中國券商集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)問題研究.pdf

1、2001年6月以來，中國證券市場持續(xù)低迷，經(jīng)過四年多的市場調(diào)整，一些曾經(jīng)非常知名的券商無法持續(xù)經(jīng)營，紛紛被行政接管、托管或倒閉清算，這些券商經(jīng)營失敗的原因是多方面的，其中最主要的一個(gè)原因就是錯(cuò)誤的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)模式。經(jīng)過管理層的持續(xù)規(guī)范，目前具有客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格的證券公司可以從事以下三類業(yè)務(wù)：（一）為單一客戶辦理定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；（二）為多個(gè)客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)；（三）為客戶辦理特定目的的專項(xiàng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。其中“一對(duì)多”的集合資產(chǎn)

2、管理業(yè)務(wù)允許券商可為多個(gè)客戶辦理集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，并可“通過專門賬戶”為客戶提供集合理財(cái)服務(wù)，徹底突破了以實(shí)名制和專戶制為基本特征的賬戶限制規(guī)則。原來券商受制于有限數(shù)目賬戶的管理運(yùn)作能力，只能將有限數(shù)目賬戶底下各筆資金規(guī)模盡量放大，資金門檻盡量提高，這客觀上造成券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的委托人只能是機(jī)構(gòu)客戶以及少量的超大個(gè)人客戶?，F(xiàn)在券商集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)順應(yīng)市場的創(chuàng)新，對(duì)以集合賬戶為基本載體的零售客戶理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行明確界定，集合理財(cái)產(chǎn)品具有明顯的

3、券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品特性。由此，券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開辟新的資金渠道和新的客戶資源。券商目前的集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)踐急需趨勢性創(chuàng)新指導(dǎo)，從事這一課題的研究具有極大的理論和實(shí)踐意義。 本論文深入研究了券商集合資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展現(xiàn)狀、政策環(huán)境，對(duì)集合資產(chǎn)管理計(jì)劃的業(yè)績情況進(jìn)行了專門的實(shí)證分析，并與證券投資基金業(yè)務(wù)進(jìn)行比較分析。最后還對(duì)這一業(yè)務(wù)的未來發(fā)展進(jìn)行了趨勢性推測，并提出了建設(shè)性意見。這將有助于市場各方加強(qiáng)對(duì)券商這一新型資產(chǎn)管理