基于行為金融學(xué)的證券風(fēng)險測度研究.pdf

1、中國在改革開放以來不斷的引入市場機制，逐步加入到資本主義世界的分工體系中來，于是隨著資本市場的逐步開放和完善，證券也越來越成為人們生活的一部分。自從股市結(jié)束了長期的低迷，從熊市到牛市，再到瘋牛，最終再到現(xiàn)在的熊市的過程中，風(fēng)險和泡沫逐漸成為人們熱議的話題。由于證券市場重大的現(xiàn)實意義，在理論界金融學(xué)一直是被關(guān)注的重點和熱點領(lǐng)域。在全球化和信息化的今天市場環(huán)境的復(fù)雜性和未知性在不斷加大，在市場上出現(xiàn)了一些傳統(tǒng)金融無法解釋的“異象"，于是行為

2、金融學(xué)在解釋這些“異象"的過程中起步和發(fā)展。同樣作為對金融理論核心概念“風(fēng)險”的理解也面臨同樣的問題，特別是對人的心理感受的忽視，這都源于傳統(tǒng)金融理論的理性假設(shè)，所以研究行為金融學(xué)下的風(fēng)險，特別是證券風(fēng)險有著很大的理論意義和現(xiàn)實意義。
　　本文共分為五章，基本的思路是緒論、研究綜述和分析、建立模型、實證、結(jié)論。首先主要介紹論文的整體研究背景、主要內(nèi)容和框架，提出一個研究的問題：在行為金融的框架下如何度量證券的風(fēng)險；接著在總結(jié)眾多風(fēng)

3、險的定義后總結(jié)了風(fēng)險的兩個特征：損失性和不確定性。從這兩個角度分析了傳統(tǒng)金融和行為金融下風(fēng)險測度的思路和弊端，然后又從值域和時序的角度總結(jié)出了目前風(fēng)險測度方法的不足；然后根據(jù)上一章對目前證券風(fēng)險測度法方的分析和總結(jié)首先從理論上提出了風(fēng)險的最大值和最小值的定義，及在此基礎(chǔ)上建立對證券風(fēng)險新的測度方法，并且建立了證券風(fēng)險新的測度數(shù)理模型；接下來根據(jù)上行風(fēng)險和下行風(fēng)險的特點，把實證的時間段也分為上升期、下降期和全期，與方差和半方差方法進(jìn)行對比