企業(yè)集團資金集中管理——基于西門子和招商局的案例分析.pdf

1、近幾年，我國企業(yè)集團發(fā)展迅速，并且?guī)恿讼嚓P產業(yè)的發(fā)展，為我國經(jīng)濟建設做出了重大貢獻。然而，在發(fā)展過程中，很多企業(yè)集團都受到了資金管理的困擾，出現(xiàn)了一系列問題。經(jīng)過多次的思索和嘗試，許多企業(yè)選擇了資金集中管理模式，并且取得了很大的成效。本文試圖對資金集中管理的理論來源進行分析，并通過案例研究的方法予以證實，以期對我國企業(yè)如何進一步加強資金集中管理給出建議。
　　 首先，本文分析了集團資金集中管理的理論來源。涉及到的有結構追隨戰(zhàn)略

2、理論、交易費用理論和內部資本市場理論。其中，結構追隨戰(zhàn)略理論認為在任何情況下，企業(yè)都應該跟隨自己的戰(zhàn)略調整來進行結構調整，充分運用企業(yè)內部“看得見的手”替代市場“看不見的手”來調節(jié)內部活動，因而，應采取資金集中管理體制；交易費用理論認為集團的組建，將外部交易內部化就是為了降低交易費用，建立資金集中管理體制正是將外部交易內部化以實現(xiàn)交易費用降低的最重要手段，因而應予以采納；內部資本市場理論認為，集團內部資本市場在集團出現(xiàn)之后產生，依附于集

3、團的科層制組織，并且內部資本市場功能的發(fā)揮大大依賴于集團集中融資方式的運行程度，而集中融資又是以資金集中管理為保障的，因而，想要發(fā)揮內部資本市場的功能，必須在集團內采取資金集中管理的模式。
　　 然后，本文以西門子公司和招商局集團為例，介紹了兩家公司的發(fā)展背景以及建立資金集中管理的不同市場法律背景，詳細描述了各自的資金集中管理體制及運作情況。分析結果表明兩家公司都通過資金的集中管理實現(xiàn)了集團的內部資本市場功能。在對兩家公司進一步

4、對比分析后，本文主張，為了實現(xiàn)招商局集團的利益最大化，該公司應該更新理念，建立相應的管控體制，接納現(xiàn)金池管理模式并設立財務公司，以更好地進行集團的資金集中管理。
　　 最后，通過對案例公司的進一步思考，本文主張，在企業(yè)已建立起資金集中管理體制的前提下，為了能更好地促進資金集中管理并達到最優(yōu)效果，企業(yè)應該從內外兩個方面進行建設：在內部建設上，首先應該重視從多級法人治理結構向一級法人治理結構的轉變，因為這是資金集中管理的產權基礎。即