中國石化海外上市的經(jīng)濟評價.pdf

1、近幾年大批的大型國有企業(yè)紛紛海外上市，由此引發(fā)的是否存在國有資產(chǎn)流失的問題，以及是否剝奪了國內(nèi)資金公平享有社會經(jīng)濟發(fā)展成果的權(quán)利的問題，已經(jīng)成為不可回避的焦點問題。為此，有必要客觀地分析大型國有企業(yè)海外上市的經(jīng)濟性問題。 本文立足于從定量的經(jīng)濟評價的角度分析中國石化海外上市的經(jīng)濟效果，并希望通過最終回答中國石化海外上市的經(jīng)濟性問題，來為大型國有企業(yè)紛紛海外上市的必要性和合理性的判斷提供一定的理論支持。 本文在對中國石化海

2、外上市的經(jīng)濟評價中，綜合運用了證券投資的基本面分析、證券投資組合理論和經(jīng)濟學的生產(chǎn)要素價格決定理論。以股票市場的有效性分析為基礎(chǔ)，以資本資產(chǎn)定價模型和多因素模型理論為分析的基本方法；同時結(jié)合了賣方壟斷廠商模型和有限期持有的股票內(nèi)在價值的決定理論。根據(jù)股票市場、實體經(jīng)濟和虛擬均衡市場的三個視角，分別建立了相關(guān)的收益率模型。通過歷史收益率和未來期望收益率的對比分析，評價中國石化海外上市的經(jīng)濟效果。得出了如下的結(jié)論：作為國有壟斷企業(yè)的中國石化