中國證券市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化關(guān)系研究.pdf

1、中國證券市場從上世紀九十年代以來，規(guī)模迅速擴大。理論上，多層次的證券市場應(yīng)該成為培育新興產(chǎn)業(yè)的孵化器以及產(chǎn)業(yè)成長的源泉和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的服務(wù)器，從而有利于資本的有效配置。但由于我國證券市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上存在的眾多問題，使得證券市場在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上存在著功能缺失。所以對證券市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間的關(guān)系進行研究，尋找到完善證券市場的途徑，使其能充分發(fā)揮優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的功能，具有極其重要的現(xiàn)實意義。 本文共分四章，對相關(guān)理論、證券市場和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)

2、優(yōu)化的內(nèi)涵和關(guān)系，以及我國證券市場在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上存在的問題、原因、表現(xiàn)及解決方法上進行了全方位的探討。 第一章，導(dǎo)論。在本章中，本文介紹了課題研究背景、選題意義、研究目標和方法及相關(guān)理論綜述，其中以理論綜述為主。在理論綜述中，著重對中外學(xué)者在證券市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化關(guān)系方面的文獻及研究成果進行了研究。國外學(xué)者在研究中發(fā)現(xiàn)，證券市場有助于企業(yè)克服道德風(fēng)險和逆向選擇問題，從而使企業(yè)的外部融資成本下降，進而導(dǎo)致股權(quán)融資對債務(wù)融資的替代

3、；我國學(xué)者認為由于證券市場具有的資本集中和資源優(yōu)化的功能，客觀上能夠起到推動產(chǎn)業(yè)成長的作用；同時，證券市場與產(chǎn)業(yè)成長存在相互促進的內(nèi)在規(guī)律。在中國國情之下，股票市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間必定存在著極為緊密的關(guān)系，從而使得對其相關(guān)理論進行研究具有極高的現(xiàn)實和理論意義。 第二章，證券市場與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。在本章中對證券市場的概念和功能以及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的涵義和所包含的內(nèi)容進行了較為深入的論述。證券市場具有融資、合理配置資源、資本價

4、格發(fā)現(xiàn)、金融風(fēng)險防范、信息傳遞、產(chǎn)權(quán)復(fù)合、宏觀調(diào)控等功能，一個成熟和功能完善的證券市場，必須是一個便利融資、能夠合理配置資源的市場。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化是指推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化和高級化發(fā)展的過程，是實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)與資源供給結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、需求結(jié)構(gòu)相適應(yīng)的狀態(tài)。證券市場正是以其較強的籌資功能，在推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的過程中發(fā)揮著重要的作用，尤其對于資金對產(chǎn)業(yè)的選擇、推動企業(yè)的重組以及治理結(jié)構(gòu)的完善上起著越來越大作用。同時，對高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持、“殼資源”

5、的利用、通過股權(quán)分置改革優(yōu)化資源配置等也使證券市場在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的功能得到拓展。本章還對證券市場進行產(chǎn)業(yè)選擇的必然性、進行產(chǎn)業(yè)選擇的基準及重點進行了深入的闡述。 第三章，我國證券市場優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的功能缺失及原因分析。由于我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級緩慢，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)水平層次較低，生產(chǎn)要素在部門和地區(qū)之間的流動不合理，而國家進行資產(chǎn)增量調(diào)整的能力較小，存量調(diào)整受到現(xiàn)行經(jīng)濟體制的極大約束，加之投資體制和企業(yè)經(jīng)營機制也存在缺陷，使得我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)長期處

6、于不合理的狀態(tài)。我國證券市場不完善的現(xiàn)實存在，證券市場融資功能、資源配置功能都未能得到很好地發(fā)揮，因而對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的功能存在缺失。本章通過對我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及證券市場存在的問題，對證券市場優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)功能缺失的原因進行分析，認為我國證券市場只起到了一個籌集資金的作用，其功能并沒有得到充分的發(fā)揮。要保障產(chǎn)業(yè)政策能夠在我國證券市場中得以充分實施，就必須首先完善證券市場的機制，使其更好地服務(wù)于經(jīng)濟建設(shè)與經(jīng)濟體制改革。 第四章，完善證券市

7、場優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。本章在前幾章的基礎(chǔ)上，對如何充分利用證券市場實施產(chǎn)業(yè)政策及如何通過建立與完善我國多層次的證券市場體系兩方面來對通過完善證券市場來優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進行研究和論述。首先，要加強對證券市場配置資源的兩條主要途徑--市場中存量資源的重組，增量資本的注入與再注入的重視和調(diào)整，以增強我國產(chǎn)業(yè)政策貫徹實施的效果。其次，要積極推進多層次的資本市場的整體建設(shè)，使企業(yè)不但能通過主板市場進行融資，還能通過場外及海外等資本市場進行融資，來拓寬中小企

8、業(yè)的融資渠道，這樣才能從真正意義上實現(xiàn)我國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。 本文研究的主要目的就是要通過對證券市場促進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化及在優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)上存在的功能缺失進行研究，尋找到使我國的證券市場能更有效地推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化的方法和對策。使得二者在互相作用的基礎(chǔ)上，共同促進，共同發(fā)展，最終實現(xiàn)在完善證券市場的同時優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)。 本文的創(chuàng)新之處在于從作為經(jīng)濟發(fā)展“晴雨表”的證券市場的角度來探討優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的問題，使國家產(chǎn)業(yè)政策對產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整