H公司橋梁資產(chǎn)證券化融資模式研究.pdf

1、改革開放以來,我國經(jīng)濟快速發(fā)展,基礎(chǔ)設(shè)施滯后對經(jīng)濟增長的制約也越來越嚴(yán)重,如何集中足夠的資金來確保必要的基礎(chǔ)設(shè)施投入成為保證經(jīng)濟持續(xù)增長的關(guān)鍵。傳統(tǒng)融資方式的局限性和加強基礎(chǔ)設(shè)施投資的迫切性使得融資方式創(chuàng)新成為必然,資產(chǎn)證券化本身的融資特點為解決基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)在資金上的短缺提供了一條新的途徑。H公司是一家橋梁建設(shè)經(jīng)營企業(yè),每年的橋梁租賃費收入是其穩(wěn)定的現(xiàn)金流來源,同時背負(fù)著建設(shè)期間產(chǎn)生的長期貸款。由于近兩年貸款利率不斷上調(diào),財務(wù)壓力日益增

2、加,而租賃收入則受租賃協(xié)議的約束被固化。這種財務(wù)結(jié)構(gòu)的安排導(dǎo)致H公司現(xiàn)金流枯竭,限制了進(jìn)一步發(fā)展的空間,飽和的負(fù)債結(jié)構(gòu)還削弱了其再融資能力,無法籌集足夠的資金投入預(yù)期獲利更加豐厚的其他產(chǎn)業(yè)項目。為此H公司急于尋求一種能擺脫目前困境的融資方案。本文在分析H公司現(xiàn)實狀況的基礎(chǔ)上提出以橋梁收費證券化融資的方案,利用橋梁未來租賃收入作為支撐和還債來源。可有效改善H公司財務(wù)狀況,解決再投資資金來源。論文分為五個部份:第一部份,緒論,包括本選題的理