高新技術企業(yè)創(chuàng)新類型、融資方式與聯盟策略關系研究.pdf

1、高新技術產業(yè)的發(fā)展對全球經濟產生了重要的推動作用，我國高新技術產業(yè)雖起步較晚，近年來也獲得了迅猛的發(fā)展。對于高新技術企業(yè)而言，制約其發(fā)展的一個重要障礙就是融資問題。國家在不斷出臺政策鼓勵銀行機構支持高新技術企業(yè)融資的同時，還積極引導各種風險資本介入高新技術企業(yè)的融資，如開放資本的市場“中小企業(yè)板”，以及新《合伙企業(yè)法》實施和創(chuàng)業(yè)板市場的即將推出等都進一步推動風險投資在中國的發(fā)展。
　　以往的研究更多地關注于風險投資對于區(qū)域經濟、技

2、術創(chuàng)新的影響，但很少關注什么樣的企業(yè)適合獲得風險投資，風險投資對這些企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略具體產生了什么樣的影響。風險投資是一種特殊的投資形式，會對企業(yè)的發(fā)展產生不同于一般投資方式的作用。本文以風險投資的這種特殊作用為重點，通過與傳統(tǒng)的銀行債務融資對比，研究不同融資方式對高新技術企業(yè)聯盟策略的影響，并對創(chuàng)新類型、融資方式和不同聯盟策略三者之間的關系進行深入分析。
　　通過理論分析和理論模型建立了研究的概念模型和研究命題，并利用對深圳、北京

3、、重慶、西安等多個地區(qū)的調研，運用AMOS和SPSS軟件對本文所提出的概念模型和命題進行了驗證。本文獲得了以下結論：第一，高新技術企業(yè)創(chuàng)新類型會影響到企業(yè)融資方式選擇，即突變創(chuàng)新的企業(yè)傾向于獲得風險資本融資，而漸進創(chuàng)新有利于企業(yè)獲得債務資本融資；第二，風險投資對高新技術企業(yè)建立技術聯盟和市場聯盟都具有正向作用，對建立技術聯盟的作用比建立市場聯盟作用更加明顯，而銀行債務融資對企業(yè)建立聯盟的作用不顯著，僅表現在對企業(yè)建立技術聯盟有負面影響；

4、第三，創(chuàng)新類型會影響到企業(yè)聯盟策略，具體表現在突變創(chuàng)新型更傾向于建立技術聯盟以加強產品技術優(yōu)勢，漸進創(chuàng)新型傾向于建立市場聯盟以加強產品的市場優(yōu)勢；第四，組合效應檢驗中，突變創(chuàng)新與風險資本的組合效應也是顯著的，即隨著創(chuàng)新水平的提高，風險投資對企業(yè)聯盟策略的影響更加明顯；第五，吸收能力在風險投資對企業(yè)建立技術聯盟影響中的中介作用也是顯著的，風險投資會通過提升企業(yè)的吸收能力水平推動了企業(yè)建立技術聯盟。
　　本文的創(chuàng)新之處在于：利用理論分