國(guó)內(nèi)綜合類上市公司并購(gòu)績(jī)效的研究.pdf

1、本文主要研究國(guó)內(nèi)綜合類上市公司的并購(gòu)績(jī)效問(wèn)題.一方面,目前我國(guó)證券市場(chǎng)同趨完善,上市公司的并購(gòu)行為增長(zhǎng)迅猛,并購(gòu)績(jī)效的研究也極為盛行. 另一方面,學(xué)術(shù)界在并購(gòu)績(jī)效研究問(wèn)題上分歧較多,并沒(méi)有達(dá)成一般性共識(shí). 再者而言,目前國(guó)內(nèi)對(duì)并購(gòu)問(wèn)題的研究大多偏重于定性分析,而沒(méi)有注重對(duì)上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的定量分析. 本文在對(duì)各種并購(gòu)績(jī)效理論進(jìn)行分析研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國(guó)證券市場(chǎng)的現(xiàn)狀,分析我國(guó)上市公司并購(gòu)過(guò)程中潛在的問(wèn)題,注重運(yùn)

2、用定量分析方法來(lái)研究處理上市公司的并購(gòu)績(jī)效問(wèn)題.一方面,本人期望通過(guò)這此研究來(lái)加深自己在這個(gè)問(wèn)題上的認(rèn)識(shí)；另一方面,希望自己的研究方法和結(jié)論能對(duì)以后的研究提供一點(diǎn)參考. 本文首先從綜合類上市公司中按現(xiàn)行分類標(biāo)準(zhǔn)提取一定數(shù)量的樣本,然后用DEA方法對(duì)其業(yè)績(jī)進(jìn)行分析,再對(duì)DEA績(jī)效值進(jìn)行一定的數(shù)據(jù)處理；同時(shí),對(duì)上市公司的并購(gòu)行為做量化描述,最后運(yùn)用分布滯后模型來(lái)對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行回歸分析,研究企業(yè)并購(gòu)行為與績(jī)效變化之間的相關(guān)關(guān)系.

3、DEA模型評(píng)價(jià)的是相對(duì)有效性,其得出的績(jī)效值是某個(gè)企業(yè)相對(duì)于由各個(gè)企業(yè)構(gòu)成的合成企業(yè)的相對(duì)效率,因此同一企業(yè)各年份的績(jī)效值不能直接進(jìn)行比較.由此,本文引入了年績(jī)效變化率等幾個(gè)概念,通過(guò)一系列數(shù)據(jù)處理過(guò)程,最終得出上司公司的并購(gòu)行為與其績(jī)效變化之間存在弱相關(guān)關(guān)系.本文主要內(nèi)容如下: 第一部分介紹了本文的研究背景、研究目的、國(guó)內(nèi)外研究現(xiàn)狀、研究?jī)?nèi)容、方法和框架. 第二部分對(duì)企業(yè)并購(gòu)績(jī)效評(píng)價(jià)理論進(jìn)行了綜述,介紹了企業(yè)并購(gòu)績(jī)效主

4、流研究方法,包括股票市場(chǎng)事件研究法、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)對(duì)比研究法、個(gè)案研究法等,并對(duì)并購(gòu)概念、分類、基本理論等做了簡(jiǎn)單的介紹. 第三部分對(duì)DEA評(píng)價(jià)模型做了簡(jiǎn)單的介紹,闡述了DEA模型的發(fā)展歷史、特點(diǎn)等方面,詳細(xì)的介紹了模型的設(shè)立過(guò)程并對(duì)模型在本文中的應(yīng)用舉例進(jìn)行分析并簡(jiǎn)要說(shuō)明分布滯后模型在本文中的應(yīng)用. 第四部分運(yùn)用本文設(shè)立的模型計(jì)算了國(guó)內(nèi)綜合類上市公司的并購(gòu)績(jī)效；按分布滯后模型對(duì)上市公司的并購(gòu)行為和績(jī)效變化做回歸分析,得出本文