銀行業(yè)對(duì)外全面開放對(duì)我國貨幣政策效果的影響.pdf

1、20世紀(jì)80年代初期，作為我國經(jīng)濟(jì)改革開放的一部分，考慮到國內(nèi)金融發(fā)展的現(xiàn)狀與金融穩(wěn)定的重要性，我國在銀行業(yè)的對(duì)外開放上采取的是一種謹(jǐn)慎的漸進(jìn)開放策略，在這一背景下，外資銀行的實(shí)質(zhì)進(jìn)入相對(duì)緩慢。經(jīng)過多年的發(fā)展，無論是在地域范圍，還是在業(yè)務(wù)范圍上，他們都被局限在一個(gè)相對(duì)狹小的空間上，服務(wù)對(duì)象也以在華的外資企業(yè)為主。 而2006年末對(duì)于外資銀行來說是非常關(guān)鍵的時(shí)刻。2006年12月11日，新的《外資銀行管理?xiàng)l例》正式施行，我國銀行業(yè)

2、的開放已經(jīng)進(jìn)入到了一個(gè)新的階段。外資銀行分支機(jī)構(gòu)完成中國當(dāng)?shù)刈?cè)后，可以從事人民幣零售業(yè)務(wù)，外資銀行將和我國國內(nèi)銀行一樣享有國民待遇，在各地區(qū)開展業(yè)務(wù)。外資銀行將不再受到地域、業(yè)務(wù)和客戶等各個(gè)方面的限制。這必將導(dǎo)致外資銀行在我國的迅速擴(kuò)張。 最近幾年對(duì)于外資銀行的研究一直是熱點(diǎn)問題，許多專家、學(xué)者都針對(duì)外資銀行這個(gè)話題進(jìn)行了深入的探索、分析。從已有的成果看，研究主要集中于分析外資銀行對(duì)我國銀行業(yè)的影響，或是研究我國對(duì)外資銀行的監(jiān)

3、管法律制度方面，或是研究外資銀行參股中資銀行的影響等，而對(duì)貨幣政策的影響卻只是簡(jiǎn)單幾句帶過，并未做深入的分析。因此本人決定選擇在銀行業(yè)對(duì)外全面開放這個(gè)大背景下，針對(duì)外資銀行擴(kuò)張對(duì)我國貨幣政策產(chǎn)生的影響進(jìn)行深入分析研究，并在此基礎(chǔ)上提出一些改進(jìn)我國貨幣政策有效性的對(duì)策建議。這對(duì)既堅(jiān)持對(duì)外資銀行全面開放又保障我國貨幣政策的有效執(zhí)行具有現(xiàn)實(shí)意義。 本文按提出問題、分析問題、提出對(duì)策解決問題的思路進(jìn)行寫作。 首先分析論述了外資銀

4、行在我國的發(fā)展歷程，在我國的發(fā)展現(xiàn)狀。隨著我國不斷履行人世承諾，外資銀行迎來了良好的制度環(huán)境，分支機(jī)構(gòu)增加迅速，參股中資銀行速度加快，資產(chǎn)規(guī)模壯大，盈利能力增強(qiáng)，經(jīng)營業(yè)務(wù)和范圍不斷開拓發(fā)展。但是由于現(xiàn)在外資銀行多處于籌備期、起步階段，與其它類型的金融機(jī)構(gòu)比較，外資銀行的總規(guī)模還處于一種弱勢(shì)地位。接著總結(jié)分析了我國現(xiàn)有的貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制，包括我國的貨幣政策最終目標(biāo)、中介目標(biāo)、貨幣政策工具。 然后研究分析銀行業(yè)對(duì)外全面開放，外資銀

5、行在我國的迅速擴(kuò)張，對(duì)我國貨幣政策效果的影響。從正反兩方面、長(zhǎng)期和短期分析研究外資銀行在華擴(kuò)張對(duì)我國的貨幣政策的影響——對(duì)我國貨幣政策的制定和實(shí)施既提出了挑戰(zhàn)，也為我國貨幣政策的發(fā)展和完善帶來了機(jī)遇。側(cè)重分析了短期內(nèi)對(duì)我國貨幣政策的挑戰(zhàn)，分析研究了外資銀行在華擴(kuò)張對(duì)我國貨幣政策最終目標(biāo)、中介目標(biāo)、操作工具以及對(duì)貨幣政策獨(dú)立性的影響。 從短期看外資銀行的擴(kuò)張對(duì)我國的貨幣政策造成沖擊。在貨幣政策中介目標(biāo)層面上，外資銀行的進(jìn)入使貨幣供

