資產(chǎn)價格與銀行信貸聯(lián)動性及其風(fēng)險傳遞研究.pdf

1、金融危機中，資產(chǎn)價格泡沫的破滅必然導(dǎo)致貸款違約率急劇上升、銀行流動性告急。而在資產(chǎn)價格出現(xiàn)泡沫直至泡沫破滅的過程中，銀行都扮演著重要的角色。由于患有“災(zāi)難近視癥”或者為了某種不正當(dāng)?shù)睦妫y行在現(xiàn)有的風(fēng)險管理水平下極有可能由于低估貸款風(fēng)險而盲目擴張信貸數(shù)額，為資產(chǎn)價格的過度上漲提供資金支持。而資產(chǎn)價格的下挫會直接導(dǎo)致銀行壞賬率上升、資產(chǎn)質(zhì)量下降，這些會促使銀行增加壞賬準(zhǔn)備并提高貸款預(yù)期違約率，致使信貸緊縮。另外，如果監(jiān)管當(dāng)局意識到銀行資

2、產(chǎn)質(zhì)量出現(xiàn)問題，那么更高的存款準(zhǔn)備金要求或更嚴(yán)格的信貸發(fā)放規(guī)則會進(jìn)一步緊縮銀行信貸，使面臨流動性危機的投資者雪上加霜。而信貸的緊縮會進(jìn)一步增強資產(chǎn)價格下挫的壓力，最終形成“價格下跌——信貸萎縮”的惡性循環(huán)。
　　資產(chǎn)價格從高位急劇下跌不僅會導(dǎo)致大量投資者破產(chǎn)，而且還會危及到銀行系統(tǒng)的穩(wěn)定性。信貸渠道是資產(chǎn)價格影響銀行穩(wěn)定性的主要途徑，其他的途徑包括:市場風(fēng)險渠道、經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)渠道、對附屬機構(gòu)的影響的渠道以及宏觀經(jīng)濟所產(chǎn)生的“第二回合效