商業(yè)銀行存款契約分析.pdf

1、現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)中的契約概念實(shí)際上是將所有的市場(chǎng)交易都看作是一種契約關(guān)系，所以金融領(lǐng)域的一切活動(dòng)、安排和制度，都可以看成是一系列金融契約的選擇、組合和執(zhí)行。存款是銀行生存和發(fā)展壯大的基礎(chǔ)，是銀行資產(chǎn)負(fù)債表中非常重要的一項(xiàng)。從契約論的角度看，存款就是由銀行等金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造的，客戶(hù)對(duì)資金擁有所有權(quán)并能自由處置，但為安全、或預(yù)防、或支付方便、或盈利、或其他目的而暫時(shí)放棄使用權(quán)，用現(xiàn)金(或收入所得)向銀行購(gòu)買(mǎi)，或用自己的信用(一般需要適當(dāng)?shù)膿?dān)保)取得，

2、并與銀行等金融機(jī)構(gòu)簽訂的一種契約。 我國(guó)加入世貿(mào)組織后，金融對(duì)外開(kāi)放程度加深，國(guó)內(nèi)各銀行之間、外資銀行與中資銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，而存款是競(jìng)爭(zhēng)的重要領(lǐng)域。目前我國(guó)尚對(duì)存款利率上限進(jìn)行著管理，中、外資銀行在競(jìng)爭(zhēng)中還不能自主地提高對(duì)客戶(hù)的存款利率水平。利率完全市場(chǎng)化后，外資銀行完善的存款契約設(shè)計(jì)類(lèi)型，優(yōu)質(zhì)的相關(guān)服務(wù)舉措，可以在產(chǎn)品與服務(wù)的差別化定價(jià)中獲取收益。而我國(guó)銀行長(zhǎng)期處于國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要部門(mén)，履行政府職能，金融產(chǎn)品是“皇帝女

3、兒不愁嫁”，目前所能提供的存款產(chǎn)品尚不能實(shí)現(xiàn)對(duì)等的激勵(lì)與約束機(jī)制，在競(jìng)爭(zhēng)中將會(huì)處于不利境地。同時(shí)隨著我國(guó)國(guó)民物質(zhì)生活的豐富，消費(fèi)觀念的變化，投資渠道的增多，這些因素將深刻地影響客戶(hù)存款需求的特性。 另一方面，商業(yè)銀行存款契約的“內(nèi)在不穩(wěn)定性”很容易引發(fā)銀行發(fā)生擠兌，導(dǎo)致危機(jī)的產(chǎn)生。目前我國(guó)商業(yè)銀行負(fù)債以存款為主，負(fù)債結(jié)構(gòu)單一，缺乏穩(wěn)定性；同時(shí)銀行特別是國(guó)有商業(yè)銀行由于歷史和體制的原因，存在資產(chǎn)質(zhì)量差，不良貸款率高，資本金嚴(yán)重不足

4、等問(wèn)題，使得我國(guó)銀行業(yè)積聚了大量的風(fēng)險(xiǎn)。一旦某一家銀行發(fā)生擠兌，在目前缺乏顯性存款保險(xiǎn)制度的情況下，擠兌危機(jī)很容易傳染到整個(gè)銀行業(yè)，導(dǎo)致金融危機(jī)的產(chǎn)生，其影響將是災(zāi)難性的。因此，我國(guó)商業(yè)銀行的存款產(chǎn)品必須進(jìn)行契約設(shè)計(jì)的改進(jìn)，完善其中的激勵(lì)與約束對(duì)等的機(jī)制設(shè)計(jì)，創(chuàng)新存款產(chǎn)品種類(lèi)，滿(mǎn)足不同客戶(hù)的個(gè)性化需求；同時(shí)要提高存款的穩(wěn)定性，防止銀行擠兌的發(fā)生。本文從商業(yè)銀行提供的存款產(chǎn)品的契約性質(zhì)出發(fā)，分別分析了存款契約的定價(jià)和存款契約的一個(gè)重要特性

5、——不穩(wěn)定性；然后以美國(guó)的存款契約治理作為參照分析了我國(guó)存款產(chǎn)品契約設(shè)計(jì)的現(xiàn)狀和問(wèn)題，最終提出了改進(jìn)思路。 全文除前言外，共分四個(gè)部分。 第一章分析商業(yè)銀行存款產(chǎn)品的契約性質(zhì)，這是本文的理論起點(diǎn)。文章的開(kāi)頭首先對(duì)契約理論的相關(guān)概念知識(shí)作了一個(gè)簡(jiǎn)要的介紹，指出交易即是契約，并將契約分為完全契約和不完全契約；然后將契約理論引入金融部門(mén)，道出金融本身就是一種契約安排，商業(yè)銀行體系的契約也是各金融主體為追求金融效率而進(jìn)行的一系列

