中國(guó)國(guó)債政策的經(jīng)濟(jì)分析.pdf

1、國(guó)債作為我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)政策的重要工具倍受經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的關(guān)注，尤其是國(guó)債對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展的影響更是已經(jīng)成為學(xué)術(shù)界內(nèi)爭(zhēng)議的焦點(diǎn)問題。所謂國(guó)債就是指政府以國(guó)家信用為基礎(chǔ)，籌集財(cái)政資金的一種金融工具。單從國(guó)民經(jīng)濟(jì)的應(yīng)債能力、財(cái)政的償債能力指標(biāo)來分析我國(guó)國(guó)債規(guī)模的合理性，具有一定的片面性。本文利用國(guó)債與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、財(cái)政赤字的動(dòng)態(tài)關(guān)系，構(gòu)建了國(guó)債規(guī)模的可持續(xù)發(fā)展模型，以說明我國(guó)國(guó)債規(guī)模的合理性，并運(yùn)用該模型對(duì)我國(guó)以前年度的國(guó)債規(guī)模進(jìn)行了實(shí)證分析，得出了

2、我國(guó)國(guó)債規(guī)?？沙掷m(xù)發(fā)展的條件，說明了我國(guó)國(guó)債發(fā)行的潛力依然較大，隨著經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定健康發(fā)展，國(guó)債規(guī)模不會(huì)造成政府的債務(wù)危機(jī)。通過格蘭杰因果關(guān)系檢驗(yàn)挑選出了影響我國(guó)國(guó)債發(fā)行的主要變量是國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值、財(cái)政收入、財(cái)政支出和居民儲(chǔ)蓄，再運(yùn)用協(xié)整理論和方法對(duì)國(guó)債發(fā)行規(guī)模及主要影響變量進(jìn)行單位根檢驗(yàn)和協(xié)整檢驗(yàn)，建立了國(guó)債發(fā)行規(guī)模與宏觀經(jīng)濟(jì)變量間的對(duì)數(shù)線性長(zhǎng)期均衡方程和誤差修正模型，解釋了國(guó)債發(fā)行規(guī)模與這些變量之間存在的長(zhǎng)期均衡關(guān)系以及國(guó)債發(fā)行規(guī)模短期變