我國上市公司侵占性關(guān)聯(lián)并購的實(shí)證研究.pdf

1、關(guān)聯(lián)并購在我國一直是控股股東支持或者侵占上市公司的一種較為普遍的手段。本文以侵占性關(guān)聯(lián)并購為研究對象，研究公司治理機(jī)制對于上市公司侵占性關(guān)聯(lián)并購的抑制作用。發(fā)現(xiàn)良好的公司治理機(jī)制對于侵占性關(guān)聯(lián)并購起到了有效的抑制作用，并且較少的地方政府控制和以法律法規(guī)為代表的良好的外部治理環(huán)境是公司治理機(jī)制發(fā)揮作用的基礎(chǔ)和前提。也可以說盡管加強(qiáng)公司治理機(jī)制的建設(shè)是抑制侵占性關(guān)聯(lián)并購的有效手段，但減少地方政府的控制，加強(qiáng)治理環(huán)境的建設(shè)才是抑制侵占性關(guān)聯(lián)并

2、購的根本措施。本文共分五章內(nèi)容： 第一章：與侵占相關(guān)的文獻(xiàn)。侵占問題可以在股權(quán)集中和股權(quán)分散兩種情況下發(fā)生。在理論界，對于何種關(guān)聯(lián)交易屬于侵占性的尚存在較大的分歧，通過比較現(xiàn)有文獻(xiàn)，本文選取了較為公認(rèn)的具有侵占性質(zhì)的關(guān)聯(lián)并購作為研究的對象。 第二章：我國關(guān)聯(lián)并購的制度背景。在我國證券市場的發(fā)展過程中，支持性關(guān)聯(lián)并購具有階段性，而侵占性關(guān)聯(lián)并購卻貫穿上市公司發(fā)展的始終，并且地方政府干預(yù)是我國的侵占性關(guān)聯(lián)并購發(fā)生的重要原因。

3、 第三章：提出了本文的三個假設(shè)即公司治理對于侵占性關(guān)聯(lián)并購影響的三個假設(shè)，即公司治理能夠抑制侵占性關(guān)聯(lián)交易，并且這種抑制作用受到地方政府控制和外部治理環(huán)境的影響。 第四章：利用了2001-2003年的發(fā)生侵占性關(guān)聯(lián)并購和沒有發(fā)生重大關(guān)聯(lián)交易的公司作為樣本，建立了logit方程進(jìn)行實(shí)證分析來驗(yàn)證本文的三個假設(shè)。 第五章：得出本文的結(jié)論，即盡管公司治理機(jī)制對侵占性關(guān)聯(lián)并購有抑制作用，但是這種作用的發(fā)揮需要一定的前提，