中小金融機(jī)構(gòu)與中小企業(yè)的關(guān)系型融資——機(jī)理解析與問題探索.pdf

1、關(guān)系型融資，是指銀行等金融機(jī)構(gòu)長期收集借款企業(yè)有價(jià)值的非公開的軟信息，在事件不完全確定的狀態(tài)下向企業(yè)提供資金支持，并通過與客戶企業(yè)長期的緊密關(guān)系，保持信息的私有性以獲取未來租金的融資方式。 研究關(guān)系型融資可以為緩解中小企業(yè)融資難問題提供一條途徑，在理論上，金融中介理論和信貸配給理論從銀行和中小企業(yè)信貸市場兩個(gè)角度為關(guān)系型融資提供了基礎(chǔ)；在現(xiàn)實(shí)中，關(guān)系型融資在技術(shù)上是對單靠硬信息作為判斷企業(yè)價(jià)值依據(jù)的原有信貸模式的必要補(bǔ)充，受我國

2、目前信用體制等環(huán)境因素的制約，關(guān)系型信貸可以是中小企業(yè)成長過程中某一階段的間接融資模式的一種選擇。 本文對關(guān)系型融資的作用機(jī)理進(jìn)行了研究，強(qiáng)調(diào)軟信息對信息結(jié)構(gòu)的完善作用，在認(rèn)同硬信息是銀行貸款基本依據(jù)的同時(shí)，認(rèn)為軟信息是緩解信息不對稱的必要補(bǔ)充；通過模型分析，比較了單次信貸交易與關(guān)系型融資過程中銀企之間長期契約形成的重復(fù)博弈，發(fā)現(xiàn)關(guān)系型融資中聲譽(yù)損失的成本對中小企業(yè)起到了比較有效的約束作用，使得維護(hù)誠信成為企業(yè)的最優(yōu)選擇，這在一

3、定程度上降低了銀行等金融機(jī)構(gòu)向中小企業(yè)放貸可能出現(xiàn)的逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。 論文對關(guān)系型融資的實(shí)施主體等相關(guān)問題進(jìn)行了初步探索，從銀行組織結(jié)構(gòu)、銀行本地性以及競爭等因素考慮，本文認(rèn)為，我國中小金融機(jī)構(gòu)(包括城市商業(yè)銀行、城鄉(xiāng)信用社以及民間私人性質(zhì)的錢莊)在從事關(guān)系型融資解決中小企業(yè)融資難問題上具有明顯的比較優(yōu)勢。由于關(guān)系型融資自身存在的風(fēng)險(xiǎn)，銀行應(yīng)在保持適度的銀企關(guān)系、拓展業(yè)務(wù)范圍和數(shù)量、對企業(yè)的及時(shí)監(jiān)控等方面進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移和控制。