平成不況時期日本貨幣政策有效性研究：微觀制度的視角.pdf

1、本文對平成不況時期日本貨幣政策有效性進行了研究，主要圍繞下述三個問題展開了論述，平成不況時期日本的貨幣政策有效性如何？其深層次的制約因素是什么？如何才能提高貨幣政策的有效性？ 通過對平成不況時期日本銀行所采取的一系列貨幣政策進行分析后發(fā)現(xiàn)，這段時期日本貨幣政策的有效性呈下降趨勢。從宏觀經濟指標看，貨幣政策有效性的失靈似乎是貨幣傳導機制受阻造成的。但是，貨幣政策傳導的理論無法解釋日本極度擴張的貨幣政策為何在長達十余年間沒有取得明顯

2、刺激經濟復蘇的效果。 在考察戰(zhàn)后日本經濟制度變遷的基礎上，從微觀制度的角度對日本的商業(yè)銀行、企業(yè)和消費者的經濟行為進行了詳細地分析，發(fā)現(xiàn)日本的貨幣政策在微觀層面的傳導受到了阻礙，而造成這一問題的根本原因在于泡沫經濟破滅后日本經濟制度邏輯的逆轉。此外，金融機構嚴重的不良債權、結構調整的失衡等問題也是導致貨幣政策有效性失靈的重要原因。 從長遠的角度看，日本經濟必須依靠經濟結構的調整和制度的創(chuàng)新提升產業(yè)結構，以及向內需主導型的