wù)董事在董事會(huì)中所占比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系：(6)董事會(huì)中擁有碩士及以上學(xué)歷的董事比例與盈余管理程度呈負(fù)相關(guān)關(guān)系。 4．董事會(huì)人文特征對(duì)盈余管理影響的研究設(shè)計(jì)。本章首先對(duì)本文研究的相關(guān)變量進(jìn)行選擇及定義，對(duì)董事會(huì)人文特征選擇

6、了董事會(huì)規(guī)模(LNBOASI)、獨(dú)立董事比例(DIR)、董事會(huì)中女董事比例(FEDIR)、董事會(huì)中年輕董事比例(YODIR)、董事會(huì)中財(cái)務(wù)董事比例(FIDIR)以及董事會(huì)中擁有碩士及以上學(xué)歷董事比例(HEBDIR)作為研究的自變量，選擇盈余管理(DA)作為研究的因變量，并選擇公司規(guī)模(LNSIZE)、凈資產(chǎn)收益率(ROE)和資產(chǎn)負(fù)債率(DEBT)作為本文研究的控制變量并對(duì)上述變量進(jìn)行定義。然后結(jié)合我國(guó)資本市場(chǎng)的特征構(gòu)建了本文盈余管理的計(jì)

7、量模型，該模型用于計(jì)量樣本公司的盈余管理水平。最后，本文構(gòu)建了董事會(huì)人文特征與盈余管理相關(guān)關(guān)系的單變量回歸模型和多變量回歸模型。 5．董事會(huì)人文特征對(duì)盈余管理影響的檢驗(yàn)結(jié)果及分析。本章選取我國(guó)2005年出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的80家上市公司(剔除帶解釋性說(shuō)明段的無(wú)保留審計(jì)意見(jiàn)和數(shù)據(jù)不全的上市公司)作為樣本，分別運(yùn)用單變量回歸模型和多變量回歸模型對(duì)其進(jìn)行檢驗(yàn)。分析了董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事比例、董事年齡結(jié)構(gòu)、性別比例、專業(yè)構(gòu)成與學(xué)歷背景六

8、個(gè)人文特征變量與上市公司盈余管理相關(guān)關(guān)系，找出董事會(huì)人文特征對(duì)上市公司盈余管理的誘因，進(jìn)而為董事會(huì)人文治理與建設(shè)提供經(jīng)驗(yàn)數(shù)據(jù)。 6．結(jié)論與建議。本章是在前文研究基礎(chǔ)上的結(jié)論總結(jié)與建議?；谇拔难芯拷Y(jié)果，對(duì)完善董事會(huì)人文特征、加強(qiáng)董事會(huì)文化建設(shè)等方面提出可行性意見(jiàn)。本章分別從董事會(huì)規(guī)模、獨(dú)立董事會(huì)比例、董事年齡結(jié)構(gòu)、性別比例、專業(yè)構(gòu)成與學(xué)歷背景方面提出加強(qiáng)董事會(huì)人文制度建設(shè)的建議，抑制我國(guó)上市公司盈余管理。最后對(duì)本文研究進(jìn)行總結(jié)，

9、提出本文研究的局限及進(jìn)一步研究的方向。國(guó)內(nèi)對(duì)盈余管理的研究雖然成果豐富，但大部分都是驗(yàn)證盈余管理的存在，證實(shí)處于各種境況的公司是否有盈余管理的跡象，以及進(jìn)一步探索盈余管理的動(dòng)機(jī)、手段以及所帶來(lái)的影響。從前面回顧國(guó)內(nèi)的研究現(xiàn)狀來(lái)看，學(xué)者們?cè)趯?duì)董事會(huì)與會(huì)計(jì)信息問(wèn)題研究也常將董事會(huì)與財(cái)務(wù)報(bào)告舞弊、企業(yè)績(jī)效相聯(lián)系，而且多是研究董事會(huì)對(duì)績(jī)效的影響，卻少于從董事會(huì)人文特征影響盈余管理的角度去分析，即使有些篇幅談及，其研究角度也不夠全面。本文研究的主

10、要貢獻(xiàn)表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 1．理論分析與實(shí)證分析相結(jié)合。在現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)研究中，實(shí)證分析已經(jīng)成為研究經(jīng)濟(jì)方法的主流。本文不僅對(duì)上市公司董事會(huì)結(jié)構(gòu)與盈余管理之間的關(guān)系進(jìn)行一般性描述，而且盡可能地以更為詳盡的數(shù)據(jù)對(duì)我國(guó)上市公司董事會(huì)人文特征與盈余管理進(jìn)行實(shí)證分析，從而得出一般性的結(jié)論。 2．從國(guó)內(nèi)外已公開(kāi)發(fā)表的研究成果來(lái)看，發(fā)現(xiàn)關(guān)于公司董事會(huì)人文特征與盈余管理的研究很少涉及到二者關(guān)系的全面、深入、系統(tǒng)的研究。公司董事會(huì)制度不完

11、善可謂說(shuō)是產(chǎn)生盈余管理最重要的一個(gè)因素，本文以此為基點(diǎn)，對(duì)公司董事會(huì)人文制度與盈余管理的關(guān)系進(jìn)行了全面、深入、系統(tǒng)的研究。 3．在國(guó)內(nèi)外學(xué)者關(guān)于盈余管理計(jì)量模型基礎(chǔ)上，提出建立適合我國(guó)證券市場(chǎng)的盈余管理測(cè)度方法，并將其運(yùn)用于后文的實(shí)證研究之中。 4．解釋分析實(shí)證研究的結(jié)果，結(jié)合當(dāng)前公司治理改革提出改善我國(guó)證券市場(chǎng)環(huán)境，完善公司董事會(huì)人文治理機(jī)制，規(guī)范我國(guó)上市公司盈余管理操縱行為的現(xiàn)實(shí)對(duì)策。 由于論文寫(xiě)作時(shí)間、條件

12、以及本人能力有限，本文還存在很多不足之處，特別是本文的實(shí)證研究部分還有待完善，這也是我們以后進(jìn)一步研究的方向。本論文的不足之處主要體現(xiàn)在以下三個(gè)方面。 (1)研究樣本的局限。由于數(shù)據(jù)收集工作量大，本文只考慮了我國(guó)2005年出具非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的上市公司而沒(méi)有考慮所有的上市公司，因此，其他上市公司的檢驗(yàn)結(jié)果如何本文并沒(méi)有做進(jìn)一步地研究。 (2)研究方法的局限。本文在考查盈余管理的手段上存在一定的局限性，主要由于目前的理論界對(duì)

13、于盈余管理模型計(jì)量上還存在爭(zhēng)論，對(duì)于修正的截面Jones模型是否真的對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)有如模型解釋的作用還值得探討，而本文所參考的模型又是瓊斯模型，其結(jié)論也并不一定就非常準(zhǔn)確。鑒于我國(guó)證券市場(chǎng)的特殊性，截面修正Jones模型可能在我國(guó)不適用，但我們還不能提出一個(gè)比較完美的模型來(lái)替代截面修正Jones模型。 (3)完善董事會(huì)制度建設(shè)方面的局限。由于本人對(duì)上市公司董事會(huì)人文制度建設(shè)經(jīng)驗(yàn)的欠缺，加上董事會(huì)人文制度的完善是一項(xiàng)相當(dāng)復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