企業(yè)買殼上市研究——基于蘇寧環(huán)球集團買殼-ST吉紙案例研究.pdf

1、買殼上市是企業(yè)兼并與收購的一種形式，也是企業(yè)實現上市的一條間接道路。自1993年的“寶延事件”始，買殼上市現象層出不窮，并逐漸成為并購重組中格外亮麗的一道風景線。由于買殼上市現象經常性地在中國證券市場上發(fā)生，買殼上市行為已成為學術界和實務界共同研究和關注的熱點問題之一。 在我國，由于特有的歷史制度背景，直接上市額度是一種稀缺資源，政府為扶持和發(fā)展國有大中型企業(yè)，將大部分上市額度分配給這些企業(yè)。而大量的民營企業(yè)以及高科技企業(yè)由于體

2、制原因很難獲得上市額度。因此，買殼上市成為現實情況下上市融資的另一種渠道。股權分置改革，作為中國證券市場最重大的制度性變革之一，賦予了證券市場巨大的投資機會。隨著多數上市公司完成股改運作，我國證券市場也將進入股票全流通時代。隨著全流通時代的到來，必將對我國企業(yè)買殼上市行為產生巨大影響，在可遇見之未來，我國證券市場買殼上市行為必將風起云涌，一個全新的買殼時代即將到來。 本文首先對我國企業(yè)買殼上市的動因、模式、運作、買殼上市行為存在