近年來我國利率政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)研究.pdf

1、文章的主要內(nèi)容是對近年來我國的利率政策經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行研究。首先回顧了我國計劃經(jīng)濟(jì)時期和改革開放初期的利率政策變化的情況；接著著重介紹了1996年以來我國九次利率水平變化的情況，以及我國貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的演進(jìn)過程及其現(xiàn)狀。 利率水平是根據(jù)一定的經(jīng)濟(jì)環(huán)境制定的，在影響利率變動的因素方面，文章著重分析通貨膨脹、企業(yè)成本及匯率對利率的影響，結(jié)合我國經(jīng)濟(jì)實際情況，分析得到預(yù)期通貨膨脹率成為聯(lián)結(jié)實際通貨膨脹率與名義利率的紐帶，同時通貨膨脹率與

2、名義利率呈正相關(guān)關(guān)系；從企業(yè)的實際狀況來看，高利率造成高成本，企業(yè)的經(jīng)營狀況要求降息；在匯率方面，套利資本的存在迫使我國利率隨外國利率的下調(diào)而下調(diào)，政府需要規(guī)避和管制套利資本的流入來維護(hù)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定運(yùn)行。 在分析了影響利率政策制定的因素之后，文章著手分析利率政策制定后所產(chǎn)生的政策效應(yīng)，通過對多次降息政策效應(yīng)的分析得到：在消費(fèi)方面，我國居民收入差距擴(kuò)大的狀況削弱了利率的消費(fèi)效應(yīng)，同時消費(fèi)結(jié)構(gòu)改變也使利率的消費(fèi)效應(yīng)難以體現(xiàn)；在房地產(chǎn)方

3、面，利率大幅度下調(diào)有助于減輕投資風(fēng)險，降低房地產(chǎn)投資的各項成本，也有利于減輕購房借款者的利息負(fù)擔(dān)；在股市方面，股市對各次降息的反應(yīng)不盡相同，同時中國股市的不成熟和不規(guī)范也使降息效應(yīng)還不能充分顯示出來；利率變動對匯率的影響，主要為利率的變化會通過不同途徑和不同方式引起國際收支的變化，最終引起匯率的變化。通過對2004年我國利率水平上調(diào)的研究，其對國內(nèi)經(jīng)濟(jì)各方面的政策效應(yīng)體現(xiàn)在：提高了企業(yè)的資金成本，但有利于中小企業(yè)的發(fā)展；將推動各商業(yè)銀行

4、加速發(fā)展中間業(yè)務(wù)，擴(kuò)大利潤來源，提高抵御利率風(fēng)險的能力；加息對保險業(yè)的影響有利有弊，具體情況還要視保險公司的產(chǎn)品線和資產(chǎn)組合的特征來判定，相比而言，保本基金與債券基金將會在競爭中變得更加艱難，利率上升意味著購買保本基金的機(jī)會成本將增加。 要靈活運(yùn)用利率政策為經(jīng)濟(jì)建設(shè)服務(wù)，首要的便是加強(qiáng)利率調(diào)節(jié)的靈活性以改變公眾預(yù)期；利率市場化是中國金融體制改革乃至經(jīng)濟(jì)體系深化改革的關(guān)鍵；大力發(fā)展消費(fèi)信貸，建立有效的儲蓄投資轉(zhuǎn)化機(jī)制則可加強(qiáng)利率對