6、金融契約的規(guī)范、組合、創(chuàng)新、實(shí)施和制度安排。存款契約是銀行與存款人之間締結(jié)的契約；存款契約除具有一般債務(wù)類(lèi)金融契約的對(duì)等性、不完全性、強(qiáng)制性外，還具有以下特殊性質(zhì)：第一，存款產(chǎn)品契約是一種典型的結(jié)構(gòu)性契約；第二，存款產(chǎn)品契約是一種典型的不完全性契約；第三，存款產(chǎn)品契約總體上是一種不可轉(zhuǎn)讓性契約；第四，存款產(chǎn)品契約是一種內(nèi)在軟約束性契約。本章最后對(duì)存款契約進(jìn)行了分類(lèi)，當(dāng)前實(shí)際生活中的存款契約名目繁多，但都不外乎是三種存款契約的變種：一是活

7、期存款契約；二是定期存款契約；三是儲(chǔ)蓄存款契約。 第二章分析存款契約的定價(jià)。第一節(jié)首先將契約的成本分為利息成本、營(yíng)業(yè)成本和其他有關(guān)成本三部分：接著分析存款契約定價(jià)理論上主要取決于兩個(gè)因素，即預(yù)期物價(jià)變動(dòng)情況和證券收益率，由此得出存款契約定價(jià)的上限和下限為：物價(jià)上漲率<存款利率<證券收益率；然后分別從存款人角度和銀行角度確定存款契約的理論價(jià)格；本章的第二節(jié)主要介紹存款契約定價(jià)的基本原則和方法，在確定存款契約的價(jià)格時(shí)，應(yīng)遵守的基本原

8、則有兩個(gè)：一是與市場(chǎng)價(jià)格保持均衡，二是要根據(jù)存款的期限、存款金額和票面大小、銀行與客戶(hù)的關(guān)系等方面為存款契約制定不同的價(jià)格；然后介紹了存款契約定價(jià)的四種方法：一是成本加利潤(rùn)定價(jià)法，即存款契約的價(jià)格等于其成本加上預(yù)計(jì)的利潤(rùn)，這種方法的關(guān)鍵在于存款契約成本的確定，本文引用的方法是以銀行資金的加權(quán)成本來(lái)作為存款契約的成本；二是利用邊際成本確定存款契約的利率；對(duì)于存款契約而言，頻繁的利率變動(dòng)會(huì)使平均成本成為存款定價(jià)不可靠、不現(xiàn)實(shí)的標(biāo)準(zhǔn)，因此應(yīng)該

9、用邊際成本確定存款的價(jià)格，這種方法需要確定存款契約的邊際成本和邊際成本率，作者通過(guò)舉例說(shuō)明了兩者的計(jì)算方法；三是市場(chǎng)滲透存款產(chǎn)品契約定價(jià)法，這種方法指出客戶(hù)在選擇銀行開(kāi)立賬戶(hù)時(shí)，不會(huì)只關(guān)注利率的影響，而且會(huì)關(guān)注一些隱性成本的影響，因此銀行開(kāi)發(fā)新的客戶(hù)資源時(shí)不能一味地提高利率以吸引客戶(hù)，而要充分考慮客戶(hù)所面臨的各種成本，無(wú)論是顯性成本還是隱性成本；四是建立價(jià)格表細(xì)分存款客戶(hù)，這種方法實(shí)際上要求銀行為不同的客戶(hù)制定不同的價(jià)格，細(xì)分市場(chǎng)。

10、 第三章引用DD(1983)所建立的經(jīng)典模型來(lái)分析存款契約的不穩(wěn)定性。所謂存款不穩(wěn)定性是指存款人提前支取定期存款或在不確定時(shí)間支取活期存款的行為所導(dǎo)致的存款人與銀行解除原有存款關(guān)系的現(xiàn)象。DD在這篇文章中分析了活期存款契約在使得銀行完成其資產(chǎn)轉(zhuǎn)換職能時(shí)，存在著兩個(gè)不同的結(jié)果，一個(gè)好的結(jié)果，一個(gè)壞的結(jié)果(銀行擠兌)；由政府提供保險(xiǎn)的存款契約能防止擠兌的發(fā)生，有利于形成最優(yōu)契約。DD模型在分析活期存款不穩(wěn)定，容易引起擠兌的同時(shí)，也說(shuō)明了

