吉林省制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效評價

1、1吉林省制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效評價摘要：以吉林省26家制造業(yè)上市公司為研究樣本，依據(jù)上海證券交易所和深圳證券交易所公布的2014年年報，建立評價吉林省制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效的指標(biāo)體系，運(yùn)用因子分析法進(jìn)行實(shí)證研究，并對實(shí)證結(jié)果進(jìn)行分析，以期能夠?yàn)橥顿Y者和公司管理者提供決策參考。關(guān)鍵詞：制造業(yè)上市公司；財(cái)務(wù)績效；因子分析中圖分類號：F81文獻(xiàn)標(biāo)志碼：A文章編號：1673291X（2016）17013303吉林省是東北地區(qū)重要的制造業(yè)基地，根

2、據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站公布的行業(yè)分類標(biāo)準(zhǔn)以及滬深兩市證券交易所網(wǎng)站公告，截至2016年1月，吉林省有26家制造業(yè)上市公司。建立評價吉林省制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效的指標(biāo)體系，對這些公司的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行科學(xué)的評價，有利于正確把握吉林省制造業(yè)發(fā)展?fàn)顩r，為投資者和企業(yè)管理者提供決策參考。因子分析法可以在實(shí)現(xiàn)簡化分析的同時盡可能地少丟失信息，這使得科學(xué)評價上市公司財(cái)務(wù)績效成為可能。因此，本文使用因子分析法對吉林省制造業(yè)上市公司的財(cái)務(wù)績效數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。因

3、子分析法通過減少分析維度來實(shí)現(xiàn)降低分析難度。它依據(jù)因子之間的相關(guān)性，抽取出公共因子來減少原變量的個數(shù)，以較少的因子實(shí)現(xiàn)科學(xué)和全面評價原觀察變量，同時又能夠保全大部分信息。假設(shè)矩陣的形式為：X=AFε。其中，F(xiàn)是X的公共因子，它包含的每個元素都反映3來說，本文所選數(shù)據(jù)適合繼續(xù)進(jìn)行因子分析。（四）抽取公共因子并計(jì)算因子載荷量依據(jù)主成分分析法，使用軟件計(jì)算公共特征值、方差貢獻(xiàn)率和累計(jì)的方差貢獻(xiàn)率，之后提取公共因子。結(jié)果如表1所示。根據(jù)上表1，

4、前4個公共因子的貢獻(xiàn)率累加達(dá)到78.798%，表明前4個公共因子能反映原觀察變量的大部分信息。選擇前4個特征值大于0.8的特征根，可以使原變量的信息丟失量最小化，這樣就得到4個公共因子。為了明確公共因子的可解釋性，對因子載荷矩陣進(jìn)行旋轉(zhuǎn)。旋轉(zhuǎn)后的矩陣顯示，在F1的載荷量較高，反映企業(yè)的償債能力；在F2的載荷量較高，反映企業(yè)的盈利能力；在F3的載荷量較高，反映企業(yè)的營運(yùn)能力；在F4的載荷量較高，反映企業(yè)的發(fā)展能力。所以，命名F1為償債能力

5、因子，F(xiàn)2為盈利能力因子，F(xiàn)3為營運(yùn)能力因子，F(xiàn)4為發(fā)展能力因子。（五）計(jì)算因子得分和公司綜合得分通過軟件結(jié)合回歸法得出因子得分系數(shù)，結(jié)合總解釋方差表構(gòu)建因子得分函數(shù)。依照上述函數(shù)可以得出每個公司的因子得分情況，然后把旋轉(zhuǎn)后的因子特征值占提取的公共因子的特征值總和的比重作為權(quán)重，構(gòu)建吉林省制造業(yè)上市公司財(cái)務(wù)績效的綜合得分模型：方程中，定義F為財(cái)務(wù)績效總得分，是第一、二、三和4個因子的方差貢獻(xiàn)率。依據(jù)上述公式得出公共因子F1、F2、F3、