我國上市公司股權(quán)結(jié)構(gòu)與融資偏好之關(guān)系研究.pdf_第1頁
已閱讀1頁,還剩60頁未讀, 繼續(xù)免費閱讀

下載本文檔

版權(quán)說明:本文檔由用戶提供并上傳,收益歸屬內(nèi)容提供方,若內(nèi)容存在侵權(quán),請進行舉報或認(rèn)領(lǐng)

文檔簡介

1、我國上市公司有著強烈的股權(quán)融資偏好,這是一個不爭的事實。對股權(quán)融資偏好成因的探討一直是理論界的熱點。國內(nèi)對股權(quán)融資偏好的解釋基本上沿襲了西方融資理論的思路,以“公司價值最大化”為基礎(chǔ),認(rèn)為股權(quán)融資成本低是上市公司偏好股權(quán)融資的原因,然而也有相反的觀點,因此并不能得出一致的結(jié)論。 本文作者認(rèn)為,“融資成本說”雖然能在一定程度上解釋融資偏好的原因,但是其“公司價值最大化”的假設(shè)前提與我國的現(xiàn)實有一定的偏差。本文試圖從一個較新的角度—

2、—我國特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)的角度出發(fā),來探討股權(quán)融資偏好的根源 。本文首先在第二章回顧了西方主要的融資理論和我國對股權(quán)融資偏好的研究文獻,并對這些理論和文獻做出評價。在第三章,闡述了我國股權(quán)結(jié)構(gòu)與融資結(jié)構(gòu)的現(xiàn)狀。第四章,以股權(quán)結(jié)構(gòu)為視角,從理論和實證兩方面分析了我國的股權(quán)結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)的關(guān)系,指出股權(quán)融資偏好正是非流通大股東出于對控制權(quán)的偏好而產(chǎn)生的一種“利益輸送”行為。第五章,分析了股權(quán)融資偏好的負(fù)面影響。第六章,全文的總結(jié),得出結(jié)

3、論,并提出解決股權(quán)融資偏好的政策建議。 本文的研究結(jié)果表明,在我國“一股獨大”和“二元股權(quán)”結(jié)構(gòu)下,股權(quán)融資方式是控制公司的非流通大股東實現(xiàn)“控制權(quán)收益”的方式,因而他們偏好股權(quán)融資,由此就表現(xiàn)為我國上市公司的股權(quán)融資偏好。 本文的創(chuàng)新之處在于:(1)從股權(quán)結(jié)構(gòu)這個角度來研究股權(quán)融資偏好的成因,角度比較新穎,且具有一定的現(xiàn)實意義;(2)運用了大量的統(tǒng)計數(shù)據(jù),并做了適當(dāng)?shù)膶嵶C研究,使文章具有一定的說服力。 本文的不

溫馨提示

  • 1. 本站所有資源如無特殊說明,都需要本地電腦安裝OFFICE2007和PDF閱讀器。圖紙軟件為CAD,CAXA,PROE,UG,SolidWorks等.壓縮文件請下載最新的WinRAR軟件解壓。
  • 2. 本站的文檔不包含任何第三方提供的附件圖紙等,如果需要附件,請聯(lián)系上傳者。文件的所有權(quán)益歸上傳用戶所有。
  • 3. 本站RAR壓縮包中若帶圖紙,網(wǎng)頁內(nèi)容里面會有圖紙預(yù)覽,若沒有圖紙預(yù)覽就沒有圖紙。
  • 4. 未經(jīng)權(quán)益所有人同意不得將文件中的內(nèi)容挪作商業(yè)或盈利用途。
  • 5. 眾賞文庫僅提供信息存儲空間,僅對用戶上傳內(nèi)容的表現(xiàn)方式做保護處理,對用戶上傳分享的文檔內(nèi)容本身不做任何修改或編輯,并不能對任何下載內(nèi)容負(fù)責(zé)。
  • 6. 下載文件中如有侵權(quán)或不適當(dāng)內(nèi)容,請與我們聯(lián)系,我們立即糾正。
  • 7. 本站不保證下載資源的準(zhǔn)確性、安全性和完整性, 同時也不承擔(dān)用戶因使用這些下載資源對自己和他人造成任何形式的傷害或損失。

評論

0/150

提交評論