經濟結構調整與資產價格.pdf

1、這個課題涉及到宏觀經濟環(huán)境的變化和微觀經濟之間的相互傳導和互相的影響。經濟結構調整就是通過市場主體的企業(yè)對不同產業(yè)方向的投資與資本轉移，從而引起產業(yè)結構及其相關的地區(qū)、部門、所有制、企業(yè)組織等等經濟結構的調整。本輪結構調整之所以稱為經濟結構的“戰(zhàn)略性”調整，因為它涉及到國民經濟的重要結構所有制結構、產業(yè)結構、企業(yè)組織結構、地區(qū)經濟結構等全方位的結構調整。其中所有制結構和金融結構是一系列阻礙我國經濟發(fā)展的宏觀因素中最深層的原因，是戰(zhàn)略性結

2、構調整的核心。 經濟結構的改革對中國經濟體系的每個經濟單位產生重大影響。發(fā)展中國家要素市場非均衡更顯著，經濟結構變化更快速，對發(fā)展中國家而言，運用資源結構性再配置發(fā)展經濟的重要性可能比發(fā)達國家更重要。然而對于經濟結構調整及趨勢的完整描述不是簡單的工作，因為經濟結構改革涉及的內容如所有制結構、產業(yè)結構、地區(qū)結構、金融結構、消費結構、生產結構等，而且經濟結構總是在不斷的改變的過程中并不能夠用模型來描述。 1、經濟結構將轉換中

3、國的經濟體系。由于中國特殊的經濟背景，中國是一個處于轉型中的發(fā)展中國家，政府既是結構調整的主導者(推進市場化)，又是戰(zhàn)略調整的重要組成部分(制度改革)。在諸如所有制結構、產業(yè)結構、地區(qū)結構、金融結構、消費結構、生產結構等結構變量中，政府的每一個宏觀經濟政策、改革的意圖和預期將導致微觀經濟變量的重要變化。同時，每個經濟單位的行為方式也將改變經濟結構。經驗表明，無論是發(fā)達經濟還是轉型經濟，在產業(yè)結構變革中起主導作用的都是市場和企業(yè)。因為企業(yè)

4、是以單一的經濟增長為目標的社會組織，讓企業(yè)在市場中進行選擇和調整、在競爭中學會生存、達到平衡，是促進整個經濟結構發(fā)生變化的根本動力。 2、市場機制越來越重要，市場力量的發(fā)展必將代替政府，結構的改變是在全球經濟的影響之下產生的，每一次結構的升級，從某種程度上說是結構改革的成就和市場機制對經濟體系作用的不斷強化。面對中國經濟快速增長，經濟結構出現了顯著性的變化，在加入町O之后，面對越來越開放的市場環(huán)境，經濟結構將會發(fā)生更大的變化，在

5、新的歷史時期，面對經濟結構的變動趨勢，企業(yè)兼并、收購、破產等產業(yè)重組方式將越來越頻繁，宏觀經濟層面結構性的變動因素，將對微觀經濟領域的生產、消費、投資產生重要作用，但它是通過怎樣的作用機制傳導到微觀經濟領域的是預測經濟發(fā)展最重要的問題。價格的變動方向反映市場結構對經濟結構的調整要求。它是通過直接影響企業(yè)收益從而引導資本進入或退出。 對于經濟結構和資產價格之間有怎樣的相互關系，該課題首先試圖給出一個客觀的描述，并在此基礎上尋求一種

6、對未來具有投資意義的方法。作為大型的國有金融控股公司，我們不僅擁有大量的金融資源具有提供金融支持和資產經營的能力，而且更需要在企業(yè)兼并等大量的產業(yè)結構調整和升級的過程中尋找和發(fā)現具有投資價值的產業(yè)。研究經濟結構的變動對資產價格的影響即試圖在投資過程中對投資的資產進行定量分析，研究資產價格的在經濟結構變動過程中的變化趨勢，力圖準確把握在產權市場、資本市場資產價格的變動，并把握投資機會，實現國有資產的保值增值和提升上海國際集團在未來市場中的

7、競爭力。 首先該報告從政策演變的邏輯、制度演變的歷程、長期的統(tǒng)計資料、微觀投資研究的視角，從經濟結構調整的重要方面即國有經濟戰(zhàn)略性的調整和產業(yè)升級的趨勢作為資產價格發(fā)展變化的主要依據； 其次，建立一個新的研究框架，從宏觀經濟結構變動趨勢到微觀經濟傳導機制進行深入剖析，既關注宏觀面投資特點，又關注行業(yè)和市場發(fā)展的不同特點進行比較分析； 第三，研究報告使用了新的研究方法，在合理借鑒國內外有關投資研究的最新成果基礎上，