基于商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型的中央銀行存款準(zhǔn)備金政策研究.pdf

1、存款準(zhǔn)備金工具在我國(guó)貨幣政策操作中扮演非常重要的角色。1998年以來(lái)，央行對(duì)存款準(zhǔn)備金制度進(jìn)行了卓有成效的改革與創(chuàng)新。2006年6月至今，我國(guó)在短短的半年時(shí)間內(nèi)三次提高存款準(zhǔn)備金比率，存款準(zhǔn)備金工具的頻繁使用，卻也反映出我國(guó)貨幣政策工具對(duì)貨幣政策目標(biāo)影響的乏力。從國(guó)內(nèi)的研究來(lái)看，國(guó)內(nèi)學(xué)者側(cè)重研究存款準(zhǔn)備金制度對(duì)貨幣中介目標(biāo)的影響，而忽視金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)行為對(duì)存款準(zhǔn)備金規(guī)模的影響。事實(shí)上，由于我國(guó)央行的準(zhǔn)備金操作是通過(guò)信貸渠道來(lái)影響貨幣政策

2、中介目標(biāo)的，中央銀行在進(jìn)行貨幣政策操作時(shí)必須考慮到來(lái)自銀行部門(mén)的反應(yīng)。以此為背景，筆者借鑒相關(guān)文獻(xiàn)，對(duì)商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型下的央行存款準(zhǔn)備金政策進(jìn)行研究。 中央銀行的準(zhǔn)備金操作與商業(yè)銀行對(duì)存款準(zhǔn)備金的持有是一個(gè)問(wèn)題的兩個(gè)方面，二者是對(duì)立統(tǒng)一的。文章第一部分介紹了存款準(zhǔn)備金的定義與基本職能；第二部分首先總結(jié)了存款準(zhǔn)備金在我國(guó)的實(shí)踐歷程，其次分析我國(guó)存款準(zhǔn)備金所履行的維護(hù)金融穩(wěn)定特殊職能，最后揭示出我國(guó)存款準(zhǔn)備金操作的難題，實(shí)現(xiàn)分析的重

3、點(diǎn)由中央銀行的存款準(zhǔn)備金操作到商業(yè)銀行的存款準(zhǔn)備金持有行為的過(guò)渡。第三部分首先基于三大假設(shè)推導(dǎo)出商業(yè)銀行最優(yōu)規(guī)模確定的函數(shù)，然后利用面板模型估計(jì)變量之間的函數(shù)關(guān)系，找出法定存款準(zhǔn)備金比率、商業(yè)銀行存款規(guī)模、不良貸款率、資產(chǎn)收益率、同業(yè)拆借利率與超額存款準(zhǔn)備金收益率差值對(duì)懲罰利率的比值等經(jīng)濟(jì)指標(biāo)對(duì)商業(yè)銀行超額存款準(zhǔn)備金規(guī)模的影響。第四部分是本文的落腳點(diǎn)，旨在為央行的存款準(zhǔn)備金操作提出政策建議，提出央行應(yīng)根據(jù)貨幣的流動(dòng)性特征、金融機(jī)構(gòu)的規(guī)模