房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理研究[文獻(xiàn)綜述]

1、本科畢業(yè)設(shè)計(jì)（論文）文獻(xiàn)綜述題目房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理研究一、前言部分一、前言部分房地產(chǎn)業(yè)在有效推動(dòng)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)、吸納大量勞動(dòng)力和帶動(dòng)內(nèi)需等方面具有重要地位和作用。隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱產(chǎn)業(yè)。房地產(chǎn)行業(yè)是資金密集型行業(yè)，資金需求量大、風(fēng)險(xiǎn)集中、投資回報(bào)高和投資回收期長(zhǎng)等特點(diǎn)使得資金瓶頸始終是制約房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的重要因素。由于金融危機(jī)的影響，國(guó)家宏觀調(diào)控部門一系列房貸政策的出臺(tái)，更加重了我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)的資金負(fù)擔(dān)

2、，以至于企業(yè)資金鏈斷裂導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營(yíng)失敗。面對(duì)這種情況，房地產(chǎn)企業(yè)能否走出資金困境是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，也是企業(yè)延續(xù)存在和發(fā)展的保證。本文對(duì)應(yīng)該如何解決我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的管理問題進(jìn)行了研究，從資金籌措、資金使用、資金回流三個(gè)重要方面出發(fā)，對(duì)我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的管理及其運(yùn)作進(jìn)行了剖析，分析了我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理存在的問題，依據(jù)國(guó)內(nèi)現(xiàn)狀，就如何完善我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的管理提出了若干建議。二、主體部分二、主體部分（一）國(guó)外關(guān)于房地產(chǎn)

3、企業(yè)資金鏈管理的研究（一）國(guó)外關(guān)于房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理的研究國(guó)外對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理的研究主要是實(shí)證研究，集中于對(duì)房地產(chǎn)的融資問題的探討，對(duì)應(yīng)的是房地產(chǎn)企業(yè)資金籌措方面的研究，而關(guān)于資金的使用、資金的回流方面的文獻(xiàn)較少。2002年RidImpefiale介紹國(guó)外除了一級(jí)市場(chǎng)以外，還存在比較發(fā)達(dá)的證券化二級(jí)市場(chǎng)，在二級(jí)市場(chǎng)上，各種金融創(chuàng)新使房地產(chǎn)金融工具層出不窮。這些金融工具包括投資基金，信托證券，指數(shù)化證券等。yCWChui和KCJ

4、ohnWei以及羅伯特謝曼較詳細(xì)的描述了各類房地產(chǎn)資金來源市場(chǎng)。WilliamBeranek(1966)將營(yíng)運(yùn)資金管理定義為：為了在未來的期間內(nèi)最大化公司的目標(biāo)，對(duì)可以控制的變動(dòng)資產(chǎn)進(jìn)行價(jià)值管理。書中通過兩個(gè)存貨模化房地產(chǎn)投資組合；證券化可以提高股本回報(bào)率。其缺點(diǎn)就是受法律因素限制較多，手續(xù)較為復(fù)雜，需支付較高的手續(xù)費(fèi)。此外，還提出房地產(chǎn)證券化組合前提條件如下:房地產(chǎn)產(chǎn)生必要的現(xiàn)金流以支付利息和贖回貸款(穩(wěn)定的現(xiàn)金流)；房地產(chǎn)必須是同質(zhì)

5、的；必須有若干的獨(dú)立應(yīng)收帳款(如若干租賃合同)。（二）國(guó)內(nèi)對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理的研究（二）國(guó)內(nèi)對(duì)于房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理的研究1、房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈管理的相關(guān)概念朱凌波（2004)指出所謂房地產(chǎn)資金鏈?zhǔn)侵冈诜康禺a(chǎn)的不同階段資金的表現(xiàn)方式和資金的來源，這不僅是一個(gè)資金總量的問題，也是一個(gè)資金結(jié)構(gòu)的問題，尤其還涉及資金周期和資金增值的問題。馮亞靜（2009）認(rèn)為資金鏈?zhǔn)侵妇S系企業(yè)正常運(yùn)轉(zhuǎn)所必需的基本鏈條，涵蓋了投融資、業(yè)務(wù)組合等多重內(nèi)涵。房

6、地產(chǎn)企業(yè)資金鏈?zhǔn)侵阜康禺a(chǎn)企業(yè)的項(xiàng)目從土地批租、房地產(chǎn)開發(fā)到房地產(chǎn)銷售整個(gè)過程中資金的流動(dòng)過程。目前我國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)資金鏈的主要環(huán)節(jié)：（1）資金來源環(huán)節(jié)：銀行、金融公司、機(jī)構(gòu)及投資者、房地產(chǎn)合伙基金、房地產(chǎn)投資公司（2）資金使用環(huán)節(jié)：土地使用權(quán)、開發(fā)商、建筑商、管理運(yùn)營(yíng)商（3）資金回流環(huán)節(jié)：終端客戶、消費(fèi)者。陳鑫（2009）對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)中的資金鏈運(yùn)作進(jìn)行分析，他指出：從房地產(chǎn)開發(fā)的一般過程來看，在房地產(chǎn)企業(yè)內(nèi)部資金的流動(dòng)過程相對(duì)簡(jiǎn)單，大

7、體經(jīng)過這樣的過程：資金——土地——在建工程——商品——銷售收入經(jīng)營(yíng)收入存貨(滯銷、空置)，房地產(chǎn)企業(yè)外部資金的來源與流動(dòng)過程也相對(duì)簡(jiǎn)單，大體經(jīng)過這樣的過程：資金(銀行貸款、投資公司投入資金、發(fā)行債券資金)——開發(fā)投資——銷售收入經(jīng)營(yíng)收入——資金(還貸、投資公司股東回報(bào)、到期債券還本付息)。從房地產(chǎn)企業(yè)資金循環(huán)在形式上看，有兩個(gè)循環(huán)：內(nèi)部循環(huán)、外部循環(huán)。因而，從房地產(chǎn)企業(yè)的資金鏈形式上看，也就有兩個(gè)相對(duì)獨(dú)立的組成部分：內(nèi)部資金鏈、外部資金