企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)研究.pdf

1、近年來(lái)，受世界經(jīng)濟(jì)不景氣的影響，全球并購(gòu)交易陷于低迷狀態(tài)，而中國(guó)企業(yè)間的并購(gòu)活動(dòng)日益頻繁，過(guò)去5年內(nèi)中國(guó)企業(yè)并購(gòu)交易額以每年70﹪的速度增長(zhǎng)。但是，我國(guó)獨(dú)具特色的環(huán)境也給并購(gòu)交易提出了種種挑戰(zhàn)。根據(jù)麥肯錫研究：我國(guó)企業(yè)并購(gòu)成功率非常低，不到30﹪。這引起社會(huì)各界對(duì)我國(guó)企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)的廣泛關(guān)注。并購(gòu)活動(dòng)是由多種活動(dòng)組成的，其中財(cái)務(wù)活動(dòng)是其核心。然而由于不確定性因素和信息不對(duì)稱的影響，主并企業(yè)往往會(huì)過(guò)高地估計(jì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值，從而面臨由并購(gòu)決策

2、風(fēng)險(xiǎn)、融資風(fēng)險(xiǎn)、償債風(fēng)險(xiǎn)等一系列因素構(gòu)成的并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此在對(duì)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行深入研究的基礎(chǔ)上，有必要建立一個(gè)全面、系統(tǒng)、科學(xué)的企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，藉此對(duì)企業(yè)在并購(gòu)進(jìn)程中可能或即將發(fā)生的并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)出預(yù)警信號(hào)，從而提高企業(yè)并購(gòu)成功率，實(shí)現(xiàn)企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展。 本文認(rèn)為，建立和完善企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)是預(yù)防并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有力手段。一個(gè)完整、有效的企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)可以預(yù)知并購(gòu)財(cái)務(wù)危機(jī)的征兆，并能及時(shí)發(fā)現(xiàn)導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)

3、狀況惡化的原因，使經(jīng)營(yíng)者在危機(jī)到來(lái)之前采取預(yù)防和控制措施，將危機(jī)消滅在萌芽狀態(tài)?？梢?，并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)對(duì)身處并購(gòu)進(jìn)程中的企業(yè)的發(fā)展起著非常重要的作用。但是從目前來(lái)看，我國(guó)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)的發(fā)展還很不完善，具體表現(xiàn)為沒(méi)有形成一套完整的理論體系、并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警模型的運(yùn)用還存在許多不足、還尚未形成一套完善的并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警系統(tǒng)、并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警的實(shí)證分析說(shuō)服力不強(qiáng)等等，本文就針對(duì)這些問(wèn)題做進(jìn)一步的探討。 本文在國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有