ETFs運(yùn)行績效及相關(guān)問題研究.pdf

1、作為全球金融市場的一種全新的金融創(chuàng)新工具ETFs，自一九九三年在美國金融市場首次發(fā)行以來，在全球發(fā)展相當(dāng)迅速，已經(jīng)成為金融市場中相當(dāng)成熟的一種投資工具。和傳統(tǒng)開放式基金和封閉式基金不同，ETFs既可以在交易所上市交易，又可以申購贖回，二是申購贖回過程中采用一籃子證券進(jìn)行交割。這兩個(gè)特點(diǎn)使得ETF兼具開放式基金和封閉式基金的優(yōu)點(diǎn)，克服兩者的弊端，是一個(gè)交易便利、價(jià)格貼近凈值、指數(shù)跟蹤度高的新型基金產(chǎn)品。因此在市場上得到了廣大投資者的熱捧。

2、 處于不斷發(fā)展和完善中的中國證券市場，推出ETF將進(jìn)一步豐富投資工具，滿足不同的投資偏好。同時(shí)，推出ETF也是發(fā)展機(jī)構(gòu)投資者、改善我國證券市場投資者結(jié)構(gòu)的需要。機(jī)構(gòu)投資者可以將ETF作為其組合投資管理中的重要工具，既可以長期持有以分享中國證券市場的成長，也可以進(jìn)行波段操作。ETF既能夠申購贖回又能夠在二級(jí)市場上交易，方便機(jī)構(gòu)投資者大資金的進(jìn)出。因此ETF為機(jī)構(gòu)投資者創(chuàng)造新的投資渠道和投資品種，能夠促進(jìn)機(jī)構(gòu)投資者的發(fā)展壯大，而發(fā)展

3、機(jī)構(gòu)投資者有利于改善我國證券市場投資者結(jié)構(gòu)。 然而ETF在中國金融市場上推出后，其運(yùn)行效果到底如何呢? 本文將運(yùn)用完整的指標(biāo)衡量體系，以理論分析、歸納演繹、比較和實(shí)證分析等研究方法，對(duì)中國金融市場上的四支ETF進(jìn)行全面的研究。研究的主要內(nèi)容有：ETF的凈收益和風(fēng)險(xiǎn)，ETF管理者的擇時(shí)能力和選股能力，ETF與標(biāo)的指數(shù)的跟蹤誤差。 本文的創(chuàng)新之處表現(xiàn)為： 1、本文在對(duì)ETF 績效評(píng)價(jià)指標(biāo)中，不但運(yùn)用了Shar