6、應(yīng)量目標(biāo)的可測(cè)性、可控性和相關(guān)性降低。在貨幣政策最終目標(biāo)層面上，在外資銀行在我國迅速擴(kuò)張的背景下，我國的貨幣政策目標(biāo)不能再是單一的“穩(wěn)定幣值并以此促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)”，要在保證物價(jià)穩(wěn)定、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、充分就業(yè)的同時(shí)，還要兼顧內(nèi)、外部平衡。在貨幣政策工具層面上，數(shù)量型貨幣政策工具受到嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，外資銀行的進(jìn)人削弱了存款準(zhǔn)備金制度作用，削弱了中央銀行調(diào)整再貼現(xiàn)的作用；價(jià)格型貨幣政策工具受到挑戰(zhàn)，外資銀行的擴(kuò)張削弱了央行通過人民幣利率管制實(shí)施貨幣政策的效

7、果；“窗口指導(dǎo)”等信貸政策工具作用明顯下降。在傳導(dǎo)機(jī)制層面上，我國貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)制的不確定性增強(qiáng)、時(shí)滯性增加。在貨幣政策獨(dú)立性層面上，貨幣政策的對(duì)外依賴程度日益加強(qiáng)，獨(dú)立性減弱。 從長(zhǎng)期來看，隨著我國貨幣政策機(jī)制的調(diào)整和外部環(huán)境的市場(chǎng)化，外資銀行將促進(jìn)貨幣政策機(jī)制的市場(chǎng)化調(diào)整，強(qiáng)化貨幣政策機(jī)制的有效性。表現(xiàn)在促進(jìn)微觀基礎(chǔ)的發(fā)展，促進(jìn)利率的市場(chǎng)化，促進(jìn)銀行體系的穩(wěn)定。 最后基于對(duì)外全面開放銀行業(yè)務(wù)對(duì)我國貨幣政策有效性影響

8、的分析，指出應(yīng)對(duì)措施：關(guān)鍵是要不斷發(fā)展和完善我國的貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制和調(diào)控機(jī)制，使之適應(yīng)更加市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)和金融環(huán)境。具體提出了提高我國貨幣政策有效性的若干對(duì)策建議如：加大公開市場(chǎng)操作；加強(qiáng)貨幣供應(yīng)量指標(biāo)和統(tǒng)計(jì)口徑的建設(shè)，并適時(shí)采用利率為主的中介目標(biāo)；大力發(fā)展國內(nèi)金融市場(chǎng)；注重政策搭配及協(xié)調(diào)，利用多種政策工具達(dá)到多元化的目標(biāo)等。本文的創(chuàng)新之處在于在論文的寫作過程中，本文通過大量的具體實(shí)例、最新數(shù)據(jù)以及橫向與縱向比較，對(duì)我國外資銀行發(fā)展做了詳

9、盡的分析，為得出更全面的結(jié)論做了大量的工作。文章辨證地看外資銀行帶給我國貨幣政策的影響，在外資銀行擴(kuò)張的同時(shí)，我國貨幣政策機(jī)制也在不斷的調(diào)整和改善。從短期看，這些影響可能是負(fù)面的；但從長(zhǎng)期來看，這些影響可能是正面的，或者促進(jìn)貨幣機(jī)制的市場(chǎng)化調(diào)整，或者適應(yīng)機(jī)制的發(fā)展方向。從而形成了本文的創(chuàng)新之處。本文在分析外資銀行在我國的擴(kuò)張對(duì)我國貨幣政策的影響時(shí)，從對(duì)我國貨幣政策中間目標(biāo)、最終目標(biāo)、貨幣政策工具、貨幣政策的獨(dú)立性和傳導(dǎo)機(jī)制等方面進(jìn)行了詳