蒙特卡洛法在風險投資退出決策中的應用.pdf

1、風險投資作為一種高風險、高收益的投資方式，因其良好的經(jīng)濟效益和社會效益得到了廣泛關(guān)注。風險投資雖有高風險，但其多輪投資的特點使得投資者可以在必要的時候退出投資，或是避免更大的損失或?qū)㈨椖砍鍪垡垣@得比持有項目更多收益。所以如何及時、準確的判斷項目是否應該退出，成為了風險投資研究領(lǐng)域的一個重要研究點。 本文在對風險投資領(lǐng)域具有代表性的兩種理論——綜合評價法和實物期權(quán)理論進行了系統(tǒng)的回顧與綜述的基礎上，肯定了實物期權(quán)方法在風險投資評估

2、中的優(yōu)點，指出以往的實物期權(quán)方法，不論是公式法還是二項樹法都是對所有變量賦以一個定值進行計算，其缺點就是無法體現(xiàn)出風險投資項目的波動性、高風險性，所得定值解也與實際差距較大。 針對這些問題，本文創(chuàng)造性的提出了將蒙特卡洛法應用到實物期權(quán)的評價中來。蒙特卡洛法具有收斂速度與問題維數(shù)無關(guān)，不受待考察問題維數(shù)的限制的特點；它可以對大量不確定性問題進行有效分析，解決常用決策方法所無法解決的難題，并可反映多個因變量隨機變化后，迭加起來的綜合