人民幣實(shí)際有效匯率短期波動(dòng)的STAR模型分析.pdf

1、亞洲金融危機(jī)以后，中國經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)、經(jīng)常項(xiàng)目順差不斷擴(kuò)大和外匯儲(chǔ)備激增，在此情況下，2002年，人民幣名義匯率與美元基本保持穩(wěn)定，但對(duì)歐元和日元?jiǎng)t分別貶值了14.4％和4.7％，如果考慮通貨膨脹因素，對(duì)三大貨幣的實(shí)際匯率分別下降28％、16.6％和5.2％，據(jù)IMF估算，2003年人民幣相對(duì)于其他主要貿(mào)易伙伴國的名義有效匯率下降了6％。此種反常的匯率行為，使人民幣匯率問題繼亞洲金融危機(jī)后再次成為世界矚目的焦點(diǎn)，專家、學(xué)者和政府要員們對(duì)此

2、眾說紛紜，莫衷一是。要求人民幣升值的國際輿論此起彼伏，從未停息。 2005年17月21日人民幣匯率體制發(fā)生了重要變化，它從以前的盯住美元匯率制度變成了現(xiàn)在以市場(chǎng)供求為基礎(chǔ)的、參照一攬子貨幣有管理的浮動(dòng)匯率制度，匯率波動(dòng)范圍加寬。因此分析人民幣匯率偏離長(zhǎng)期趨勢(shì)的短期波動(dòng)行為是有必要的。 由于我國匯率體制的原因，名義匯率不能很好的代表我國的對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力，因此本文選用能較好代表我國對(duì)外競(jìng)爭(zhēng)力的實(shí)際有效匯率作為研究對(duì)象，運(yùn)用h-p