11、政府作為第三方介入的重要性和建立存款保險(xiǎn)制度的必要性。隨后本章第二節(jié)在對(duì)DD模型評(píng)價(jià)的基礎(chǔ)上，指出了銀行如何提高存款契約穩(wěn)定性的策略，對(duì)于不同的存款契約，其波動(dòng)性不同，而銀行的策略主要是提高易變性存款(活期存款契約)的穩(wěn)定性，因此銀行在存款產(chǎn)品設(shè)計(jì)時(shí)有必要制定相應(yīng)存款契約條款，并設(shè)計(jì)出合理的機(jī)制來(lái)對(duì)付存款契約條款的不完全性，保證存款的穩(wěn)定性。 第四章針對(duì)前面的契約定價(jià)和不穩(wěn)定性分析，引入美國(guó)的存款契約治理進(jìn)行實(shí)證分析，并根據(jù)我國(guó)

12、存款契約的現(xiàn)狀和存在的問(wèn)題，提出了契約設(shè)計(jì)的思路和契約實(shí)施機(jī)制的改進(jìn)措施。從契約角度來(lái)看，任何存款產(chǎn)品實(shí)質(zhì)上是對(duì)客戶(hù)資金財(cái)產(chǎn)權(quán)通過(guò)存款契約進(jìn)行分割組合的結(jié)果，而對(duì)這種契約的各種權(quán)利安排，我們可以形象地將其比作存款產(chǎn)品的“產(chǎn)品要素”。通過(guò)要素組合…調(diào)整契約的權(quán)利與義務(wù)…來(lái)創(chuàng)造新的契約，而創(chuàng)造新契約的過(guò)程也就是創(chuàng)造新存款產(chǎn)品的過(guò)程。美國(guó)存款契約正是通過(guò)對(duì)契約要素的組合和分解，創(chuàng)造出各種各樣的存款產(chǎn)品，滿(mǎn)足了客戶(hù)的不同需求。美國(guó)存款契約的特點(diǎn)

13、體現(xiàn)在以下幾點(diǎn)：第一，需求導(dǎo)向，注重細(xì)分市場(chǎng)；第二，存款契約是由多要素構(gòu)成的，具有通過(guò)要素重新組合來(lái)“自動(dòng)創(chuàng)新”的功能；第三，差別化的定價(jià)模式；第四，激勵(lì)與約束機(jī)制的對(duì)等安排。在契約實(shí)施機(jī)制方面，美國(guó)通過(guò)建立聯(lián)邦存款保險(xiǎn)制度，提高存款穩(wěn)定性。美國(guó)是世界上最早建立存款保險(xiǎn)制度的國(guó)家，聯(lián)邦存款保險(xiǎn)公司FDIC(Federal Deposit Insurance Corpomtion)成立迄今70余年來(lái)，歷經(jīng)金融危機(jī)與來(lái)自各方面的挑戰(zhàn)，其特點(diǎn)

14、體現(xiàn)在：1．完善的法律保障；2．有效的銀行監(jiān)管；3．明確的制度目標(biāo)與較大的保險(xiǎn)覆蓋面；4．有針對(duì)性監(jiān)管與規(guī)范的監(jiān)管程序；5．賦予處置權(quán)與規(guī)范的處置程序。本章的第二節(jié)首先介紹了我國(guó)存款契約的現(xiàn)狀，指出其存在的問(wèn)題有：第一，我國(guó)商業(yè)銀行的存款產(chǎn)品是線性余額收益產(chǎn)品；第二，產(chǎn)品契約設(shè)計(jì)和供給主體錯(cuò)位；第三，我國(guó)商業(yè)銀行存款契約定價(jià)工具的嚴(yán)重單一化；第四，顯性存款保險(xiǎn)制度缺失。造成這種問(wèn)題的原因包括：第一，缺少銀行存款契約設(shè)計(jì)的大環(huán)境；第二，商

15、業(yè)銀行存款契約創(chuàng)新的內(nèi)在動(dòng)力不足：第三，商業(yè)銀行存款契約設(shè)計(jì)缺乏外在激勵(lì)。針對(duì)我國(guó)存款契約存在的問(wèn)題，我國(guó)商業(yè)銀行的存款產(chǎn)品必須根據(jù)我國(guó)的實(shí)際情況進(jìn)行契約設(shè)計(jì)的改進(jìn)，完善其中的激勵(lì)與約束對(duì)等的機(jī)制設(shè)計(jì)：第一，完善我國(guó)商業(yè)銀行存款契約設(shè)計(jì)要素，以客戶(hù)為中心創(chuàng)新存款品種，滿(mǎn)足客戶(hù)個(gè)性化需求；第二，通過(guò)存款契約創(chuàng)新，實(shí)現(xiàn)存款契約激勵(lì)和約束的對(duì)等性安排；第三，采用差別定價(jià)模式為不同的客戶(hù)制定不同價(jià)格。同時(shí)，在契約實(shí)施機(jī)制方面，有必要從環(huán)境、制度