中國上市公司治理體系構(gòu)建研究.pdf

1、本文以境內(nèi)滬深交易所1226家A股上市公司為研究對象，運用相關(guān)的經(jīng)濟(jì)學(xué)理論、金融學(xué)理論、管理學(xué)理論及制度分析、辯證分析、對比分析與實證分析方法，對典型公司治理模式優(yōu)劣、趨同，中國上市公司治理體系構(gòu)建框架及路徑的相關(guān)問題進(jìn)行了深入的研究?！　∈紫龋疚脑诮梃b國內(nèi)外研究成果的基礎(chǔ)上，對公司治理及其相關(guān)概念、公司治理的基本功能進(jìn)行了界定，比較了公司治理與企業(yè)管理的異同，指出二者在戰(zhàn)略管理層次上形成共界。通過對作為公司治理基石的企業(yè)的契約理論

2、及其理論分支、公司治理理論進(jìn)行了全面總結(jié)和概括，闡明了企業(yè)契約演進(jìn)的目標(biāo)——利益相關(guān)者共同治理?！　∑浯危仡櫫艘怨局卫頊?zhǔn)則制定為具體表現(xiàn)的全球公司治理運動，詳細(xì)闡述了運動興起的背景、經(jīng)典性的公司治理準(zhǔn)則及以美國索克斯法案為代表的公司治理改革。同時指出了利益相關(guān)者在公司治理中逐步發(fā)揮作用，信息披露制度日臻完善，公司運營透明度顯著提高，作為公司內(nèi)部治理核心的董事會的獨立性日益增強(qiáng)將成為公司治理發(fā)展的方向?！　〉诙?，明確了完整的上市公

3、司治理是“靜態(tài)”的公司治理結(jié)構(gòu)與“動態(tài)”的公司治理機(jī)制的集合體，并對二者的治理原理及其辯證關(guān)系分別進(jìn)行了深入分析。本文特別強(qiáng)調(diào)了董事會作為內(nèi)部治理核心的作用和地位及外部治理對于內(nèi)部治理不完善的修正和補(bǔ)充作用。在公司治理實踐中，對二者的不同側(cè)重構(gòu)成了不同的公司治理模式?！　〉谒模瑢H上四種典型的公司治理模式即英美股權(quán)治理模式、德日債權(quán)治理模式、東亞和東南亞家族治理模式及中東歐轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)治理模式在內(nèi)部治理、外部監(jiān)控、突出問題等方面進(jìn)行了比

4、較，深入分析了公司治理模式差異和趨同的成因，并指出公司治理模式的趨同為我國借鑒和選擇切實可行的治理模式提供了便利條件?！　〉谖澹谧匪萘宋覈鲜泄局卫須v史變遷的基礎(chǔ)上，分析了目前上市公司治理面臨的特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)、低效的證券市場與劣質(zhì)的上市公司所形成的不良的制度環(huán)境以及由此產(chǎn)生的內(nèi)部治理弱化、外部治理缺失的突出問題，由此得出構(gòu)建內(nèi)外并重、雙管齊下的上市公司治理體系的必要性。　　第六，針對目前我國上市公司治理中存在的突出問題，結(jié)合公司

5、治理發(fā)展的新趨勢，參照國際組織、發(fā)達(dá)國家及中國證監(jiān)會關(guān)于上市公司治理的指導(dǎo)性文件，同時考慮我國資本市場、法律法規(guī)等制度環(huán)境，構(gòu)建了上市公司治理體系框架。并設(shè)計了以內(nèi)部治理完善為切入點，以培育和發(fā)展外部市場與利益相關(guān)者監(jiān)控為后續(xù)舉措的構(gòu)建路徑。　　最后，論文以美國安然公司、中國銀廣夏、猴王股份為反面例證，以英國匯豐銀行及中國石化股份有限公司為治理典范進(jìn)行了實證分析，進(jìn)一步論證了公司治理對于上市公司績效的制度保障作用，以董事會為核心的內(nèi)部