我國上市公司融資結(jié)構(gòu)及其財(cái)務(wù)效應(yīng)研究.pdf

1、融資結(jié)構(gòu)既是一個(gè)關(guān)系到公司發(fā)展的微觀問題，又是一個(gè)關(guān)系到國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展的宏觀問題。在我國資本市場快速發(fā)展、上市公司數(shù)量日益增多、上市公司融資行為逐步市場化、進(jìn)入后股權(quán)分置時(shí)代的現(xiàn)實(shí)背景下，我國上市公司在融資結(jié)構(gòu)選擇方面面臨著諸多問題，迫切需要做出更切合我國實(shí)際的研究。本文以我國上市公司融資結(jié)構(gòu)為切入點(diǎn)，全面、系統(tǒng)地研究了我國上市公司的融資結(jié)構(gòu)及其財(cái)務(wù)效應(yīng)對公司價(jià)值的影響。 本文首先對融資結(jié)構(gòu)國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了回顧，界定了融資結(jié)構(gòu)

2、相關(guān)概念的內(nèi)涵，分析了我國上市公司的融資結(jié)構(gòu)現(xiàn)狀及成因，從而為本文后續(xù)的研究提供了理論基礎(chǔ)。其次，本文從宏觀和公司微觀層面兩方面分析影響我國上市公司融資結(jié)構(gòu)選擇的因素。接著探討融資結(jié)構(gòu)將如何反作用于公司價(jià)值，也就是融資結(jié)構(gòu)產(chǎn)生的財(cái)務(wù)效應(yīng)，本文分別從財(cái)務(wù)正效應(yīng)和財(cái)務(wù)負(fù)效應(yīng)兩個(gè)角度進(jìn)行探討融資結(jié)構(gòu)對公司價(jià)值的影響。然后，運(yùn)用相關(guān)分析和回歸分析的方法對我國上市公司融資結(jié)構(gòu)財(cái)務(wù)效應(yīng)進(jìn)行深入地實(shí)證分析，得出我國上市公司凈資產(chǎn)收益率與其資產(chǎn)負(fù)債率、