a股投資者結(jié)構(gòu)專題2018年a股投資者結(jié)構(gòu)全景圖深度分析

1、A股投資者結(jié)構(gòu)專題內(nèi)容目錄內(nèi)容目錄一、A股投資者結(jié)構(gòu)研究背景及框架....................................41.1監(jiān)管層積極引導(dǎo)中長期資金入市，持續(xù)優(yōu)化A股投資者結(jié)構(gòu)..........41.2A股投資者結(jié)構(gòu)分類.............................................41.3A股投資者結(jié)構(gòu)研究框架......................................

2、...5二、總市值口徑下A股投資者結(jié)構(gòu)分析.................................52.1上交所：滬市投資者結(jié)構(gòu)全覽....................................52.2央行：2013年以來外資持股總市值及占比.........................72.3保監(jiān)會：2013年以來險(xiǎn)資持股總市值及占比.......................72.4信托業(yè)協(xié)會：2010年以

3、來信托資金持股總市值及占比...............82.5基金業(yè)協(xié)會：2006年以來公募&私募持股情況（部分?jǐn)?shù)據(jù)）..........82.6小結(jié)：官方已披露的專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者持股總市值存量及增速比較......9三、流通市值口徑下按照“四大類”剖析A股投資者結(jié)構(gòu)...................10四、流通市值口徑下按照“八大類”剖析A股專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者...............124.1各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者流通股持股市值及占

4、比.......................124.2各類專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者流通股持股市值增速.........................144.3專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者流通股持股市值存量比較.........................164.4專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者流通股持股市值占比及增速比較...................17五、總結(jié)：最新A股投資者結(jié)構(gòu)全景圖（更新至2018Q3）..............182A股投資者結(jié)構(gòu)專

5、題一、一、A股投資者結(jié)構(gòu)研究背景及框架股投資者結(jié)構(gòu)研究背景及框架1.1監(jiān)管層積極引導(dǎo)中長期資金入市，持續(xù)優(yōu)化A股投資者結(jié)構(gòu)?A股市場在歷史較長階段一直以中小投資者為主，與成熟市場相比，存在股市場在歷史較長階段一直以中小投資者為主，與成熟市場相比，存在規(guī)模小型化、投資散戶化等一系列問題。規(guī)模小型化、投資散戶化等一系列問題。投資者結(jié)構(gòu)失衡是A股長期震蕩的重要原因之一。?近年來監(jiān)管層對近年來監(jiān)管層對A股市場投資者制度建設(shè)高度重視，股市場投資者

6、制度建設(shè)高度重視，2018年以來更是頻頻發(fā)聲。10月份證監(jiān)會盤中發(fā)聲明，明確提到要“引導(dǎo)保險(xiǎn)、社保等更多增量中長期資金入市”，隨后召開的金融穩(wěn)定發(fā)展委員會會議上再次強(qiáng)調(diào)要穩(wěn)定市場、鼓勵長期資金入市等政策快速扎實(shí)落實(shí)，彰顯國家在A股市場結(jié)構(gòu)改革、支持中長期資金入市等方面的決心與力度。圖表圖表1：A股市場投資者制度建設(shè)大事記股市場投資者制度建設(shè)大事記時(shí)間時(shí)間A股投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化重要事件股投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化重要事件1997111997.11，《證券

7、投資基金管理暫行辦法》發(fā)布，為基金業(yè)規(guī)范發(fā)展奠定法制基礎(chǔ)1999071999.07，《證券法》正式實(shí)施，證券市場法律體系基本形成2001122001.12，《全國社會保障基金投資管理暫行辦法》發(fā)布，社保資金可以投資股票，投資證券投資基金2002112002.11，《合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資管理暫行辦法》發(fā)布，QFII正式登上A股舞臺2003062003.06，全國社?；鹄硎聲c6家基金管理公司簽訂相關(guān)授權(quán)委托協(xié)議，全國社?；饘?/p>

8、正式進(jìn)入證券市場2004062004.06，《證券投資基金法》正式實(shí)施，基金業(yè)發(fā)展進(jìn)入新階段2004102004.10，《保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)投資者股票投資管理暫行辦法》發(fā)布，保險(xiǎn)公司獲批作為機(jī)構(gòu)投資者直接入市2011122011.12，《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券投資試點(diǎn)辦法》公布，RQFII正式啟動2014012014.01，發(fā)布《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》，開啟私募基金備案制度，賦予私募合法身份

9、，私募作為管理人可以獨(dú)立發(fā)行產(chǎn)品2014112014.11，滬港通落地實(shí)施2015082015.08，印發(fā)《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》，對基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資運(yùn)營進(jìn)行規(guī)范2016102016.10，人社部、財(cái)政部印發(fā)《職業(yè)年金基金管理暫行辦法》，拉開職業(yè)年金入市序幕2016122016.12，深港通落地實(shí)施2018052018.05，《個人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)業(yè)務(wù)管理暫行辦法》發(fā)布，將開啟商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)長期空間2018062018

10、.06，A股正式納入MSCI指數(shù)體系，權(quán)重為2.5?2018082018.08，A股明晟MSCI中國指數(shù)的納入因子從2.5?提升至5?；2018.08，首批14只養(yǎng)老目標(biāo)基金正式獲得證監(jiān)會批文2018092018.09，富時(shí)羅素宣布從2019年6月開始將A股納入次級新興市場指數(shù)體系；2018102018.10，銀保監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品有關(guān)事項(xiàng)的通知》，允許保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司設(shè)立專項(xiàng)產(chǎn)品化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，不納入保險(xiǎn)資金

11、權(quán)益投資比例限制2018112018.11，新疆、江西、福建、山東4地推進(jìn)職業(yè)年金制度建設(shè)的各項(xiàng)工作2018122018.12，《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法》發(fā)布，公募理財(cái)產(chǎn)品可直接投資股票來源：Wind資訊、國金證券研究所1.2A股投資者結(jié)構(gòu)分類?A股市場投資者主要包括個人投資者、一般法人、境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、股市場投資者主要包括個人投資者、一般法人、境內(nèi)專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者、和境外機(jī)構(gòu)四大類。?1）個人投資者：除一般法人和境內(nèi)外專業(yè)機(jī)構(gòu)投