關(guān)系型信貸與中小企業(yè)融資解困之理論解析.pdf

1、中小企業(yè)在中國(guó)和整個(gè)世界經(jīng)濟(jì)的發(fā)展中正扮演著越來越重要的角色，然而中小企業(yè)的發(fā)展卻面臨種種困難，首當(dāng)其沖的是“融資難”的問題。拓寬中小企業(yè)融資渠道，完善擔(dān)保機(jī)制，以達(dá)到內(nèi)源融資和外源融資，直接融資和間接融資的均衡是長(zhǎng)期趨勢(shì)；但目前中國(guó)的融資大環(huán)境、資本市場(chǎng)的發(fā)育程度、經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和中國(guó)中小企業(yè)的特點(diǎn)決定了在今后很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，中小企業(yè)的外源融資還將以銀行信貸為主。所以，如何發(fā)揮銀行信貸的作用，將成為此階段解決中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵。

2、>　　 銀行信貸不能滿足中小企業(yè)巨大的融資需求，存在嚴(yán)重的“融資缺口”。究其最根本的原因在于銀企之間的信息不對(duì)稱。在一定時(shí)期內(nèi)，關(guān)系型信貸在美國(guó)、日本和德國(guó)被證明了是解決銀行與中小企業(yè)之間信息不對(duì)稱的有效融資方式。本文借鑒Stiglitz-Weiss信貸配額模型的理論精髓，加入關(guān)系型信貸機(jī)制設(shè)置，改進(jìn)張維迎的逆向選擇模型，運(yùn)用一般均衡分析的方法，論證了關(guān)系型信貸通過緩解銀企之間的信息不對(duì)稱，可以縮小中小企業(yè)的“融資缺口”。
　　

3、 另一方面，從企業(yè)選擇行為的角度，文章運(yùn)用成本收益對(duì)比分析的方法，從中小企業(yè)對(duì)銀企關(guān)系的投資行為入手，通過構(gòu)建兩期的動(dòng)態(tài)模型，分析兩種情形下的企業(yè)因?yàn)椤瓣P(guān)系投資”的不同而產(chǎn)生信貸可得性、融資成本和最終收益的差異，以及對(duì)其長(zhǎng)期成長(zhǎng)性的影響，以此來說明關(guān)系型信貸對(duì)解決中小企業(yè)融資問題的重要性。
　　 在關(guān)系型信貸的實(shí)現(xiàn)方式上，需要借鑒世界各國(guó)現(xiàn)有的成功經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)。小銀行有先天的優(yōu)勢(shì)，然而結(jié)合我國(guó)目前的金融體制來看，在提倡發(fā)展中小金