中國零售業(yè)的發(fā)展演變及投資機(jī)會.pdf

1、零售業(yè)是一個古老而又傳統(tǒng)的行業(yè)。它作為整個市場體系中的終端市場，能夠反饋消費者的需求信息，實現(xiàn)消費者的最終購買，由此確立了零售業(yè)在整個國民經(jīng)濟(jì)中的中心地位。中國零售業(yè)的發(fā)展歷程，反映了國際零售業(yè)發(fā)展的一般規(guī)律，但也有其自身獨特的社會經(jīng)濟(jì)背景和發(fā)展軌跡。 經(jīng)濟(jì)全球化所帶來的零售業(yè)國際化趨勢、信息技術(shù)進(jìn)步所構(gòu)建的支持平臺以及現(xiàn)代物流業(yè)的發(fā)展和成熟運用是支持中外零售業(yè)不斷發(fā)展，由傳統(tǒng)向現(xiàn)代演變的內(nèi)在動因。中國零售業(yè)成為了我國近年改革中

2、變化最快、市場化程度最高、競爭最為激烈的行業(yè)之一。 目前零售業(yè)理論研究方面的成果比較多。在國外，理論界更多地關(guān)注電子零售、零售的國際化趨勢等方向。而在國內(nèi)，業(yè)內(nèi)人士更多地關(guān)注我國零售業(yè)的業(yè)態(tài)變化、經(jīng)營方式研究以及對零售企業(yè)發(fā)展模式和戰(zhàn)略選擇的探討。但從股權(quán)投資的角度來看，系統(tǒng)研究中國零售行業(yè)的發(fā)展演變過程，剖析現(xiàn)階段我國零售業(yè)的狀況，借鑒國外零售業(yè)的發(fā)展經(jīng)驗和變化趨勢，進(jìn)而判斷中國零售業(yè)的未來趨勢，從中發(fā)現(xiàn)相應(yīng)的投資機(jī)會同樣是一

3、個具有實際意義的研究課題。 本文正是沿用上述思路，主要分為三個部分。第一部分是零售業(yè)的概論。主要研究了中外零售業(yè)歷史演變及其內(nèi)在動因，并初步推斷國際零售業(yè)的總體發(fā)展趨勢。第二部分是對中國零售業(yè)的現(xiàn)狀分析。著重通過研究中國零售業(yè)對經(jīng)濟(jì)周期的反應(yīng)、中外零售業(yè)的市場結(jié)構(gòu)對比分析以及目前推動中國零售業(yè)發(fā)展的核心因素解構(gòu)三個方面，詳細(xì)剖析了中國零售業(yè)的現(xiàn)狀。第三部分是中國零售業(yè)變化趨勢中的投資機(jī)會。通過前文的歷史與現(xiàn)狀分析，對中國零售業(yè)的

4、行業(yè)前景及變化趨勢做出判斷，并進(jìn)一步捕捉其中的投資機(jī)會。 主要得出如下結(jié)論：現(xiàn)階段的中國零售業(yè)兼具了周期型和防守型特點。無論從經(jīng)濟(jì)周期、政策導(dǎo)向，還是行業(yè)前景來看，零售業(yè)屬于攻守兼?zhèn)涞耐顿Y行業(yè)。除了中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)快速發(fā)展、人民生活水平和消費能力的提升是推動當(dāng)前中國零售業(yè)發(fā)展的主要力量以外，在行業(yè)競爭壓力、政府扶持力度、推進(jìn)城鎮(zhèn)化運動、消費者需求引導(dǎo)和技術(shù)創(chuàng)新支持這五方面核心推動力的作用下，中國的零售業(yè)有著巨大的發(fā)展空間。投資者可

5、以在收購兼并重組的行業(yè)整合大潮中、在業(yè)態(tài)變遷下連鎖經(jīng)營成為主導(dǎo)和多業(yè)態(tài)發(fā)展趨勢中、在全流通后零售企業(yè)價值重估過程中以及在與國際零售公司的估值對比當(dāng)中發(fā)現(xiàn)很多投資機(jī)會。投資者可重點關(guān)注這幾類零售企業(yè)：規(guī)模效益提升顯著、擁有較好網(wǎng)點資源和區(qū)域性市場份額的公司；采用市場化的連鎖擴(kuò)張模式，在市場搶占上占得先機(jī)，不僅擁有龐大的銷售規(guī)模，而且采用優(yōu)化的供應(yīng)鏈管理、領(lǐng)先的企業(yè)文化的新興業(yè)態(tài)零售商；實現(xiàn)全流通后，擁有繁華地段房產(chǎn)物業(yè)、充裕的現(xiàn)金流、優(yōu)質(zhì)