基于商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型的中央銀行存款準(zhǔn)備金政策研究.pdf

1、存款準(zhǔn)備金工具在我國貨幣政策操作中扮演非常重要的角色。1998年以來，央行對存款準(zhǔn)備金制度進行了卓有成效的改革與創(chuàng)新。2006年6月至今，我國在短短的半年時間內(nèi)三次提高存款準(zhǔn)備金比率，存款準(zhǔn)備金工具的頻繁使用，卻也反映出我國貨幣政策工具對貨幣政策目標(biāo)影響的乏力。從國內(nèi)的研究來看，國內(nèi)學(xué)者側(cè)重研究存款準(zhǔn)備金制度對貨幣中介目標(biāo)的影響，而忽視金融機構(gòu)的經(jīng)營行為對存款準(zhǔn)備金規(guī)模的影響。事實上，由于我國央行的準(zhǔn)備金操作是通過信貸渠道來影響貨幣政策

2、中介目標(biāo)的，中央銀行在進行貨幣政策操作時必須考慮到來自銀行部門的反應(yīng)。以此為背景，筆者借鑒相關(guān)文獻，對商業(yè)銀行經(jīng)營轉(zhuǎn)型下的央行存款準(zhǔn)備金政策進行研究。 中央銀行的準(zhǔn)備金操作與商業(yè)銀行對存款準(zhǔn)備金的持有是一個問題的兩個方面，二者是對立統(tǒng)一的。文章第一部分介紹了存款準(zhǔn)備金的定義與基本職能；第二部分首先總結(jié)了存款準(zhǔn)備金在我國的實踐歷程，其次分析我國存款準(zhǔn)備金所履行的維護金融穩(wěn)定特殊職能，最后揭示出我國存款準(zhǔn)備金操作的難題，實現(xiàn)分析的重

3、點由中央銀行的存款準(zhǔn)備金操作到商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金持有行為的過渡。第三部分首先基于三大假設(shè)推導(dǎo)出商業(yè)銀行最優(yōu)規(guī)模確定的函數(shù)，然后利用面板模型估計變量之間的函數(shù)關(guān)系，找出法定存款準(zhǔn)備金比率、商業(yè)銀行存款規(guī)模、不良貸款率、資產(chǎn)收益率、同業(yè)拆借利率與超額存款準(zhǔn)備金收益率差值對懲罰利率的比值等經(jīng)濟指標(biāo)對商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金規(guī)模的影響。第四部分是本文的落腳點，旨在為央行的存款準(zhǔn)備金操作提出政策建議，提出央行應(yīng)根據(jù)貨幣的流動性特征、金融機構(gòu)的規(guī)模